交銀國際：聯想(00992-HK)三部門利潤率前景均向好 目標價升至12港元

交銀國際發佈報告，聯想(00992-HK)21財年3季度税前利潤同比增長52%(環比增長26%)，動力來自個人電腦出貨量大幅增長；三項業務的税前利潤率均有所提高；軟件和服務持續強勁增長(同比增長36%，佔收入的8.1%)。由於產品結構強大(企業電腦需求、遊戲/輕薄筆記本電腦和輕型筆記本電腦的復甦)，個人電腦業務税前利潤率為6.6%，好於該行預測的6.2%。

公司預計軟件/服務將繼續強勁增長，動力來自於DaaS增長(針對財富500強客户)、通過其渠道合作伙伴擴充中小企服務，以及更復雜解決方案服務的增長。

基於21財年3季度盈利好於預期，及三個部門的利潤率前景均向好，該行將21/22財年每股收益預測上調11%/18%。基於15倍22財年市盈率，該行上調目標價到12.00港元(前為9.20港元，14倍市盈率)。維持買入。