斯達半導跌停 月內中泰證券與西部證券研報喊增持

　　中國經濟網北京12月15日訊 斯達半導(603290.SH)今日跌停，截至收盤報268.65元，跌幅10.00%。

　　自12月7日至12月14日，斯達半導連續6個交易日股價上漲，漲幅分別為10.00%、5.41%、0.20%、9.10%、1.24%、8.53%。

　　自12月以來，西部證券與中泰證券曾發研報給予斯達半導增持評級。

　　12月2日，西部證券發佈研報《斯達半導(603290)：工業、汽車景氣度提升 功率半導體龍頭受益》，研究員為蘭飛。研報稱，近日，據Digitimes、集微網等媒體報道，8寸晶圓代工產能緊張，多家晶圓代工已上調8寸代工報價。公司作為多個國內外知名車型平台定點，產能逐漸釋放，疊加工控需求旺盛，市場份額不斷擴大，業績逐步改善。同時，公司作為IGBT國內龍頭企業，有望充分享受國產替代紅利。預測公司2020年-2022年營業收入為9.73/12.86/16.89億元，同比增長24.8%、32.2%、31.4%，歸母淨利潤1.89/2.55/3.47元，同比增長39.7%、35.2%、36 %。維持公司“增持”評級。

　　12月14日，中泰證券發佈研報《斯達半導(603290)：IGBT龍頭 國產替代領軍者》，研究員為胡楊、張欣。研報稱，公司行業龍頭地位穩固，根據公司年報披露數據，2018年公司IGBT模塊銷售收入全球市佔率達2.2%，榮登國內第一，全球第八。公司IGBT模塊產品豐富，種類齊全，覆蓋汽車級和工業級應用。公司不斷增大研發投入，芯片自研率逐年提高，構築公司競爭優勢。同時，公司致力提高管理水平，不斷規範各級管理程序，近年來營收規模持續攀升，毛利率和淨利率也得到大幅度提升。預計公司2020-2022年的營業收入分別是：9.57億元、12.58億元、16.61億元，歸母淨利潤分別是1.73億元、2.33億元、3.14億元，對應的PE分別為251、187倍、139倍，行業可比公司2021/2022年估值約為127/100倍，公司高於行業可比公司平均估值，但考慮公司在IGBT賽道獨特卡位，首次覆蓋，給予公司“增持”評級。