文 | 楊萬里
昔日，“醫藥配白酒，嗩吶吹一宿”。但到了2021年，醫療板塊似乎被冷落了。
11月22日，“眼科界茅台”歐普康視開盤一度跌超2%，股價最低觸及60.25元，接近前期年內低點。之後，在資金拉昇下迅速翻紅。截至發文，該公司股價約為63.4元，總市值約為539.2億元。
歐普康視今年上演了一輪“過山車”行情。
今年2月份至3月初，歐普康視從92.7元一路最低至51.2元，跌幅達42.59%。
3月中旬至6月下旬，歐普康視走出一波主升浪，漲幅達109%。
6月23日至11月中旬，歐普康視又進入回調通道，短短102天時間回調幅度達41%以上，市值蒸發超390億。
股價下跌是因為業績問題嗎?
該公司前三季度實現營收9.961億，同比增長64.22%;實現歸屬淨利潤4.430億，同比增長59.63%。營收、淨利雙增長，業績數據並不差。
在尺度的歐普康視股東羣，有投資者分析稱，“歐普康視股價回調這麼多，可能與集採消息有關，因為市場對其非常敏感，之前像某醫療器械龍頭公司旗下產品涉及藥品集採，股價一度大跌。其實，集採是對老百姓有利的”。
值得一提，有投資者曾在互動易平台上提問，“近期新的醫保談判開始，公司的產品會不會被採集?”歐普康視方面表示，“角膜塑形鏡不在醫保範圍之內，不屬集採產品”。
還有投資者表示，“歐普康視這一輪迴調真正的原因是前期漲多了，估值太貴。在股價高點時候，它的市盈率一度超過百倍，現在也有90多倍，而行業均值不到67倍”。
資料顯示，歐普康視的王牌產品是角膜塑形鏡，又稱“OK鏡”，主要用於矯正眼視光。該產品最大亮點是毛利率高，為89.02%，盈利能力堪比茅台。
從上市以來，歐普康視持續被市場追捧，最高漲幅一度超過49倍。
資本看好的原因有2點，一是眼科賽道成長空間大。一組數據顯示，2012年至2020年，國內近視人口數量從4.5億飆升至7.1億。初、高中生近視率保持在70%以上。
二是行業門檻高，有一定護城河。與心臟支架、心臟瓣膜類似，角膜塑形鏡屬於危險等級最高的醫療器械種類，但也側面突出稀缺性。據媒體公開報道，國內僅8家角膜塑形鏡生產廠商獲批。
歐普康視董事長陶悦羣曾立下目標，要做“眼視光領域的華為”。不過，外界也對其爭議很大，主要指“銷售費用率高企”現象突出。
歷史數據顯示，在2017年至2020年期間，該公司研發費用分別為1040萬、1284萬、1608萬、1903萬，佔總營收比重均低於4%。與之相反，其銷售費用佔總營收比重保持在13%以上。
歐普康視後市表現如何，我們將繼續保持關注!
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