本文來源：時代週報 作者：韓迅
工程機械行業2022年經營慘淡，這從行業龍頭的業績中即可“一窺端倪”。
1月30日晚，三一重工（600031.SH）發佈2022年度業績預告，公司預計2022年實現歸母淨利潤40億元到46億元，同比下降66.76%到61.77%；扣非歸母淨利潤28億元到34億元，同比下降72.79%到66.96%。
另一家工程機械龍頭企業中聯重科（000157.SZ）也發佈了2022年度業績預告，預計2022年實現歸母淨利潤22.5億元到24.5億元，同比下降60.92%到64.11%；扣非歸母淨利潤10億元到15億元，同比下降74.26%到82.84%。
“去年主要是受到了地產行業的低迷影響，導致工程機械行業出現了整體的業績下滑情況。”1月31日，某券商工程機械行業研究員告訴時代週報記者，無論從業績還是股價方面，市場去年都對工程機械行業充滿了悲觀情緒，“但是今年以來，由於地產行業出現一些積極的信號，市場對地產鏈的關注度提升，我們認為這些積極信號會對工程機械板塊形成一定修復，包括業績與股價方面。”
儘管兩大巨頭的業績下降幅度都很大，但是二級市場表現各不相同。1月31日，三一重工以上漲1.51%報收17.52元，中聯重科以下跌0.85%報收5.82元。
從資金面角度來看，主力資金在1月31日淨買入了三一重工，對中聯重科卻是淨流出。
出口增長對沖內銷下滑
三一重工已成為國內最大的工程機械製造商，其混凝土機械已成為全球第一品牌，挖掘機從2011年起連續12年蟬聯國內銷量冠軍。
不過，2022年，挖掘機市場的經營出現“內銷弱，出口強”的局面。
據中國工程機械工業協會對26家挖掘機制造企業統計，2022年12月銷售各類挖掘機16869台。其中，國內6151台，出口10718台。
2022年1-12月，挖掘機銷量共計為261346台，同比下降23.8%，其中國內151889台，同比下降44.6%；出口109457台，同比增長59.8%。
“海外市場的增長確實要超過國內市場，出口銷量的高速增長對沖了內銷的大幅下滑，否則工程機械行業去年會更慘。”上述券商工程機械行業研究員告訴時代週報記者，海外市場的需求增長主要是兩個原因，一是國內的工程機械企業過去多年在海外市場的佈局策略開始顯現成效，二是國內的工程機械產品性價比高，疊加海外市場的需求增加。
面對國內外兩個銷售市場，三一重工在去年經營的如何呢？在地產復甦信號出現之際，工程機械行業今年能否“觸底反彈”呢？
1月31日，時代週報記者分別給三一重工董秘蔡盛林、證代周利凱發去了採訪郵件，但是截至發稿時尚未得到回覆。
對於2022年業績下滑，三一重工認為有三個原因，“1、報告期內，國內工程機械行業處於下行調整期，疊加宏觀經濟增速放緩、新冠疫情反覆、工程有效開工率不足等因素影響，國內工程機械市場需求大幅減少，營業收入下降幅度較大。2、公司堅持長期主義，持續加強新產品、新技術研發，加大數智化、電動化、國際化產品與技術的研發投入。3、公司加大對經銷商的幫扶力度，加大市場渠道及服務投入。”
中聯重科相關人士告訴時代週報，由於目前處於年報披露的敏感期，“暫時不方便回覆相關問題。”
對於業績下降的原因，中聯重科同樣也指出了三個原因，“1、2022年，國內多地疫情反覆，對基建和房地產等領域項目開工及工程機械行業銷量均有一定衝擊；疫情也對國內產品運輸和海外物流帶來不利影響。2、2022年房建竣工和新增開工走弱，施工量下滑，影響了工程機械的市場需求。3、2022年鋼材、原油等原材料價格高位震盪，工程機械行業階段性競爭加劇，公司產品毛利率同比有所下滑。”
機構看好行業盈利改善
2022年，海外工程機械銷量增長顯著，國內企業受益於海外市場需求。
不過，東莞證券研究員黃秀瑜認為，隨着海外部分地區衰退預期不斷髮酵，需求逐漸放緩和高基數等因素，預計2023年海外銷量增速或將逐漸放緩。
儘管如此，地產行業逐步復甦，這將進一步刺激下游需求。諸多機構紛紛發佈研報，表示看好2023年地產對工程機械內銷的帶動作用，以及工程機械行業今年的盈利改善。
“我們認為，今年工程機械行業的盈利有望實現小幅增長，但是國內市場可能仍然處於低迷狀態，但是降幅會大大改善，海外市場的景氣依舊有望維持。”上述某券商工程機械行業研究員也坦言，考慮到近期房地產政策頻出，工程機械行業今年有望實現邊際改善。
浙商證券研報指出，工程機械為中國當下優勢產業，中國公司能依賴規模經濟、產業鏈優勢、運營效率優勢取得全球龍頭地位。中國工程機械行業龍頭將在完成國內的進口替代後在全球取得相當的市場份額，從中國龍頭走向全球龍頭。
主力資金區別對待兩大巨頭
儘管三一重工、中聯重科這兩大工程機械巨頭的去年業績預告均不佳，但是資金面上看，機械板塊還是受到了資金的關注。
1月31日，滬深兩市主力資金全天淨流出259.74億元，但是有5個行業主力資金淨流入。其中，機械設備行業的主力資金淨流入規模居首，該行業指數單日上漲0.84%，全天淨流入資金3.97億元。
主力資金對兩大工程機械行業巨頭進行了區別對待。
Wind數據顯示，1月31日，三一重工的主力資金淨流入2.71億元，淨流入額創2022年12月9日以來的新高。日內淨流入額在滬深兩市中排名第3，佔當日成交金額的19.1%，佔流通市值的比例為0.18%，近5日主力資金累計淨流入3.07億元，近30日累計淨流入5.11億元。
但是，中聯重科的主力資金在1月31日淨流出2227.7萬元，淨流出額創2022年12月20日以來新高，連續2日淨流出，累計淨流出4328.38萬元。日內淨流出額在滬深兩市中排名第423，佔當日成交金額的14.74%，佔流通市值的比例為0.05%，近5日主力資金累計淨流出7852.88萬元，近30日累計淨流出2.83億元。
不過，浙商證券對三一重工、中聯重科都給予了“買入”評級。