中國基金報見習記者 文夕
資源為王的鋰電賽道上，鋰王又一次出手。
12日，天齊鋰業發佈一則證券投資公告，公司擬使用最高額度不超過1.5億港幣（摺合人民幣約1.29億元）的自有資金在H股二級市場購買四川能投發展（1713.HK）約7750萬股股份。
四川能投發展為宜賓市供電服務區內唯一的電力供應商，主營這筆投資看似與天齊鋰業主營業務不沾邊。但通過股權穿透，中國基金報記者發現，該公司與A股市場上另一家擁有豐富鋰礦資源的川能動力（000155）實際上為關聯公司。不由讓人聯想，鋰王出手掃貨實則意在鋰礦。
背後鋰礦資源豐富
天齊鋰業公告顯示，董事會審議通過公司及下屬子公司將使用最高額度不超過1.5億港幣（摺合人民幣約1.29億元）自有資金，在香港H股二級市場購買四川能投發展約7750萬股股份。
截至8月12日收盤，H股四川能投發展報收於1.74港幣/股，港股股本為2.69億股，總股本為10.74億股，流通股規模為2.69億股。以此測算，天齊鋰能此舉相當於拿下四川能投發展近三成流通股，佔總股本約7.21%。
公開資料顯示，四川能投發展為宜賓市供電服務區內唯一的電力供應商。公司提供“發配售”一體化電力服務，有區位優勢及豐富水電資源，公司控股股東四川水電投資經營集團有限公司的大股東為四川省能源投資集團有限公司（四川能投），後者隸屬四川省人民政府。
對於此次投資目的，天齊鋰業解釋，公司與四川能投作為四川省的上市公司以及各自所在行業的龍頭，本次投資將有利於推進雙方未來在多領域的潛在合作及協同效應，對公司主營業務有積極影響。
不過，天齊鋰業屬於國內鋰礦龍頭，似乎與電力行業並不沾邊。雙方主營業務如何產生交集？
實際上，四川能投發展背後的四川能投亦是A股公司川能動力的控股股東。無論是四川能投還是川能動力，都是四川省國資發展鋰資源的抓手。
據瞭解，四川能投是四川政府新能源鋰資源運作平台，在鋰礦資源和新能源發電方面具有明顯優勢。而作為國內唯一國資背景鋰礦上市公司，川能動力未來有望持續獲得母公司優質資產注入，成為四川鋰礦資源的整合者。
川能動力近年來在鋰礦領域佈局動作頗多。2021年，川能動力以9.27億元完成對四川能投鋰業有限公司62.75%股權的收購，後者旗下的四川德鑫礦業資源有限公司擁有金川縣的李家溝鋰輝石礦採礦權，由此正式切入鋰礦開採領域。
據公開數據，李家溝鋰礦現已經勘探查明礦石儲量為4036萬噸，氧化鋰（Li2O）儲量51萬噸。李家溝鋰輝石礦是目前國內投資最大的鋰礦採選項目。據悉，李家溝礦山2022年投產在即。
不僅如此，川投能源還佈局鋰鹽業務。據瞭解，川能動力持有鼎盛鋰業25.5%股權並受託管理 25.5%股權，目前正在推進鼎盛鋰業46.5%股權、四川國理43.74%股權收購事項。資料顯示，鼎盛鋰業於2018年底建成投運年產1萬噸鋰鹽生產線，今年4月5000噸碳酸鋰技改擴建項目一次性開車成功。目前，鼎盛鋰業已與德阿產業園區簽訂3萬噸基礎鋰鹽項目投資協議，總投資15億元。
資源為王
鋰消費持續緊張
自去年下半年以來，下游新能源需求持續火熱，導致上游鋰礦資源供給緊俏。為降本增效，包括比亞迪、寧德時代在內的動力電池巨頭均紛紛向上遊佈局。
中信建投一份研報顯示，目前全球鋰資源總量豐富，但不等於即期產能充裕，前期資本開支不足導致產能兑現較慢，加上資源開發存在天然壁壘和約束，多重因素導致產能釋放難度大，資源開發項目進度“不及預期”才是最“符合預期”之事。
目前，天齊鋰業擁有兩個固體鋰礦，其控股子公司泰利森旗下的西澳大利亞格林布什礦山，總資源摺合碳酸鋰當量850萬噸。以及通過子公司盛合鋰業100%持有的中國四川雅江措拉鋰輝石礦，鋰資源量為63.2萬噸LCE(Lithium Carbonate Equivalent,碳酸鋰當量)的儲量。
中信建投預計，至2025年，鋰消費的年均複合增速將進一步加快至30%左右，如果考慮新型市場模式對鋰消費的帶動，如換電模式、電池租賃模式等，鋰的消費向上彈性將放大。供給彈性向下，消費彈性向上，供應緊張或是常態化，供需矛盾在2023年之後會逐步緩和，但很難根本扭轉。
在此背景下，天齊鋰業參股電力供應為主業的四川能投發展令人浮想聯翩。
事實上，此次並非天齊鋰業與四川能投首次股權互動。今年7月13日，天齊鋰業正式開啓A+H兩地上市的新徵程，四川能投曾為天齊鋰業港股上市保駕護航。公開信息顯示，天齊鋰業港股上市的基石投資者之一便是四川能投（香港）控股。四川能投(香港)則是四川能投集團的成員企業。
編輯：艦長