作者| 貓哥
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不久前，港股上市公司金嗓子發出公告，將要安排私有化，在私有化交易完成後，金嗓子將在港交所退市。
9月1日，金嗓子再度公告，將寄發計劃文件的最遲日期延長至不遲於2021年10月19日的日期。截止於9月30日，金嗓子股價為2.629港元/股，總市值為19.37億港元。
這個曾經紅極一時的國民品牌，產品曾獲得國際上頂級球星的“代言”，如今卻要走向沒落。
01一切都要從老闆娘江佩珍開始講起。
她也稱得上是一位鐵娘子了，做事是真的有本事，13歲進入糖果廠當學徒，18歲做副廠長，33歲成廠長，69歲帶領公司上市……
1964年，江佩珍只用短短五年時間，就從一名學徒成為柳州市糖果二廠（即金嗓子前身）副廠長。當時，她年僅18歲。
33歲，江佩珍被推選為廠長，上任就開始對糖果廠進行大刀闊斧的改革，業績很快做到了全行前列。1988年，糖果二廠當年產量近2萬噸，產值達9700萬元，10項經濟指標名列全國同行業第一。
不過後來，全國的糖果產量提高，需求變化不大，市場走向內卷，消費者的喜好也在變，糖果二廠銷售額急速下滑。1992年，江佩珍北上尋求變革之道，結識了當時華東師範大學生物學教授王耀發。次年，王耀發在參觀完工廠後，將自主研發的專治慢性咽喉炎配方無償給予江佩珍，並教她將配方與糖果廠滯銷的潤喉糖結合，生產出首款潤喉糖劑型的護咽產品——金嗓子喉寶。
江佩珍也是不忘恩情，轉手將王耀發的頭像印在金嗓子喉寶的包裝盒上。
這色彩真是走在潮流前列，可以跟椰樹一決高下
1995年，江佩珍斥資500萬元在中央電視台做起了廣告，金嗓子喉寶很快聲名鵲起，家喻户曉。1996年，金嗓子營收突破1億元，市場佔有率在咽喉類產品中躍居第一。
憑着央視廣告這樣的“流量密碼”，江佩珍開始了自己“黑紅也是紅”的營銷史。
021998 年，廣西金嗓子製藥廠和柳州市糖果二廠改制成為廣西金嗓子有限責任公司，江佩珍和兒子曾勇成為公司實際控制人。這一年，金嗓子總產值逼近 2 億元，成為廣西企業 50 強，全國製藥企業 100 強。
掙了大錢，別人也會眼饞，越來越多的企業入局咽喉藥行業，三金西瓜含片、江中草珊瑚含片、黃氏響聲丸等產品都來跟金嗓子搶蛋糕吃。
這時候，江佩珍決定搞一次更大的營銷。
正好，2002年國足第一次殺進世界盃。雖然結局依舊讓人想“退票”，但卻是在全國帶起來一波足球熱。
趁着這股餘熱，2003年皇馬俱樂部趁熱打鐵，帶着以羅納爾多為首的一眾巨星來到中國，引起了巨大的轟動。
當時在北京，還在巔峯的羅納爾多，被許以重金，請到了一個私人宴會上，不僅認了箇中國“媽媽”，連吃帶拍照得熱鬧了一個多小時。
不過，光拍合照還不算，中間人還煞有介事的讓羅納爾多穿着印有金嗓子喉片字樣球衣，拿着一盒黃色小藥片拍了照。
當時羅納爾多留了個心眼，特意跟負責人確認是否是要籤形象代言合同，在得到了否定的答覆後就放心的拍了照。
可在皇馬一行人結束了中國行回國後不久，羅納爾多代言的金嗓子廣告卻橫空出世，開始在各大電視台滾動播出：
這畫質真感人
足壇巨星加持，加上央視頻道黃金時間段的播出，金嗓子很快便成為與腦白金並駕齊驅的產品。\" 保護嗓子，我用金嗓子，廣西金嗓子 \" 的廣告詞，與 \" 收禮只收腦白金 \" 同樣洗腦。
03被代言人的羅納爾多四年後才得知此事。
2007年1月，有報道稱，金嗓子的代言廣告沒有得到羅納爾多本人同意，羅納爾多也沒有和金嗓子簽訂任何合同。
也就是説，羅納爾多吃頓飯賺了30萬美元，金嗓子卻用他的照片整整做了四年的廣告宣傳。同時期的羅納爾迪尼奧跟聯想的合同僅僅簽了半年，代言費就高達1500萬人民幣；而04年的羅納爾多是雙料足球先生，跟小羅的分量不分上下，30萬就代言4年，明顯虧大。一時間，眾多中國粉絲為羅納爾多打抱不平，怒斥金嗓子。
然而，江佩珍的這一 \" 神操作 \"沒有因為被揭發而受到懲罰，反而提升了金嗓子的知名度。
艾瑪，既然成功了白嫖了，還是沒啥懲罰，就有人模仿，比如藉着短視頻東風大火了一把的愷英網絡，不僅靠“碰瓷”把古天樂、張家輝弄成了自家傳奇的代言人，甚至連成龍李連杰都沒逃得脱。
