午評：三大指數小幅下跌 港口航運股領漲

　　10月19日，大盤早盤低開後震盪調整，三大指數小幅下跌，創業板指相對偏強。盤面上，港口航運股大漲，中遠海能漲停。儲能、鋰電等賽道股表現活躍，蔚藍鋰芯、世嘉科技等漲停。數字經濟相關板塊探底回升，國脈科技8連板，英飛拓6連板。下跌方面，醫藥相關板塊陷入調整。

　　總體上個股跌多漲少，兩市超2800只個股下跌。滬深兩市半日成交額達4680億，較上個交易日上午縮量196億。

　　截至上午收盤，滬指跌0.51%，深成指跌0.61%，創業板指跌0.09%。北向資金方面，滬股通早盤淨流出10.51億，深股通早盤淨流出4.26億。

　　海通證券研究認為，牛熊週期看股市調整時空顯著，當前估值接近4月底，回到歷史大底時水平，投資者倉位、交易熱度均在歷史底部；大趨勢是，基本面領先指標確認4月底部紮實；小趨勢方面，穩增長、保交樓落地有望推動股市迎來年內第二波機會。

　　海通證券在研報中指出，從股市牛熊週期來看，A股2021年開始的大調整時空已經比較顯著。外圍因素只是A股的短期擾動，股市的中長期走勢最終取決於自身基本面。

　　山西證券指出，A股整體估值已經進入顯著低估區間，前期的下跌帶有明顯的非理性，目前來看，本輪調整大概率已經結束，國內經濟可能將在四季度開始呈現企穩回暖跡象，並帶動市場預期的修復。以1年期維度看，流動性和企業盈利均有望逐步好轉，經過Q3悲觀預期的集中宣泄，隨着四季度國內經濟基本面驗證回暖跡象，A股的佈局窗口正在開啓，結構轉型中有望延續高景氣邏輯的賽道(新能源、軍工和信創等)+基本面修復彈性較大的行業(雞、豬、造船和部分醫藥等)有望持續收穫較優表現。

　　高盛在亞洲配置中維持中國股票超配評級，相對於境外股票更看好A股。高盛表示，投資者應賣出標普500指數看漲期權，買入恆生中國企業指數的看漲期權，準備迎接中國相關資產的追趕行情。策略師Christian Mueller-Glissmann等人在10月17日的報告中寫道，恆生中國企業指數的波動率低於標普500指數。在亞洲配置中維持中國股票的超配評級，相對於境外股票更看好A股。