《科創板日報》（記者 章銀海）訊 A股市場EDA第一股之爭終於有了結果，概倫電子拔得頭籌。
12月16日，概倫電子正式啓動IPO申購，網上申購代碼為787206，股票代碼為688206。公司發行價為28.28元/股，對應市銷率（2020）為89.24倍。預期將募得資金12.27億元，略高於募投計劃金額。
《科創板日報》記者注意到，單家客户平均貢獻收入的不斷提升成為推動公司EDA工具授權業務營收高增的主要驅動力。同時，概倫電子將外延發展作為未來發展戰略重要組成部分，擬投入1.5億元用於投資與收購。
對於知識產權侵權風險問題，概倫電子董事長劉志宏在網上首發路演時向《科創板日報》記者表示，公司非常注重核心技術保護。公司國際業務佔比較高，同時國內知識產權保護力度亦在逐步加強，有利於降低相關風險。
受知識產權侵權制約
概倫電子主營EDA產品及其解決方案，主要業務分為EDA工具授權收入、半導體器件特性測試儀器收入和半導體工程服務收入。截至2021年6月末，上述三項業務營收佔比分別為66.89%、30.7%、2.4%。
EDA工具授權是公司主要收入來源，覆蓋了製造與設計兩大關鍵環節。其中，製造類EDA工具主要用於晶圓廠工藝平台的器件模型建模，是公司業務起點；設計類EDA工具主要用於設計階段的電路仿真與驗證，是整個集成電路設計流程的核心工具。
受益於半導體行業景氣度上行、技術工藝不斷提升以及外延併購等因素，概倫電子近年來發展迅速。公司近三年營收年均複合增速達62.68%，2020年實現扣非歸母淨利潤2133萬元，同比增長6.15倍。
《科創板日報》記者注意到，在EDA工具授權業務中，單家客户平均貢獻收入的不斷提升是推動業務營收高增的主要驅動力。截至2021年6月末，設計類EDA工具單家客户平均貢獻收入78.63萬元，而製造類EDA工具為46.58萬元。授權模式上，固定期限授權佔82.43%、永久授權佔17.57%。
公司進一披露，預期2021年實現營收1.8億元至2億元，同比增長31%至45%。扣非歸母淨利潤2000萬至4000萬，同比變動幅度為-6%至13%。公司解釋稱，下游晶圓廠需求旺盛推動公司營收走高，但相關費用支出增幅大於營收，影響了本期利潤表現。
由於EDA行業產品驗證難、市場門檻高，以及集成電路行業摩爾定律下升級迭代較快，對設計類廠商的研發能力要求較高。2018年、2019年、2020年概倫電子研發投入佔比（扣除股份支付）分別為26.83%、54.55%、36.1%，加上銷售費用、管理費及財務費，公司近三年期間費用率（扣除股權支付）分別為58.54%、84.05%、77.97%。
值得注意的是，由於知識產權被盜用或被不當使用在軟件行業較為常見，“盜版”對概倫電子EDA工具授權業務發展或有一定製約。
概倫電子董事長劉志宏向《科創板日報》記者表示，公司非常注重核心技術保護，對專利權、軟件著作權等知識產權進行集中申請和管理。此外，公司國際業務佔比較高，同時國內知識產權保護力度亦在逐步加強，有利於降低相關風險。
數據顯示，概倫電子近三年境外銷售佔比分別為80.79%、71.55%、53.25%。EDA工具授權業務前五大客户中，境外客户A穩居第一，境外客户C和境外客户D近三年始終名列前五位。
此外，概倫電子註冊地及辦公地均位於上海臨港新片區，而臨港正在積極打造世界級“東方芯港”。公司總裁楊廉峯迴復《科創板日報》記者稱，概倫電子將立足臨港、紮根上海，放眼國際。在技術研發創新、產業生態系統建設方面，與臨港融合發展。
擬斥資1.5億用於投資與收購
概倫電子擬發行新股4338萬股，發行後總股本達到4.34億股（佔10%）。根據募投項目計劃，公司擬募資12.1億元。
值得關注的是，概倫電子擬將12.4%募投資金用於投資與併購。公司方面稱，收購或戰略投資業務是公司未來發展戰略的重要組成部分，旨在加速公司收入增長、擴大技術組合，擴充產品覆蓋面。計劃針對國內外技術水平高、擁有市場化產品或關鍵EDA 技術且能夠與公司形成較強協同效應的EDA 企業，擴大戰略投資和兼併收購力度。
據瞭解，EDA行業不僅是技術高度密集的行業，而且具有十分明顯的規模效應，EDA 企業一般會採取以內生增長與外延併購相結合的方式來實現企業長期發展與業務成長。例如國際領先企業新思科技、鏗騰電子、西門子EDA等，成立至今均經歷數十次甚至近百次併購並不斷整合。目前上述三家公司處於壟斷地位，行業高度集中。
對於未來投資與收購的計劃，董事長劉志宏向《科創板日報》記者表示：“公司收購的主要對象仍然是和EDA密切相關的軟件和IP公司，且必須擁有具有自主知識產權的核心技術，並已初步獲得客户對其產品的認可。收購對象主要立足於國內，但也放眼世界。”
國內競爭格局方面，大部分市場份額亦由國際EDA巨頭佔據。國內企業主要有華大九天、思爾芯、廣立微、芯願景、芯和半導體等，且華大九天、思爾芯和廣立微均處於IPO申報進程中。
對於看待行業競爭問題，總裁楊廉峯表示：“良好的行業氛圍能夠促進整個行業的良性發展。我們更加希望通過同行業之間的不斷學習交流提高行業的整體水平和實力，同時促進公司不斷提升自身的核心競爭力。”
從發展路線來看，概倫電子和廣立微均優先突破關鍵環節核心EDA工作，是國內EDA 企業中優先突破關鍵環節核心工具的典型公司。而華大九天在模擬電路設計、平板顯示電路設計領域實現了全流程工具的覆蓋，是國內EDA 企業中重點突破部分設計應用全流程解決方案的典型公司。
此次概倫電子發行價為28.28元/股，對應市銷率（2020）為89.24倍、市銷率（2021）為61.34倍至68.16倍。公司預期將募得資金12.27億元，略高於募投計劃金額。戰略配售投資者主要為保薦機構子公司招商證券投資及概倫電子員工資管計劃，分別獲配174萬股、337萬股，斥資4907萬元、9590萬元。
股權結構方面，外資股東KLProTech為公司第一大股東，持股23.47%，劉志宏（LIU ZHIHONG）為公司的控股股東及實際控制人。劉志宏通過與共青城峯倫及KLProTech 簽署《一致行動協議》，合計控制公司47.62%股權。