4月23日，藍思科技發佈了2022年年報，延續了此前三季報的超預期。面對2023全面復甦的大環境，穩紮穩打的藍思科技，好景將至。
世之奇偉、瑰怪，非常之觀，常在於險遠，而人之所罕至焉，故非有志者不能至也。
2022年，消費電子市場的“復甦”之路上鋪盡了“險”、“遠”二字。2022年，中國規模以上電子信息製造業實現主營業務收入為154486.9億元，同比增長5.5%。而2021年，這一數據為141285億元，比上一年增長了14.7%。
而藍思科技卻在這樣的背景下交出了一份營收、淨利雙增的年報。
報告顯示，公司在2022年實現營業收入466.99億元，較上年增長3.16%；歸屬於上市公司股東的淨利潤24.48億元，較上年增長18.25%。
如果回看藍思科技的2022，就可看出這份業績穩定增長的年報來的並不偶然。在紮實的研發功底支持下，藍思科技早在2022年第三季度就已迎來盈利拐點。公司着力發展的新能源汽車與智能穿戴業務也初見成效，按照東方證券的研報：公司已經得到了眾多客户的認可。
穩紮穩打的藍思科技，渡過“險遠”之境，距離“非常之觀”已越來越近……
險遠
消費電子之“險遠”，在於此前長期低迷的大環境。
數據顯示，2022年1-12月，中國規模以上電子信息製造業實現主營業務收入為154486.9億元，同比增長5.5%；2022年一季度、上半年、前三季度及全年，電子製造業增加值累計增速分別為7.6%、9.5%和10.2%和12.7%。
看似均為增長，但增速已遠不及上一年。2021年，規模以上電子信息製造業實現營業收入141285億元,比上年增長14.7%，增速較上年提高6.4個百分點，兩年平均增長11.5%；實現利潤總額8283億元，比上年增長38.9%，兩年的平均增長數據也在27.6%。
2021年，全國規模以上電子信息製造業增加值比上年增長15.7%，增速也高於2022年。
此外，受不確定因素影響，全球智能手機出貨量也出現了下滑。2021年，全球智能手機出貨量就已達到了近13.91億部，但2022年，該數據為近12.26億部，下滑了近12%。
在這樣的情況下，國際巨頭都面臨業績暴跌的窘境。以三星為例，2022年，三星實現營業利潤43.37萬億韓元（約合人民幣2350億元），同比下滑16%。三星消費產品負責人也在相關報道中直言：在通脹高企、利率上升等不利因素的影響下，2022年科技產品需求將持續低迷。
然而，藍思科技就是在這樣的環境中，穩穩的把握住了基本盤。
2022年，藍思科技實現營收、利潤雙增長。年報顯示，公司營業收入為466.99億元，較上年增長3.16%；歸屬於上市公司股東的淨利潤24.48億元，較上年增長18.25%。
同期發佈的2023年一季報則是延續了年報的增勢，歸屬淨利潤同比增長了115.69%。
實際上，早在去年上半年，就有業內人士分析表示，藍思科技拐點已至。藍思科技緊接着便拿出了毛利率回升、淨利潤大幅增長的三季報，暗合了這一觀點。財報顯示，藍思科技2022年二三季度的淨利潤分別為1.07億元、10.64億元，毛利率分別為13.55%、16.70%，呈逐季回升趨勢。
與此前相同的是，藍思科技仍然保持了穩定的基本面。經營活動產生的現金流量淨額91.81億元，較上年增長52.02%。此外，藍思科技在2022年末的資產負債率為43.35%，實現“四連降”。
在“險遠”之境仍能穩步“攀登”，“陰霾”散去後的藍思科技則更值得期待。
初心
對於消費電子企業而言，“初心”即為研發。
在低迷的大環境下，大部分的企業都會想辦法降本增效，而藍思科技的“降本”，沒有給研發力度和項目投資打折；“增效”也不是壓縮成本而得來的“假象”，而是建立在客户的認可和新項目的落地上。
2022年全年，藍思科技研發支出金額合計為21.05億元，研發投入佔營收比例為4.51%。藍思科技內部人員表示，在2023年，公司仍將堅持研發投入，蓄力長期發展。
藍思科技還在市場最為低迷的時刻增加了第二增長曲線部分項目的投資額。2022年4月，藍思科技將“長沙(二)園智能穿戴和觸控功能面板建設項目”的投資總額由15.15億元增加至54.06億元，項目預計2024年底全部建成達產。
