文/樂居財經 李奕和
業務長期停滯，重大資產重組未能成功，淨利潤連續負值，中房股份最終走到了退市摘牌的路口。
5月17日，*ST中房（600890. SH）公告，其收到《關於中房置業股份有限公司股票終止上市的決定》，上交所決定終止該公司股票上市。
2022年5月25日起，中房股份將進入退市整理期，預計最後交易日期為2022年6月15日。從去年4月被披星戴帽，到最終退市，中房股份走過了僅一年時間。
事實上，自2020年底滬深交易所發佈退市新規以來，A股市場風險企業、空殼公司、殭屍企業的出清有所加快，市場生態持續改善。
當天，除了*ST中房，*ST羅頓、*ST中天、*ST明科、*ST遊久、*ST昌魚等5家企業也同時做出公告，被上交所強制退市。在A股市場，這並不多見。
而在房地產行業，隨着“三道紅線”等政策出台，行業監管愈加趨嚴，外疊加疫情影響，房企成為交易所實施風險警示的重災區。除了中房股份，目前A股市場還有銀億股份、雲南城投、綠景控股、泰禾等多家房企，掙扎在退市的邊緣。
中房股份的資本末路
根據*ST中房最新公告，2021年，其經審計的營業收入269.29萬元，扣除與主營業務無關的業務收入和不具備商業實質的收入後的營業收入30.83萬元，經審計的扣除非經常性損益後的淨利潤-3045.70萬元。淨利潤連續虧損。
早在2021年4月6日開始，該公司就已因2020年度經審計的淨利潤為負值且營業收入低於人民幣1億元，被實施退市風險警示。當年，中房股份錄得歸屬於上市公司股東的淨虧損5084.53萬，同比大降278.49%。
據此，根據上市相關規定，上交所決定終止*ST中房股票上市。一個事實是，即便地產行業下行，風險不斷，但中房股份走到這一步，其自身要負起最大責任。畢竟，在過去的近十數年間，該公司地產業務基本停滯是不爭的事實。
中房股份原名為長春長鈴實業股份有限公司，最早以長春汽油機總廠（後改製為長鈴公司有限公司）部分資產發起設立，並於1996年3月掛牌上交所。上市至今已有26年。
2003年8月，長鈴公司將其持有該公司51.78%的股權分別轉讓給中國房地產開發公司公司（以下簡稱“中房公司”）29.78%，轉讓給上海唯亞實業投資有限公司22%。2013年5月，中房公司通過協議轉讓方式將中房股份18.96%轉給嘉益（天津）投資管理有限公司，後者通過多次增持，將持股提升至19.47%。嘉益投資的第一大股東地位也一直持續至今。
也許受累於大股東的更換，從過往的業績看，中房股份的經營並不十分穩定。該公司最好的業績是在2004年，營業收入達9.29億元，但近些年來營收已少有過億的成績。而財報披露的數據則顯示，該公司，實際自2008年開始，房地產開發業務便處於停滯狀態，此後也再無新增房地產開發業務。
根據2021年年報，該公司雖仍稱主營業務為房地產開發、房屋銷售及物業經營管理，但開發銷售已從其業績貢獻名單中徹底消失。期內269.29萬元的營收中，主要來自物業管理和房屋出租。
近年來，由於無土地儲備，無在建項目、開發資金緊張，存量投資性房產持續減少等原因，中房股份的房地產開發業務一直處於停滯狀態。期內，該公司也並無新增土地儲備和新開工項目。
房地產開發主業停滯不前，中房股份曾試圖通過推進重大資產重組，以求實現公司轉型，化解公司經營風險。2016年3月，其擬以持有的新疆中房置業100%股權作為置出資產，與忠旺精製持有的遼寧忠旺集團100%股權的等值部分進行置換。
但持續了三年後，該重組方案在2019年8月終止。
