新京報貝殼財經訊（記者 胡萌 實習生 邵宇晗）11月30日，中國社會科學院學部委員，國家金融與發展實驗室理事長李揚在中信建投證券2022年度資本市場峯會上表示，企業部門的信用總量在下降，住户部門對於信用的需求也在減少，我國銀行服務業已進入過剩時代，金融業一直努力在為過剩資金尋找新的領域。
談及“寬貨幣、緊信用”，他表示，寬貨幣是從供應角度出發的説法，中國人民銀行放鬆貨幣供應量，降低存貸款利率，購買債券，降低法定存款準備金率。但寬貨幣的環境沒有造成寬信用。資金未從銀行流通到企業，其中有企業不願意借的原因，也有銀行不願意貸的原因，也可能兩者同時發生，結果造成金融沒有支持實體經濟，金融和實體經濟的關係“疏遠”。所以，企業部門的信用總量在下降。
另外，住户也不願意借錢，因為中國住户部門的槓桿率上升較快。2008年美國經濟危機的前奏就是住户部門槓桿率上升，直到超出承受範圍，爆發了危機。中國住户部門的槓桿率正在緩慢地爬坡，不過今年已停止上升，從住户這個實體經濟部門來看，對於信用的需求也減少了。
在李揚看來，我國銀行服務業已進入到過剩時代。雖然GDP增長率已經下降到5%左右，但貸款餘額的增長率對標的GDP增長率還是8%，保持着12%的增速。因此，在5%的經濟增長率下，信貸以12%的速度增長就導致了過剩現象。所以近年來，我國金融業一直在為過剩資金尋找出路。剛開始的三大出路，大企業、政府平台、房地產開發，已承擔高負債率並且抵押質押物消耗殆盡，所以住户和小微企業成為加槓桿的重點。最近5年，宏觀槓桿率增加了26%，住户部門增加20%，政府增加8%，企業減少了2%，這是一個畸形發展的現象。
新京報貝殼財經記者 胡萌 實習生 邵宇晗 編輯 孫文軒 校對 付春愔