公募基金一季度新進增持逾六成鋼鐵股 6只重倉股浮盈9.46億元
隨着公募基金2021年一季報披露正式收官，各基金一季度調倉路徑以及重倉股浮出水面。《證券日報》記者根據東方財富Choice數據統計發現，截至4月23日收盤，今年一季度基金持有26只鋼鐵股，合計持股市值115.27億元。其中，23只鋼鐵股在今年一季度成為基金新進增持的重點品種，佔行業內成份股總數比例達63.89%，位居申萬一級行業前列。
冬拓投資基金經理王春秀在接受《證券日報》記者採訪時表示，鋼鐵板塊今年表現亮眼，也獲得了基金的大幅增持，主要原因是鋼鐵行業的基本面發生了根本變化：鋼鐵原本是一個強週期行業，企業大而不強、對上下游都缺少定價權。但是碳中和目標提出後，禁新增產能、嚴格執行唐山限產、行業併購重組加快等措施的執行一方面壓制了上游鐵礦石、焦炭的價格，另一方面鋼鐵產品價格和噸鋼毛利紛紛創出歷史新高，上市公司也在一季度交出了亮眼的成績單。我們認為供給側結構性改革背景下，鋼鐵企業的噸鋼毛利有望長期維持在較高水平，鋼鐵股的週期屬性弱化，投資價值提升。
確實，2021年一季度，基金重倉股中出現了不少“新面孔”。其中，本鋼板材、首鋼股份、八一鋼鐵、杭鋼股份等4只鋼鐵股均為一季度基金新進持有股，持有股份數量分別為92.84萬股、71.76萬股、20.71萬股、13.78萬股。
增持股方面，截至今年一季度末，基金繼續對19只鋼鐵股進行加倉操作，其中，基金增持寶鋼股份數量居首，達到19664.13萬股，緊隨其後的包鋼股份、南鋼股份、馬鋼股份等3只個股本期基金增持數量也均在5000萬股以上，分別為7865.94萬股、6895.14萬股、5402.03萬股，此外，久立特材、撫順特鋼、華菱鋼鐵、柳鋼股份、永興材料等5只個股今年一季度基金增持數量也均逾1000萬股。
華寶證券表示，全球經濟復甦帶來的鋼材表觀消費量、鋼價回升，同時碳中和推進下國內鋼材供給端壓縮產量引發的供需格局趨緊，推動企業盈利上行。在貨幣政策穩字當頭下，鋼鐵股的低估值、高股息率，使得板塊投資性價比高，防禦性較好。整體而言目前鋼鐵股具備較好防禦性，未來業績具有較大向上彈性。
可以看到，持續的盈利能力是這些上市公司吸引基金重倉配置的重要原因之一。截至4月23日收盤，基金一季度新進增持的23家鋼鐵公司中，有15家公司已披露2020年年報，其中，2020年淨利潤實現同比增長的公司達到14家，佔比93.33%。其中，八一鋼鐵、撫順特鋼、馬鋼股份等3家公司2020年淨利潤同比增幅均在50%以上。此外，上述公司中，有11家公司已披露一季報或一季度業績預告，其中，廣大特材、方大特鋼等兩家公司2021年一季度淨利潤實現同比倍增，分別為141.23%、103.70%，其他9家公司則均預計2021年一季度淨利潤實現同比增長，太鋼不鏽、首鋼股份、鞍鋼股份、本鋼板材、沙鋼股份、杭鋼股份、南鋼股份等7家公司均預計2021年一季度淨利潤同比增幅超100%。
道智投資執行董事康道志在接受《證券日報》記者採訪時表示，鋼鐵行業業績增長主要有以下幾個因素：一、隨着碳達峯碳中和方案的推進和目標落實，鋼鐵行業去產能一直在進行中，這在很大程度上抑制了鋼鐵產量，造成供給持續緊張。二、國內鋼鐵需求整體保持穩定，而供應量減少引發了供需矛盾。三、在全球範圍內，資源的供給錯配也推動了黑色、有色等原材料的集體上漲。碳達峯碳中和方案不會一蹴而就，也不是短期行為，而是具有強制力的長期政策導向。在這樣的大背景下，預計鋼鐵供應在較長時間內仍然會偏緊，而需求方面隨着疫情的結束、各用鋼產業需求的修復反而會集中爆發，這些因素都會讓鋼鐵價格繼續維持強勢，從而支撐鋼鐵股業績並最終傳導到股價。
進一步統計發現，長期佈局上述優質標的為基金帶來可觀收益。數據顯示，假設一季度末以來截至4月23日收盤，基金在此期間並未調倉，其新進增持的23只鋼鐵股中，處於浮盈狀態的個股達到21只，這21只股票市值浮盈合計達12.50億元。其中，永興材料、寶鋼股份、華菱鋼鐵、柳鋼股份、南鋼股份、撫順特鋼等6只個股貢獻較大，浮盈均在1億元以上，達到9.46億元。
私募排排網研究員朱聖對《證券日報》記者表示，一季度鋼鐵行業具備典型的低估值、高盈利和業績抬升等特點，而且二季度有望得以延續。疫情好轉帶動全球經濟復甦，尤其是中國經濟復甦更為強勁，製造業、基建和房地產全面加速趕工，帶動鋼鐵需求大幅攀升，鋼價持續走強，鋼企盈利得到改善。另外，鋼鐵的高分紅和低估值使得其具有非常高的安全邊際和防禦特性，因此一季度鋼鐵板塊獲得了基金的增持。長期來看，我們看好碳中和大背景下鋼鐵行業利潤提升，碳中和對鋼鐵碳排放提出了更高的要求，因此鋼鐵壓減產量會成為一個趨勢，而碳中和會迫使鋼鐵行業進行供給側改革，具有技術優勢、環保設備完善的龍頭企業更值得關注。
表：基金一季度新進增持的鋼鐵股一覽
（文章來源：證券日報網）