中房股份並不死心。2020年3月，其再次宣告擬通過資產置換及發行股份的方式購買忠旺精製、國家軍民融合基金持有的遼寧忠旺集團100%股權。這筆資產置換，價格甚至高達305億元。只不過，該重組最終也在2021年8月被宣佈終止。
業務停滯，資產重組也屢屢告敗，等待中房股份的就只剩下退市這一條路了。
同樣的風險，不同的結局
2020年12月，滬深交易所分別發佈退市新規。這個被稱為A股市場“史上最嚴”的退市新規，對上市企業退市標準和程序有更嚴格的要求。
如在財務類指標中，企業退市標準由“連續三年或四年虧損等”，改為“連續兩年淨利虧損（扣非前後）且營收低於一億”，且1年觸及財務類退市指標即被實施退市風險警示。
新規取消暫停上市和恢復上市的環節，連續2年觸及財務類退市標準直接予以終止上市。近段時間以來，政策層對常態化退市監管還有進一步加強的趨勢。
2021年7月，中辦、國辦印發《關於依法從嚴打擊證券違法活動的意見》，要求推進退市制度改革，強化退市監管，嚴格執行強制退市制度，研究完善已退市公司的監管和風險處置制度，健全上市公司優勝劣汰的良性循環機制。
今年3月，中共中央辦公廳、國務院辦公廳還印發了《關於推進社會信用體系建設高質量發展促進形成新發展格局的意見》。明確指出，要加強資本市場誠信建設。嚴格執行強制退市制度，建立上市公司優勝劣汰的良性循環機制。加強投資者權益保護，打造誠實守信的金融生態環境。
一系列新規和政策的出台，加速了風險企業、空殼公司、殭屍企業的出清，企業財務造假等行為也得到有力的打擊，資本市場生態持續淨化。
具體表現是在資本市場上，同於*ST中房宣佈被終止股票上市的5月17日，*ST羅頓、*ST中天、*ST明科、*ST遊久、*ST昌魚等5家企業也同時做出公告，被上交所強制退市。而據行業機構統計，2020年、2021年，A股企業退市數量16家、20家，2020年同比增速達60%。
在地產行業，由於受疫情影響，外加“三道紅線”等監管政策持續高壓施行，房地產行業風險不斷，近段時間以來被“披星戴帽”的房企數量也有所增多。
樂居財經不完全統計，目前A股市場已被實施退市風險警示或其他風險警示的房企共8家，包括中房股份、銀億股份、海航基礎、雲南城投、綠景控股、深圳全新好、粵泰股份、泰禾。這些企業中，除了銀億股份是2019年5月被實施風險警示，其餘房企均是2021年以後被“披星戴帽”。
經營能力存在不確定性是這些房企被實施風險警示的一大原因。如*st中房、*st銀億、*ST全新、*st綠景、st泰禾，年度經審計淨利潤均出現負值。此外，控股股東及其關聯方存在資金佔用、被出具否定意見的內部控制審計報告、會計年度經審計的期末淨資產為負值等，也成為房企被實施風險警示的原因。
最新一起案例中，今年5月6日，泰禾由於最近一年被出具否定意見的內部控制審計報告、最近三個會計年度扣除非經常性損益前後淨利潤孰低者均為負值，且最近一年審計報告顯示公司持續經營能力存在不確定性，該公司股票被實施其他風險警示。
數據顯示，2021年，泰禾集團營業收入49.11億元，同比增長35.87%；歸屬於上市公司股東的淨利潤虧損40.13億元；歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤虧損43.24億元。
在上述被實施風險警示的房企中，有像中房股份一樣最終走向退市的，但也有少部分房企在經過自身努力後，風險有所改善。5月13日，雲南城投開市起撤銷退市風險警示並實施其他風險警示，股票簡稱由“*ST雲城”變更為“ST雲城”。5月19日，海航基礎撤銷退市風險警示和其他風險警示後將繼續實施其他風險警示，股票簡稱將由“*ST基礎”變更為“ST基礎”。
文章來源:地產K線