深富策略：A股突然拉昇 反彈能持續多久？

昨日，滬深兩市小幅低開，開盤後快速拉昇翻紅，隨後於紅盤位置小幅震盪。此後，指數震盪中小幅分化。午後，券商異動，指數快速拉昇，一舉突破多條均線壓制，延續着11月10日以來的反彈趨勢。盤面上看，房地產領漲，採掘、非銀金融、交通運輸等漲幅居前，多板塊迎來上行，僅有農林牧漁等少數板塊走低。

　　全天看，平淡的市場因為金融和地產的突然啓動而迎來拉昇，進而打破多日以來的震盪格局。與此同時，兩市普漲也是近期以來罕見的，給整體的反彈勢頭打下來一定的基礎。不過，在這種拉昇之下，市場並沒有有效釋放出成交量，這對於行情的縱深發展還是有所懷疑的。

　　回顧昨日漲幅居前的板塊，實際上大概可以分數週期股、低估值以及消費類品種。對於週期股來説，在商品價格走低以及通脹見頂趨勢下，短期的反彈更多的還是超跌反彈，持續性和高度還是需要降低預期；而對於消費類品種來説，在估值出清沒有結束之際，目前也僅是反彈，不建議重倉介入；而對於金融和地產，主要的優勢還在於估值，所以可以考慮作為一定的底倉配置，整體還是比較安全的。

　　整體看，目前除了科技等高景氣又不受週期影響的方向，其他板塊的反彈或者持續性都沒有相對確定性，而當前宏觀經濟下行趨勢下，對市場整體承壓，而央行近期續作MLF也表明，接下來降準大概率會落空，貨幣寬鬆預期可能要降低，對市場也不是太好的消息。

　　所以，對於短期金融地產突然的拉昇還是存在一定的疑問的，下週仍需要進一步的觀望。如果反彈成交仍不能釋放，那麼反彈持續性或不會太強，此前階段性低吸的倉位，建議應該逢高逐步減持。

　　當前市場上有壓力、下有支撐，結構性的格局沒有改變，這個過程中，從宏觀上看整體風險大於機會，但結構上局部性的機會也依舊存在。對於激進的投資者來説，即可以階段進行博弈，同時也可提前進行左側的佈局。對於相對保守以及暫時看不清方向的投資者，仍建議繼續保持適當倉位觀望，耐心等待新的方向選擇。