全球“開閘泄洪”的背景下，國際大宗商品簡直魔怔了，煤超瘋、銅博士、鋰大爺、鋼鐵俠等惹不得的“老祖宗”們持續作威作福，自抬身價，讓各國傷透了腦筋。更令人憂慮的是，一般來説，以美元結算的大宗商品漲價，美元應該貶值才對，但這個月美元不貶反升，這意味着什麼？
9月28日，美元指數震盪上行，刷新10個月高位，現匯價交投於93.70附近，94關口就在眼前了。這是一個危險的信號，意味着美國加息的預期持續升温。
一旦美國加息，美元就會繼續走強，大量熱錢迴流美國，存在美國銀行裏吃利息，那麼飽受高通脹和匯率貶值風暴之苦的新興經濟體的下場可想而知。
具體來看，一開始美國印鈔機馬達轟鳴，大量美元流向世界各地，荷包鼓鼓的投資者會在利息高的新興經濟體尋找機會，賺取利差；隨着美元的流入，這些國家的資產價格也被推高，短期內確實會提振經濟。但美國加息，在外的美元就會迅速回流，這會導致這些國家資產價格腰斬、貨幣大幅貶值、眾多投資項目爛尾等。
這就是美元收割全球財富的基本套路，揮一揮手，帶走財富，留下一地雞毛。吃過虧的新興經濟體也想方設法拒絕被收割，今年以來，趕在美聯儲加息之前，巴西、土耳其、俄羅斯、墨西哥、阿根廷、智利、斯里蘭卡、匈牙利、捷克、秘魯、韓國等11國已經宣佈加息。
土俄巴三國加息次數還不止一次，累計加息幅度位於全球三甲。甚至土耳其還因為加息太猛，在兩年內撤掉了該國三任央行行長。可見美國加息，美元迴流的“殺傷力”是極大的，不然這些國家不會在迫切需要資金支撐經濟復甦的關鍵時期忍痛加息，還冒着被撤職的風險頻頻加息。
那麼這次美國會在什麼時候加息？美聯儲主席鮑威爾明確表示，最早在今年11月開始縮債，到2022年中旬完成這個任務。而縮債結束，加息就不遠了，半數美聯儲的官員也認為2022年就會開始加息。
2022年越來越近，加息預期越來越強，美元飆升也就有跡可循。在G10貨幣中，本月美元的表現可謂鋒芒畢露、傲視羣雄，加元、英鎊、日元、歐元等貨幣都打不過美元；新興貨幣更是輸得一塌糊塗，巴西里亞爾、南非蘭特等貨幣兑美元跌幅超過4％，土耳其里拉更慘，跌幅突破6％。
這邊是本幣兑美元大幅貶值，那邊是大宗商品瘋狂漲價，不少經濟體都快被折磨得“精神分裂”。例如，8月土耳其通脹率飆升到19.25％，創兩年最高水平，在此情形下，土耳其上週四突然宣佈降息，隨後里拉兑美元一度暴跌至8.7537，接近6月份創下的歷史低點。
據悉，土耳其掌舵人埃爾多安認為高利息才會引發高通脹，堅決降息，讓人大跌眼鏡。一下加息一下降息，土耳其想要結束通貨膨脹、貨幣貶值的困境，恐怕太難了。
文 | 李澤鈈 題 | 曾藝 圖 | 盧文祥 審 | 李銀蘇