以300億美元收購塞納，甲骨文為何這麼迫切？

今日，甲骨文一則收購消息激起不小的水花。

據智通財經APP報道，甲骨文正在磋商收購醫療信息公司塞納，交易價值或達300億美元。一旦收購靴子落地，這將是甲骨文有史以來規模最大的一筆收購交易。

受收購消息影響，甲骨文週四美股盤後下跌3.12%，塞納盤後則上漲22.66%。從資本市場情緒來看，外界對兩家公司的態度表現不一。

甲骨文為何會斥巨資收購塞納？

據《華爾街日報》消息，這筆交易很快就會達成，這將是甲骨文有史以來最大的一筆交易。Cerner 的市值約為 $23B，如果要獲得典型的併購溢價，則可能價值 $30B。

今年 5 月 Betaville 報告稱該公司可能成為潛在目標後，Cerner 一直是今年收購猜測的主題。據 Betaville 稱， 一些關注此事的人推測潛在買家可能是微軟 （納斯達克股票代碼：MSFT）、谷歌 （納斯達克股票代碼：GOOGL） 或甲骨文（ORCL）。

瞭解甲骨文收購的動機之前，我們不妨先了解下塞納這家公司的發展。

據保觀報道：Cerner Corporation總部位於密蘇里州，創立於1979年，是美國醫療保健行業信息系統的領先供應商，提供健康信息技術服務、設備和硬件。Cerner設計、安裝和支持圍繞單一架構開發的應用程序健康網絡架構，允許診所、醫院、HMO、醫生和綜合健康組織 (IHO) 跨多個學科和設施共享臨牀和管理數據。

1986年，Cerner在納斯達克上市。1980年代後期，Cerner的客户羣穩步增長，並在1990年達到250個。截至2018 年2月，其產品已在全球27,000多個設施中使用。該公司在全球擁有超過29,000名員工。

發展至現在，Cerner已經成為美國醫療信息化行業的巨頭之一，截止2019年第，Cerner以20%多的市場份額位列第一，超過Epic、Meditech等其他公司。

作為EHR領域的佼佼者，Cerner不僅構建了一套綜合性的健康網絡架構，同時也提供了針對自費僱主的解決方案。除此之外，而我們認為，Cerner更突出的地方在於通過醫療數據對風險定價、健康管理等細分環節帶來的價值，而這也體現在目前醫療信息化企業和保險融合的大趨勢中。

不論是行業地位還是公司發展，都能夠看到 Cerner在醫療信息領域的發展優勢。對於甲骨文來説，收購Cerner最大目的估計也還是看中了這家公司與不少大公司都有合作。

收購之外，甲骨文加速佈局數據中心

自從轉型之後，外界對老牌巨頭甲骨文財報的關注重點依舊是雲計算業務。

前幾天，甲骨文公佈了截至2021年11月30日的2022財年第二財季財報。財報顯示，第二財季，該公司的總營收為104億美元，同比增長6%。

其中，雲服務和授權支持業務營收為76億美元，同比增長6%，在總營收中所佔比例為73.08%；雲授權和現場授權業務營收為12億美元，同比增長13%，在總營收中所佔比例為11.54%。

該公司表示，2022財年第三財季，其雲服務和授權支持業務營收預計將增長6%至8%。2022財年第二財季，該公司淨虧損12.47億美元。相比之下，去年同期，該公司獲得淨利潤24.42億美元。

由於新冠疫情促使更多公司轉向混合工作模式，在雲技術方面的支出增加，這使得甲骨文、Salesforce、亞馬遜和微軟等其他公司受益。

隨着甲骨文致力於拓展其雲計算業務，該公司將亞馬遜雲服務（AWS）視為它在數據庫市場的主要競爭對手。

甲骨文首席執行官Safra Catz表示：“甲骨文第二季度的非公認會計准則每股收益增長了14%，達到1.21美元，超過了0.10美元的預期。這些強勁的業績是由我們的基礎設施和應用雲業務22%的增長推動的，這些業務的年營收接近110億美元。我們現在有8500個Fusion ERP客户，收入增長35%，28400個NetSuite ERP客户，收入增長29%，我們的Gen2基礎設施業務增長更快，而且還在加速。”

在財報發佈後，蒙特利爾銀行分析師Keith Bachman將甲骨文的目標價從100美元上調至115美元，但對該股保持與大市同步評級。該分析師指出，甲骨文的總營收增長為過去六年中最高，但本季度的大部分增長來自於授權收入，數據庫業務也是一個“重要的貢獻者”。Bachman補充説，第二財季是“全面穩健的季度”，但他“目前還不確信”這種強勁態勢的持久性。

為了鞏固在雲計算領域的發展地位，甲骨文一直在加大投資，建立更多數據中心，方便客户擴大業務並將業務轉移到雲計算。

據智通財經APP報道，甲骨文12月15日表示，由於疫情增加了私營和公共部門組織對雲計算工具的需求，該公司已在北歐斯德哥爾摩和意大利米蘭各開設了一個雲區域（Cloud regions）。

據悉雲計算公司如甲骨文、微軟(MSFT.US)、亞馬遜(AMZN.US)、和谷歌(GOOGL.US)一直在歐洲各地建立新的數據中心，以滿足客户從內部數字存儲和計算轉向租用雲服務器的需求。

甲骨文已經在歐洲的德國、荷蘭、法國、英國和瑞士擁有云區域。包括這兩個新雲區域，該公司將在全球36個地區擁有云區域，並計劃到明年年底再增加8個。

據研究公司IDC的高級項目主管Carla Arend説:“歐洲的機構希望儘可能將數據存儲在歐洲或當地國家。”

不過，彭博情報分析師Anurag Rana在財報發佈前的一份報告中説，一些客户仍在推遲將關鍵的甲骨文數據庫轉移到雲計算上的時間，當他們真的轉移到雲計算上時，也可能會選擇市場領頭羊亞馬遜或微軟。

美國投行Wedbush Securities分析師丹·艾夫斯（Dan Ives）表示，“在這場雲計算軍備競賽中，甲骨文與微軟（Microsoft）和亞馬遜（Amazon）的競爭仍將是一場艱難的戰鬥”。

結語

一直以來，甲骨文以其數據庫軟件聞名，儘管在壟斷雲計算市場的競爭中落後於更大的競爭對手亞馬遜、微軟、谷歌、阿里等，但加大力度佈局雲計算業務也讓它的股價有明顯上漲。

在美股研究社看來，部分投資者對甲骨文的雲計算未來保持看好態度最重要的原因是，一個優秀的雲服務商需要在組織流程、系統性、IT管理等方面具備綜合能力，讓用户只需要集中精力使用這些服務完成自己的業務，換句話説，這是To B的基因才能完成的事，這恰好是甲骨文的強項。

收購Cerner對於甲骨文來説是否是一樁划算的買賣，現在看不到成效，但是可以肯定的是在雲計算上的更多動作還是會為甲骨文增加一些籌碼。至於效果如何，關注甲骨文後續的財報業績或許能夠得到答案。

文|美股研究社（meigushe）