德銀：維持京東集團-SW(09618)“買入”評級 目標價升至420港元

智通財經APP獲悉，德銀髮布研究報告，維持京東集團-SW(09618)“買入”評級，預計零售第4季利潤率同比取得改善，主因“雙11”今年銷售策略審慎，但另一方面新增投資或拖累利潤率;目標價由362港元升16%至420港元。

該行表示，京東第3季表現高於預期，零售維持強勁，收入同比升23%，受季度活躍用户同比升25%;訂單量增長40%所帶動。生鮮、家用、奢侈品新產品類別持續擴張，訂單量增長快於AAC增長，加盟商業務預計繼續取得大幅增長。新業務第3季收入增長放緩至33%，該行認為是由於公司社區團購業務“京喜拼拼”戰略變化影響，但期內新業務利潤率損失按季收窄。

報告中稱，公司仍有信心維持增長勢頭，雖然供應鏈短缺可能會影響自營業務，尤其是手機和電子產品增長，但管理層認為，公司強大3P生態系統會抵消影響，主因今年雙十一促銷更加謹慎。