董承非、張坤一季報的小秘密，藏在這張表格中

基金一季報密集披露，各類分析接踵而來。

各花入各眼，同一份持倉，也會出現不同的解讀。

這裏提醒諸位的是，前晚不要忽略對於一季報行業分佈表的研讀，很多基金經理隱蔽操作都藏在這張表中。

董承非清倉了順豐

前些日，寫過基民盛傳的董承非被同行 「定向爆破」 的段子，其中一大主角就是四月頭因為財報不佳而跌停的順豐控股。

但看了最新發布的興業趨勢的一季報，你才會發現，原來董承非早就清倉順豐了。

下表是興全趨勢的一季報十大權重股，可以看到去年末排名第五，淨值佔比 4.61% 的順豐控股已經不見蹤影。

由於基金僅僅在中報和年報披露所有持倉，所以我們無從得知順豐控股是否還有持倉，傳統上只能按照減倉並且持倉佔比低於宋城演藝的 3.04% 的估計。

但幸運的是，興全趨勢披露的行業分佈表，偏巧不巧揭示了真相。

行業分佈表這東西，是針對所有持倉的，而不似十大權重股不是全貌——雖然看個大概，但能瞭解全局。

從下表清晰的可以看到：董承非不再持有交通運輸、倉儲和郵政業了。

而順豐控股，行業分類正是這個大類下的郵政業，所以很簡單的推論就是：董承非清倉順豐控股了。

易方達中小盤也買金融股了

説完董承非，再説這些年許多人分析的張坤。

易方達藍籌買入招商銀行和平安銀行，曾經説不買金融股的張坤也 「打倒昨日之自我」 了。

這是許多分析的焦點，但隨之也有分析在很認真的討論，同樣張坤管理，為什麼易方達中小盤十大持倉中竟然一個金融股都沒有。

看到過兩種説法，一種説張坤是為了讓易方達中小盤如其名，所以銀行大盤股不好買；還有一種是説易方達藍籌湧入資金多，被迫買銀行股，易方達中小盤相對這個壓力小。

其實這兩種猜測，在行業分佈表前，都會變得可笑。

是的，從下面的行業分佈表可以清洗的看到，易方達中小盤也有 6.25% 的金融股持倉——而在 2020 年年報中，金融股比重是 0！

顯然，易方達中小盤應該和易方達藍籌一樣，也增倉了金融股 (多半也是銀行股)，只不過因為易方達中小盤的第十大權重股佔比 5.22%，所以比例不到這個水平的持股，就不會出現在十大權重股而已。

基金的季度報表，內容遠不如中報和年報豐富，信息量有限前提下，很多都是真是靠估計。不過如果用好行業表，蠻多的猜還是有希望更精準一些的。