大家好，我是量子熊貓，今天有小夥伴私信問我怎麼沒發北交所的新股分析，首先從申購技巧方面主要看誰申購資金多，因此這個門檻就過濾掉了大部分散户，其次基本面方面北交所新股熱度極高，基本面分析實際作用不大，如果有資金優勢可以無腦一直打即可。
今天上市了兩隻新股，算上昨天上市的亞信安全，1月24日這一批三隻新股算是全部湊齊了，整體來看除了亞信安全昨天有點出乎意料外基本複合預期，順便藉着這次新股覆盤也回覆下很多小夥伴問我能漲到多少，多少能賣之類的問題，新股由於存在申購配售的情況，會更容易受到當日行情、流動性、炒作情緒等方面影響，建議除非是非常看好的股票，否則一般見好就收，至於能漲到多少那是算命的事情，我幹不了
覆盤完接着進入今天主題，開始還是我們的常規聲明。
鑑於註冊制逐步開放且新股破發逐漸常態化，以及我中的新股也碰到了破發情況...所以決定推出一個打新必讀系列，專門分析判斷新股的申購價值。
由於這部分研究近期才開始，並沒有經過長期數據驗證，可能會存在一定的風險。
我可以保證的是我會告訴你我是怎麼分析的，並且我會按照這份計劃執行，我無法保證的是一定就不會破發。
新股考察要素説明
考察要素1：可比行業和企業。
看企業的經營範圍，判斷從屬行業，並選取相似度較大的可比公司，有現成的東西當然比較最省事。
考察要素2：發行價格和發行市盈率。
參考近期破發情況，股價越高破發風險就越大，這個因素不算很重要。
註冊制下新股發行定價和估值更趨於市場化，任何企業的價值都不可能擺脱行業基本面和企業基本面，所以市盈率是新股分析的絕對重點要素。
優秀的企業以其高於行業的成長性確實能夠獲得比行業更高的估值，所以第三步要篩選的就是成長性。
考察要素3：業績情況。
企業的以往營收和利潤是穩健增長還是逐年下滑？是否存在大幅波動，如果存在大幅波動需要重點考慮是否存在為了上市和估值調節報表的嫌疑。
考察要素4：市場情緒。
不可否認的是在新股發行中除了基本面以外，情緒面的影響權重也很大，特別是對於某些熱點賽道資金炒作意願也更高，因此這部分分析也會綜合考量適當增加，當然一切都還是得從基本面出發。
下面進入正式內容。
2022年2月11日可申購新股分析
金微股份（603132）：
企業基本情況：
全稱“金徽礦業股份有限公司”，主營業務為有色金屬的採選和貿易，公司目前已經取得兩宗採礦權，可採規模分別為70萬噸/年和80萬噸/年，公司主要產品為鋅精礦和鉛精礦（含銀）。
公司的兩宗採礦權分別為郭家溝採礦權和郭家溝南採礦權；兩宗探礦權分別為江口探礦權和火麥地探礦權。2018年12月6日，經甘肅省國土廳備案的資源保有儲量分別達到鋅金屬量215.12萬噸、鉛金屬量63.77萬噸、銀金屬量1,162.19噸、鎘金屬量1.18萬噸，並已合計形成150萬噸/年的礦石採選能力。
業務沒啥好説的，家裏有礦説的就是這類企業吧~我們具體看基本面。
從具體營收結構看，鋅精礦是主要營收大頭，營收佔比長期維持在60%以上，其次是鉛精礦和鉛精礦含銀，採礦工程服務在2020年和2021年都已經沒有營收了。
由於業務比較聚焦，對應申萬三級行業為鉛鋅，可比上市企業分別為興業礦業（000426）、華鈺礦業（601020）、西藏珠峯（600338）、國城礦業（000688）、盛達資源（000603）。
發行情況：
企業當前市值95.04億元，新發行市值10.6億元，發行價格10.8，發行市盈率22.98，PE-TTM20.53x，頂格申購需要29萬元市值。
對比鉛鋅行業PE-TTM為51.64x，對比興業礦業PE-TTM為70.94x，對比華鈺礦業PE-TTM為43.73x，對比西藏珠峯PE-TTM為46.57x，對比國城礦業PE-TTM為74.48x，對比盛達資源PE-TTM為26.28x。
業績情況：
2022年一季度，預計實現營業收入約為3.20至3.40億元，較上年同期同比增長約2.56%至9.62%；
預計實現歸屬於母公司所有者的淨利潤約1.40至1.55億元，較上年同期同比增長約15%至25%；
預計實現扣除非經常性損益後歸屬於母公司所有者的淨利潤約1.40至1.55億元，較上年同期同比增長約15%至25%。
2021年營業收入125,245.71萬元，2020年營收112,231.82萬元，2019年營收79,856.06萬元，年複合增速為25.24%。
2021年扣非歸母淨利潤45,961.58萬元，2020年扣非歸母淨利潤36,123.20萬元，2019年扣非歸母淨利潤16,165.24萬元，年複合增速為68.62%。
金微股份是直接披露2019-2021年數據的，這其實會對尚未公佈2021年業績的上市企業對比造成一定阻礙...
從營收和利潤看都維持了高速增長，並且利潤增速遠高於營收。
具體毛利率方面，2019年到2021年主營業務毛利率分別為66.20%、69.74%和70.57%，毛利率處於逐年提升趨勢。
跟同業對比來看，金微股份的毛利率要高於可比公司，同時需要注意的是招股説明書也對國城礦業和興業礦業毛利率低做了解釋，主要原因在於國城礦業銷量下滑導致成本上市，而興業礦業主要由於安全事故被停產停業整頓，因此對比其他幾家也不算高的特別離譜。
從公司基本面看，營收和利潤增速很高，毛利率也很高，雖然有2021年大宗商品漲價的因素在，但從以往業績看也是比較優秀的，甚至在可比企業中屬於一枝獨秀。
從發行情況看，主板發行，發行價格不高，發行市盈率不高，PE-TTM不高。
最後彙總如下圖，基本面不錯，發行情況也不錯。
申購建議：推薦申購，我的操作：申購。
申購建議説明：
推薦申購，基本面和發行情況都較好，破發概率小。
謹慎申購，基本面或發行情況存在一定問題，50%破發概率。
放棄申購，基本面或發行情況存在較大問題，破發概率大。
以上就是本篇的全部內容，有空記得點贊和關注~我們下一篇見。