在整個2020年，海底撈股價累計漲幅高達91.5%，喜獲“火鍋茅”的稱號，那為什麼海底撈到了牛年就不行了？
一方面是翻枱率不及預期，一方面是各地瘋狂擴店，已經“封神”的海底撈還是難逃被拋棄的命運。股價從歷史最高價85.8港元直瀉至近期最低的40.6港元，股價腰斬，市值蒸發超過2000億港元。微博話題#海底撈市值56天跌2000億#還一度登頂熱搜榜，公司創始人張勇也失去了新加坡首富的位置。
直接誘因是業績復甦不及預期，具體而言是利潤和翻枱率下滑。
6日，摩根士丹利發表研究報告，報告中引述海底撈管理層透露，今年4月份旗下餐廳整體翻桌率低於3次，恢復到2019年同期的約70%水平，亦較3月份的3.5至3.7次下跌，表現低於市場預期。
要知道，海底撈引以為傲的翻枱率，19年還有4.9次，20年已經跌到了3.7次，呈逐年下降之勢。
與之相反的是，海底撈絲毫沒有停下的開店速度，從年初至今，海底撈在全國已開設約200家新店，4月份開設約40家新店，開店真的能挽救海底撈嗎？據海底撈的財報數據，去年海底撈1200多家門店幹了一年，只淨賺了3億元。這個成績大大低於市場的預期。
顯而易見，雖然海底撈近年來加速擴張，但淨利潤率卻逐年下跌。2016 年，海底撈銷售淨利率為 12.5%；2019 年降至 8.8%；到了 2020 年，則已經低至 1%！
翻枱率和淨利潤的下滑，反應出的是，人們不在那麼忠實於海底撈，海底撈的客户正慢慢流失。廉頗老矣，前有業績下滑，後有新勢力追兵，不論是已成大勢的巴奴毛肚、小龍坎、譚鴨血、呷哺呷哺、懶熊火鍋……還是各種特色潮汕牛肉鍋、滇式火鍋、酸湯魚、椰子雞……
本就分散的火鍋市場，已經是一片紅海，海底撈如何應對？
為破除單一火鍋品類的限制，海底撈近年已孵化出包括粥、餃子、土豆粉、米線、麪食等不同類型的近10箇中式快餐品牌，比如十八汆、撈派有面兒、佰麩私房面、新秦派麪館、飯飯林、秦小賢等。但就目前來看，這些處在單店探索階段的新店，還不能為海底撈博得更大的市場。
5月20日晚間，海底撈發佈了上市以來首個股權獎勵計劃，拿出1.59億股獎勵1500餘名“打工人”。對象包括管理層成員、區域統籌教練、部分家族長及餐廳經理、部分業務及技術骨幹等超過1500餘名員工及多名顧問。
海底撈在公告中也給出了授出股份的理由，公司認為，實現高質量增長的核心在於“連住利益，鎖住管理”的模式。三季度起，海底撈還曾全面提升中國大陸門店一線員工基本工資標準，根據不同城市情況，標準調整為每月增加200元到1600元不等。
不知道接連的改革和激勵手段能不能力挽海底撈的頹勢，曾經封神的“火鍋茅”還能在火鍋的C位站多久呢？
