我覺得可以把小鵬、蔚來和理想三家美股上市的車企放在一起比較，從銷量、營收和研發投入等維度綜合來衡量，當然最重要的是這三家企業的戰略選擇和後面持續發展的潛力評估。
（一）2020年全年及2021年前兩個月業績對比
蔚來、理想和小鵬三家車企在2020年的交付量分別為43728台、32624台和27041台，對應的全年營收為162.58億元、94.6億元和58.443億元，對應的平均單車營收分別為37.17萬元、29萬元和21.61萬元。回顧2020年下半年，在上半年整體需求被疫情所壓制以後，7月份開始，這三家新造車企業隨着特斯拉的節奏也把銷量拉起來了，同時三家都建立起一個訂單池，並且在年底加速交付和提高了產能。今年2月份由於春節假期因素銷量逐步下調，但是2021年私人需求的高漲，因此2021年整個的銷量是值得期待的。
圖1 “三巨頭”2020年全年交付量和2021年前兩個月的銷量
（二）研發投入和方向的差異性
隨着傳統車企、特別是圍繞歐洲市場的車企都大力度轉向純電動，國內造車新勢力需要非常細緻的沿着特斯拉的技術和產品迭代發展路線走。2020年股市的高漲給三家提供了不少的支持，加上與銀行的戰略合作，從財報裏面我們看到這三家都積累了不少的現金儲備——蔚來、理想和小鵬分別有424.5億、298.7億和353.42億。
如何把這些錢花出去形成護城河及下一步的壁壘很重要，從三家研發資金投入，和在資金的投入方向發現，各家的側重點存有差異：
1）蔚來的標籤是豪華和服務：在銷售行政方面的資金投入較大（2020年研發費用為24.88億，銷售、行政及一般開支為39.32億），注重蔚來品牌的豪華格局和客户的服務體驗。所以蔚來2020年其實削減了研發費用，同比下降43.8%。當然這也和之前的車型開發節奏有關係。蔚來從第一階段招兵買馬，研發費用一路拉高到44億，隨後進入組織優化、管理優化，然後供應鏈繼續降本階段。
2）小鵬的標籤是科技感：在一定的銷量下，小鵬的主要投資方向是自動駕駛等汽車智能化方向，這點真的是全面對標特斯拉的，而且從研發費用來看，投入相對比較大。這一點上，我們結合小鵬的戰略規劃來看還是非常有價值的，一方面在智能化戰略上，由於創始人的價值觀，使得小鵬很早在自動駕駛方面的具備全棧軟件自研、硬件上嘗試激光雷達、自建超充網絡等，都是有戰略價值的。
3）理想的標籤是產品的精確定位：在製造基地的建設和車型的研發投入方面有比較均衡的分配，從2021年開始可以看到理想的節奏在變化。
圖2 2018-2020年三家新勢力的主要研發費用
在小鵬的報告裏面，有一條是值得我們注意的，在去年第四季度已交付的P7中，有95%支持XPILOT 2.5 或 XPILOT 3.0，實際上我們之前的文章已經分析，智行版本（沒有應用XP2.5或XP3.0）佔非常低的比例。
圖3 2020年1月份交付的小鵬P7各個版本的分佈
在研發投入中，很重要的就是這幾家車企對於自動駕駛和智能座艙兩大核心繫統的開發工作，這是很花錢很費力氣的做法。
小鵬 P7中，由小鵬的開發團隊對硬件和軟件進行垂直化整合，主導與供應商的開發工作，這與車企之前依靠外部Tier 1來提供比較完整的軟硬件方案，而更多充當供應商管理和發佈管理的工作，在理念和潛力上都有着很大的差異。雖然開頭很困難，但是一旦能夠累積一個完整的開發過程和團隊，使軟件產品在更快的閉環之中，可以對市場的需求提出更快的響應，從而在迭代速度上超出競爭對手。
特別是自動駕駛部分軟件，包括定位與高精地圖、識別算法與傳感器融合、行為規劃及車輛動作控制，這些都是依託於大量的前期開發，開放給消費者Beta版本以後再進行迭代。從目前來看，小鵬的對智能化高投入的戰略成效已經初顯，特別是NGP等產品受到用户極大認可，這一點很不容易。
從車型規劃來看，其實小鵬是直接和特斯拉對着來的，蔚來和理想則圍繞中大型SUV和較高的產品定價，在2020年繞開了Model 3加速拓展。而2021年，補充新產品的小鵬，在小一號的轎車方面可以增加不少的潛力。從磷酸鐵鋰電池的導入來看，就是為了提升XP2.5和XP3.0的車型滲透，把帶智能駕駛車型的起價拉低。這裏XP系列的迭代很有意思，按照小鵬電話會議的説法，後續在第三款車型上XP2.5就成為歷史了，變成XP3.0和XP3.5（城市NGP）的產品，之前繼續往XP4.0進行迭代了。
值得一提的是，未來在中國汽車行業競爭最激、最有戰鬥價值的還是在純電動汽車領域。小鵬和蔚來，兩家在快充和換電領域分別做了一些儲備，2020年小鵬汽車在佈局超級充電方面的步伐也非常快，2020年底小鵬超充運營159座，覆蓋54個城市。蔚來則是擁有405座綜合充電站（包含目的地充電的小直流）和182座快換站。從目前的實際體驗來看，給消費者一定的快充免費額度，一方面提升了消費者的快充體驗，另一方面也支撐在缺乏家用充電設施的老城區開拓客户羣體。
圖4 快充的策略隨着特斯拉的持續推廣，能否跟上步伐對於下一步的客户開拓意義重大
小結：總體來看，三家美股上市的新造車勢力，目前處在一個手握大筆資金，積累了不少的訂單池的上升通道，一方面在加大研發投入，一方面在增加產能和優化供應鏈。電動汽車隨着全球傳統車企紛紛轉型和投入更大資源，競爭才剛剛開始，這是一個基礎的平台。而圍繞消費者使用體驗的充電基礎設施，以及智能領域，誰能更快更好的佈局是持續競爭的關鍵。
圖｜網絡及相關截圖
作者簡介：朱玉龍，資深電動汽車三電系統和汽車電子工程師，著有《汽車電子硬件設計》。