2021年9月14日英飛特（300582）發佈公告稱：廣發證券、國盛證券、中泰證券、工銀瑞信、匯添富基金、中融基金、中庚基金、博道基金、玖石投資、山楂樹投資、青驪投資、峯嵐資產於2021年9月9日調研我司，本次調研由董事長、首席技術官( CTO) GUICHAO HUA,副總經理、董事會秘書 賈佩賢,副總經理、財務負責人( CFO) 姚永華負責接待。
本次調研主要內容：
簡要介紹2021年上半年公司生產經營情況:2021年上半年,公司實現營業收入6.62億元,同比增長61.47%;實現利潤總額1.07億元,同比增長113.20%;實現歸母淨利潤8,183.53萬元,同比增長106.53%。公司大功率LED驅動電源產品持續快速成長,實現營業收入4.59億元,同比增長85.61%;中功率LED驅動電源產品穩步發展,實現營業收入1.24億元,同比增長14.86%。近兩年快速發展的植物照明領域已成為公司產品重要應用領域之一。報告期內,公司植物照明相關LED驅動電源產品營業收入較上年同期增長381%。在新能源汽車充電領域,公司推進車載充電機產品的開發和升級換代,並主要推出了高速車型的CDU系列產品。報告期內,新能源相關業務營業收入1,730.29萬元,同比增長118.92%,主要來源於車載充電機產品。在退役電池梯次利用方面,公司在儲能領域進行技術儲備,部分項目已經申請專利。在全球化工廠佈局方面,當前公司印度工廠、墨西哥工廠均已實現量產。在將來物料充足、海外疫情進一步緩解的情況下,產能有望得到更充分的發揮。主要問題及回答:
Q1、從當前情況看,三季度公司受全球行業性缺料情況的影響如何?A
1:從當前情況來看,最困難的時候已經過去,原材料供應問題已經有了一定程度上的緩解。
Q2、在四季度,原材料的價格是否會上漲?A
2:公司上半年產品成本的上漲,主要是由於原材料供需不平衡,通過價格較高的渠道採購導致的。我們認為,電子料這種大規模的非正常的價格上漲已經結束,價格波動趨於合理、穩定;芯片等原材料的價格預計不會對公司產品成本造成大的影響。此外,國際市場上大宗商品價格的波動或上漲,可能會導致其他原材料價格的波動,例如銅價的波動將影響PCB板的價格。但總體來説,基於當前情況,下半年的產品成本是可控的。
Q3、請介紹墨西哥工廠的情況?墨西哥工廠的定位是否只生產LED驅動電源?A
3:墨西哥工廠已實現量產,當前月產量約2萬台,產能尚處於爬坡階段。除生產LED驅動電源,公司對墨西哥工廠的定位還包括:
1、緩解貿易摩擦導致的關税壁壘;
2、製造基地靠近客户,為客户提供更加貼近、快速的服務;
3、為產能存在瓶頸的客户,以及沒有能力在海外開設工廠的客户,提供代工服務,其中包括提供燈具組裝等其他產品服務。
Q4、公司桐廬生產基地當前產能情況如何?公司桐廬生產基地是否已全部用於生產?A
4:公司桐廬生產基地可以提供月超過100萬台的產能。公司LED照明驅動電源產業化基地項目(桐廬)1期、2.1期已經建成,2.2期正在建設中。1期約7.5萬方,其中約5萬方廠房用於LED驅動電源生產。閒置的2.1期當前用於投資性房地產,以增加現金流、提高資產使用效率。公司產能安排靈活、可延展性強。在現有設施設備條件下,公司近幾年通過信息化建設、產線自動化改造等不斷提升產能,並且,可通過調整人員排班、增加工時快速增加產能。如有進一步拓展需要,公司可通過增加生產設施設備在2-3個月內快速增加產能。
Q5、國家鄉村振興戰略給公司帶來的影響?A
5:在國家鄉村振興戰略下,LED植物照明將迎來發展機遇;公司LED驅動電源產品是LED燈具的重要部件,在植物照明細分市場有望迎來更大的市場空間。
1、LED植物照明性價比已優於高壓鈉燈,成本仍在不斷下降。LED植物照明的性價比已全面優於傳統高壓鈉燈,歐洲大棚種植、北美大麻種植市場已開始轉向LED。LED光效不斷提高,設備成本仍在不斷下降。
2、LED補光對瓜果等農產品的產出、質量有明顯提升,設備可使用壽命較長。在國家及地方對數字化、創新型、現代化農業的政策支持下,LED補光將具有較高的經濟價值。當前,有關植物補光的研究尚在比較初級的階段,補光方案尚比較機械,智能化程度很低,未來仍有很大發展和優化空間。
3、LED植物照明方案能有效解決土地資源有限、氣候不穩定對農業產業化、收成穩定性的影響,將大幅提升產量,並有助於保障糧食、農產品安全。因此,我們認為,LED植物照明解決方案,在國家推動鄉村振興、加快農業農村現代化、解決“三農”問題的政策背景下,將快速發展,相應重要部件,如LED驅動電源的市場需求將同步上漲。
英飛特主營業務：研究、開發、生產:開關電源及相關電子產品;銷售自產產品及提供技術服務(國家禁止和限制的除外,涉及許可證的憑證經營)(依法須經批准的項目,經相關部門批准後方可開展經營活動)
英飛特2021中報顯示，公司主營收入6.62億元，同比上升61.47%；歸母淨利潤8183.53萬元，同比上升106.53%；扣非淨利潤7773.82萬元，同比上升115.12%；負債率43.0%，財務費用374.38萬元，毛利率33.61%。