據瞭解，該項目全部建成達產後，將實現年產智能穿戴設備零組件8139萬件，項目正常年份生產銷售收入約65.5億元，淨利潤9.0億元。
藍思科技還在此前的公告中指出，黃花、湘潭新園區仍處於建設與運營前期，新園區需要接受客户的全面認證，前期研發費用較高，短期內收入也尚未達到規模，但對公司實現中長期戰略發展具有重大意義。公司表示，隨着園區建設推進和運營逐步成熟，預期未來能夠帶來相應的投資回報。
對於主營業務的開發，藍思科技也從未鬆懈。2022年5月，藍思科技在投資者互動平台表示，公司正在投資建設“長沙(二)園車載玻璃及大尺寸功能面板建設項目”，總投資45.31億元，其中募集資金投入42.27億元，推動公司智能汽車業務持續快速發展。
此外，藍思科技已經擁有了份“豪華”的客户名單。東方證券研報顯示，藍思科技已與頭部新能源車建立了緊密的合作關係，新開發的客户中包括蔚來、理想、比亞迪、小鵬、五菱、零跑、小米等，以及傳統汽車品牌，例如保時捷、寶馬、奧迪、現代、大眾、廣汽、上汽等。報告期內，汽車客户數量增加至三十家以上。
研報還稱，公司的中控屏、B柱、儀表盤、充電樁等多類汽車零組件產品也得到了眾多客户的認可，公司持續積極與客户探討更多新產品研發與大量應用，需求持續旺盛。
而在2020年年報中，藍思科技在列舉客户資源時提及的汽車品牌僅有特斯拉。
一家有“初心”、有“志向”的企業，一定不會讓“降本增效”成為“降低品質”的代名詞。
已至
在基本面與技術研發的支持下，佈局新能源汽車及智能穿戴業務兩個大熱賽道的藍思科技，擁有絕對的真材實料。
2022年全年，公司的新能源汽車業務收入為35.84億元，同比增長59.41%，佔公司營業收入比例上升至7.67%。
智能穿戴領域，藍思科技與目前市場幾大頭部AR、VR企業均有合作，目前主要做結構件，包括金屬、塑膠、玻璃鏡片以及光學模組。
而藍思科技的成長性則是能夠通過行業環境窺見一二。
新能源汽車方面，今年第一季度，新能源乘用車銷量大幅提高，國內市場零售滲透率也同步提升。數據顯示，2023年1-3月，新能源乘用車國內零售銷量達131.3萬輛，同比增長22.4%；國內市場零售滲透率為34.2%，較去年同期提升6個百分點。
廣州海關的一組最新數據也可驗證新能源汽車的海外需求狀況。數據顯示，一季度關區企業出口新能源汽車超1.1萬輛，同比增長316.1%，數據分析表示，新能源汽車已經成為當前外貿新的增長點。
政策面上，新能源汽車始終是國家大力支持的賽道之一。工信部部長辛國斌剛剛在4月1日的講話中表示：將及早研究明確新能源汽車購置税減免接續優惠政策，支持擴大新能源汽車消費。
而藍思科技智能穿戴領域的成長性則來源於大客户蘋果的佈局。除了在MacBook、iPad、iPhone等市場上有很好的表現之外，蘋果也在TWS耳機和智能手錶等領域持續耕耘，空間音頻等技術受到市場廣泛關注，某種程度上起到引領市場發展的作用。
蘋果的官網顯示，蘋果在TWS耳機與智能手錶領域持續更新換代，目前已有4款TWS耳機、5款智能手錶，至今還未推出智能手環、VR/AR等產品，但相傳蘋果在VR領域已有舉動，是VR領域的潛在玩家。
據悉，2023年6月，蘋果CEO蒂姆·庫克還將在全球開發者大會（WWDC）上發佈蘋果首款混合現實（MR）頭顯設備。
長城證券指出，根據供應鏈調研，蘋果MR產業鏈模組元件在3-4月陸續進入量產出貨環節，預計二季度到三季度有望發佈。MR預計將是消費電子下一波主線，蘋果MR產業鏈情緒預計將進一步催化。
除此之外，藍思科技的“老本行”也是一片“未來可期”的形勢。艾瑞諮詢數據顯示，2022年，中國摺疊屏手機出貨量同比增長154%，隨着國內廠商的陸續入局和產品選代，預計2023年會迎來爆發，摺疊屏手機出貨量將超過550萬台。
同時，據產業鏈調研，三星、小米、OPPO、vivo等手機廠商陸續釋放出訂單，終結了自2022下半年以來，供應鏈砍單減產的下行局面……
“非常之觀”“險遠”，但藍思科技已至。