直擊業績會｜嘉益股份：海外訂單今年持續增加 不鏽鋼保温杯市場明年有望突破千億

財聯社（杭州，記者 陳抗）訊，“我們截至8月已完成的訂單量已經超過了去年全年總量，上半年產能一直處於超負荷，9-12月份的訂單會更多，因為北美會有很多包括聖誕節在內的重要節假日。”9月2日，在嘉益股份（301004.SZ）2021年上半年業績説明會的現場，嘉益股份董秘金學軍説，根據預測，全球不鏽鋼真空保温器皿市場明年將突破1000億元。

財聯社記者在現場瞭解到，公司上半年境外客户訂單增加，產能利用率達到130%，目前產能為1600萬隻/年。公司的生產基地募投項目規劃圖顯示，公司計劃新建4幢廠房，由於募投資金不足，分為兩期建設，同時計劃通過發行可轉債繼續募集資金。“第一期會在明年下半年投產，同時間二期進入建設，2023年下半年投產。兩期項目全部投產後，增加產能2000萬隻/年以上。”金學軍算了一筆賬，按照30-40元的產品單價，可以貢獻營收6-8億元。

半年報數據顯示，嘉益股份營收2.183億元，同比上漲49.43%，淨利潤3294萬元，同比上漲11.61%，上半年漲幅最大的產品是不鏽鋼器皿，營收同比上漲49.63%，其次是玻璃杯營收上漲13.65%。不鏽鋼真空保温器皿也是公司最主要的產品品類，營收佔比超過90%。

嘉益股份的外銷佔比為83%，主要市場在北美，以OEM、ODM銷售模式為主，主要客户是美國PMI、日本Takeya、ETS、S’Well等，金學軍在回答投資者問題時提到，公司第一大客户PMI是星巴克（Starbucks）、阿拉丁（aladdin）、斯坦利（STANLEY）的主要供應商，上半年業務營收為1.02億元，而去年上半年為3600萬元，近三倍的收入增長大多來源於星巴克業務的提升，今年星巴克業務增幅預計達到150%。目前，公司前五大客户上半年營收2.1億元，佔比87.33%，相比2018年的93%有所下降。

金學軍提到，公司的綜合毛利率從2017年到2020年呈上漲趨勢，分別是25.89%，34.98%，34.99%，35.64%，上半年毛利率則下降到29.39%，主要由三個原因造成：一是匯率上半年同比升值8.10%，影響毛利率下降4.79%；二是不鏽鋼原材料上半年同比上漲12.66%，導致毛利率下降1.67%；三是新會計準則將貨代代理費和運費計入營業成本，導致毛利率下降1.35%。目前，匯率的波動是最大風險。

除了OEM、ODM模式，嘉益股份擁有miGo、ONE2GO等自主品牌，其中miGo是嘉益股份從PMI手中收購而來，定位中高端人羣。目前自主品牌營收佔比不足10%，公司未來不排除通過繼續收購下游品牌，來擴充自有品牌的比例。值得一提的是，自有品牌的毛利率更高，2020年高於綜合毛利率4.93個百分點。