財聯社（成都，記者 張海霞）訊，近日來，中藥股集體起飛。仟源醫藥（300254.SZ）、紅日藥業（300026.SZ）以及方盛製藥（603998.SH）以及大理藥業（603963.SH）等接連大漲。行業人士向財聯社記者分析認為，中藥股大漲背後的邏輯與帶量採購、估值低位、政策利好、資金板塊輪動以及中成藥較強的消費屬性等不無關聯。
消息面上，近日湖北牽頭19省(區、市)組成省際聯盟開展中成藥集中帶量採購工作。本次中成藥聯盟集中帶量採購，有157家企業的182個產品參與報價，採購規模近100億元。97家企業、111個產品中選，中選率達62%，擬中選價格平均降幅42.27%，最大降幅82.63%。中選產品劑型規格齊全，並且涵蓋了一部分國家第八版新冠肺炎診療方案推薦用藥。
一位行業人士對財聯社記者表示：“湖北中成藥聯盟已經完成了幾輪競標，可能市場認為中藥折價率相對於化藥、仿製藥的集採更低，某種程度上超出市場預期。”財聯社記者注意到，第四批國家集採45種藥品平均降幅52%；第五批國家集採61個藥品平均降幅達56%。
華森製藥（002907.SZ）董秘遊雪丹接受財聯社記者採訪時表示：“（此次帶量採購的藥價降幅）雖超出市場預期，但是符合行業預期的。中藥講究的是藥食同源，上游中藥材屬於農業，農業對通脹等較為敏感，中藥材的價格波動也較大；且部分獨家中成藥更是具有特性。因此中藥的產業邏輯決定了該領域集採和化藥不同。”
據悉，此次帶量採購，分板塊來看，相對於普藥，獨家中成藥在此次帶量採購中降幅更小，降幅在30%-40%之間，帶量採購背景下，獨家中成藥未來市場前景或更為廣闊。遊雪丹坦言：“獨家中成藥對公司而言，是現金流、業績的‘穩定器’。”華森製藥旗下則擁有5款獨家中成藥，分別是甘桔冰梅片、都梁軟膠囊、痛瀉寧顆粒、六味安神膠囊、八味芪龍顆粒；此外，片仔癀（600436.SH）、雲南白藥（000538.SZ）等諸多中藥上市公司旗下也擁有獨家品種。
此外，另一位醫藥分析人士對財聯社記者表示，此番中藥股及OTC大幅上漲，也與該板塊估值較低有關。上述行業人士也表示：“片仔癀之外，中醫藥其實近3年都處於低估值區間，可能市場認為今年中藥利好政策頻頻出台下，有價值迴歸的趨勢。另外，與近期新能源板塊大跌，資金在板塊間的輪動等也有關聯。”
政策方面，近來中藥產業利好政策頻頻出台。遊雪丹表示：“近年來，從研發端到市場端，包括醫院端等一系列支持中醫藥產業發展的配套政策陸續出台，比如研發端去年國家藥監局印發《國家藥品監督管理局關於促進中藥傳承創新發展的實施意見》。”此外，醫保目錄中成藥的持續擴容、經典名方免臨牀、發展中藥配方顆粒等均對中藥行業形成利好支撐。財聯社記者瞭解到，2021年33個一類創新藥獲批中就有6個是中成藥，這是2016年以來一類創新中藥獲批的頂峯。
東吳證券分析師朱國廣在日前出爐的研究報告中指出，中藥股近期大漲背後的四大產業邏輯其一國家對中藥產業扶持力度較大，2021年CDE中藥受理號從2020年400多個增加到2021年1200多個；其二OTC類中藥由於上游成本上升導致漲價，同仁堂（600085.SH）、太極集團（600129.SH）、廣譽遠（600771.SH）等可能出現不同程度漲價；其三進入基藥的中藥品種確保放量；其四中藥治療未病具有先天性優勢，治療未病已經上升國家戰略。
展望未來中藥股走勢，一位分析人士認為，該賽道具備短期機會，長期來看，中藥市場背後的邏輯或不是醫藥，消費屬性是其邏輯。財聯社記者注意到，市場方面也多認為高復購率、消費黏性等是中藥板塊上漲的邏輯之一。
“消費屬性強弱也要分板塊來看，比如口服類中藥覆蓋常見病、多發病領域，其復購率較高、消費屬性較強；但是中藥注射劑等就需要在專業指導下才能展開，其消費屬性就比較弱。”遊雪丹接對記者表示。就中成藥未來市場空間方面，遊雪丹認為，目前市場上中成藥僅佔20%，疊加政策利好等因素影響，市場空間是比較廣闊的。