股票中10年10倍的邏輯

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資本市場10年賺10倍，難不，非常困難。

如果從大數據的角度來看，國內的股民想要達到長期和持續的盈利其比例估計不到10%，如果想要實現10年10倍將會是難上加難，估計這樣的比例不到3%。10年10倍在很多投資者眼中這樣的戰績不值得一提，但是現實中能取得這樣成績的投資者確實鳳毛麟角，頻繁的換股和熱衷於追熱點，讓很多投資者甚至不能在資本市場存活10年，更別談持股10年，乃至10年賺取10倍的收益，那10年10倍的真的很難企及，常人無法達到嗎?

我們經常聽到“不要把雞蛋放到同一個籃子裏”。這句話深刻揭露的本質就是對風險進行適當的分散，避免因黑天鵝事件或個人判斷失誤造成投資風險最大，但是過度分散也會造成投資收益降低，一時間持倉比例和持有上市公司的數量、種類已經成為一門高深莫測，誰説誰有理的學問，但是不管怎麼樣，從價值投資的角度來看，10年10倍的邏輯基礎必須建立在淨利潤的持續增長和估值體系在二級市場的廣泛認同，同時適度的集中投資就能提升10年10倍的成功概率，當然這一切都是建立在價值投資的基礎之上，如果你懂得價值投機或者投機，這樣的速率會更快，但是風險也會更大，這也是很多投資者無法在A股獲取投資收益的主要原因--投機之風太盛。

以10年為一個單位，回顧一下過去10年間股價累積漲幅超過10倍的股票，當然10年並不代表只能持有上市公司10年，只是為了統計10年10倍目標而進行的階段性計算，在2011年至2020年年間，愛爾眼科上漲27倍，五糧液上漲了11倍，貴州茅台上漲了18倍，恆瑞醫藥上漲了10倍，長春高新上漲了16倍，隆基股份上漲了50倍(以上都以2011年開盤價和2021年5月31日收盤價的後復權為標準)，過去這6家上市公司的淨利潤漲幅為。愛爾眼科淨利潤累積上漲10倍，五糧液淨利潤累計上漲3倍，貴州茅台淨利潤累積上漲5.5倍，恆瑞醫藥淨利潤累計上漲7.2倍，長春高新淨利潤累計上漲27倍，隆基股份淨利潤累積上漲29倍;

從上面的數據不難看出，除了五糧液的估值貢獻度接近於淨利潤漲幅，其餘的上市公司都是股價實現10年10倍以上全部依靠於10年間累積的淨利潤漲幅，其中長春高新的估值對股價更是做了負貢獻，相當於透支了一部分淨利潤的增長。

估值的波動難以把控，因為時時充滿了市場投機情緒，但是10年的淨利潤穩健型增長，足以向資本市場的投資者證明其發展和投資的確定性，在股票數量相對固定的情況下，這樣的確定性就是長期價值型估值體系持續上漲的根本原因。長春高新的估值做負貢獻並不意味着長春高新未來發展的不確定或者是處於衰退的狀態，而是前期的市場情緒導致市場估值過度虛高，需要用多年的時間進行迴歸，這個過程和趨勢絕不是幾天、幾周、幾個月就能完成的，這也從側面證明了所謂的估值回調和市場估值迴歸是多麼的難以判斷。即便這樣，長春高新也創造了10年間股價16倍股價的漲幅，如果懂得市場低估時買入，高估時賣出，上述的上市公司的投資收益還會有更大空間的提升。

為什麼投資需要一定的週期，尤其是A股市場的價值投資?

因為短期的市場波動即估值波動必須靠時間和上市公司持續上漲的淨利潤才能化解，這是一種時間成本，也是一種價值投資的機會成本。想要實現10年10倍的投資收益，最最關鍵的還是分析和研究上市公司未來10年間淨利潤是否能達到10倍以上的增長，這就需要分析上市公司所在的行業和市場空間，分析上市公司自身的核心壁壘和持續盈利的能力，同時在市場情緒相對較低的時候買入，這樣就能通過賺取三個方面的收益增長來實現股價10年10倍的增長。

1，淨利潤持續上漲的收益;

2，上市公司長期確定性帶來的價值估值體系持續上漲的收益;

3，市場從低估到高估的牛熊形態下的收益。

如果能準確的把握這三方面的收益，就能用很高的概率實現10年10倍的投資收益，而且會取得的更多。

如果你問我，這些上市公司還能去投資嗎?那你可以嘗試着分析愛爾眼科、五糧液、貴州茅台等還能取得10倍的淨利潤增長嗎?

作者簡述:

人生已過而立，投資也有數載，拜讀大師著作半百有餘，終歸與價值同向而行，期間披荊斬棘，歷經磨難，雖不敢言已取真經，但投資之行日益趨穩，偶有所得，小有所悟，力圖知行合一，望與志同道合之人共話投資精髓，共享經濟繁榮。

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