於是，江佩珍和金嗓子乾脆也就不道歉了，而是在同年 8 月火速簽下同是足球明星的卡卡出任代言人。卡卡版廣告與羅納爾多版本差異甚微，咧嘴笑的動作設計如出一轍。
有一説一，這回顏值是高了點，表情更自然，笑得像是給牙膏打廣告。
這回的廣告費，也沒貴到哪兒去。根據金嗓子發佈的招股書，2012-2014 年，金嗓子共向卡卡支付代言費約 1430 萬元人民幣。
沒錯，就是憑藉着便宜的廣告費，加上金嗓子喉寶的優異銷量，江女士於2015年在香港上市敲鑼。
可能是被勝利的喜悦衝昏了頭腦，敲鑼時的誇張動作還搞個大新聞。
04但是，產品的單一也給金嗓子的發展留下了隱患。
財報數據顯示，在2012-2015年，金嗓子喉片營收佔比分別為92.4%、92.4%、90.6%和91.8%。就連公司自己都曾在招股書中坦言，若公司未能有效推廣及宣傳品牌，尤其是“金嗓子”品牌，公司業務、財務狀況及經營業績或將受到重大不利影響。
金嗓子當時能想到的辦法，不外乎就是包裝漲價開源、藥量縮水節流。
從2013年，金嗓子對主要產品喉片進行升級，而其核心就是更換包裝，將過去一直暢銷的20片/盒的經典版，變為12片/盒的升級版，量變少了，售價反而提升了。
公告顯示，2013年，公司喉片產品經典版和升級版同時銷售，經典版售價為4元/盒，而升級版為4.4元/盒。僅這一個變化，就讓公司毛利率水平提升一個台階，跨入70%以上。
而產品包裝規格的變化，也讓公司成本結構隨之改變。2012年、2013年，公司包裝材料成本分別佔營業成本的38.1%和36.3%；原材料分別佔比31.0%和25.4%。
但價格總不能一直漲下去吧？更何況，金嗓子在咽喉產品中的市場佔有率並沒有達到絕對的壟斷地位，最起碼跟阿膠沒法比。
在2016年，金嗓子把目光移向了飲料行業。同年五月，推出了金嗓子草本植物飲料，分為有糖和無糖兩個系列，主打清嗓潤喉的功能。
為了引起市場關注，金嗓子公司先是在京東上進行了長達一個月的眾籌，又贊助了《蓋世英雄》、《蒙面唱將猜猜猜》等綜藝節目。
雖然一開始取得了一些成果，公司在主營產品之外的收入在當年大幅提升143%-4450萬元，隨後不僅很快回落，而且持續下滑，因之而產生的大筆支出還成了後來業績下滑的主要推手。
口碑也不咋滴，堪稱黑暗飲料。有網友稱，喝起來像濃版涼茶和急支糖漿，藥味重到難以下嚥；負責飲料業務的子公司，更是從成立開始就一直入不敷出，17年開始到現在一直處於鉅額虧損的狀態。
進軍飲料界最終沒有獲得成功，新業務不但導致金嗓子收入整體下滑30%，還因為投入的天量的推廣費用把自己老闆送進了老賴名單裏。
2019年9月19日，中國執行信息公開網發佈了對廣西金嗓子以及實際控制人江佩珍的失信執行信息。目前法院限制其乘坐飛機、列車軟卧、輪船二等以上艙位；不得在星級以上賓館、夜總會、高爾夫球場等場所進行高消費行為。
2016年，廣西金嗓子與星空傳媒、北京萬象傳媒廣告有限公司簽了廣告代理合同，總價8000萬元，約定在《蓋世英雄》、《蒙面唱將猜猜猜》投放草本植物飲料品牌廣告，並約定了相關收視率。
按照星空華文提供的資料，《蒙面唱將猜猜猜》收視率超出預期，廣西金嗓子要實付4000萬元廣告費，《蓋世音雄》收視保點1.80，實際收視1.07，按照折算再減去金嗓子食品前期已經支付的1300萬元，還要實付1076萬元。
2017年4月1日，星空華文向廣西金嗓子發送催告函，要求10日內支付全部欠款5076萬元。之後又發了律師函，要求廣西金嗓子支付欠款和違約金。再之後，追討不得的星空華文才起訴到法院。
不過話説回來，有着當年同羅納爾多扯皮的經驗加成，面對廣告費訴訟糾紛的金嗓子就顯得十分老道了：
首先，不管合同是真還是假，反正沒蓋章、沒簽字，這一招叫先發制人；
退一萬步講，即使合同是真的，收視率也可能有假吧？咬死收視率不達標，錢也不能給，這一招叫以退為進。
所以這五千多萬廣告費，説不給就不給了，而且一拖就是兩年。
就這樣江佩珍成了被執行人，卻淡定地表示2020年，本集團將進入快速發展的階段。看來確實是快速發展，這就要退市了。