3月31日，廣州珠江啤酒股份有限公司（以下簡稱“珠江啤酒”）發佈關於控股股東持有股權無償劃轉完成過户登記暨控股股東變更公告稱，本次國有股權無償劃轉完成後，公司實際控制人仍為廣州市國資委，而控股股東由珠啤集團變更為廣州產投集團。控股股東的變更，不免讓人聯想到珠江啤酒近年來放緩的淨利潤增速。事實上，在淨利潤增速放緩的同時，珠江啤酒2021年全線產品毛利率均有所下滑。對於毛利率的下滑，珠江啤酒證券部相關人士向北京商報記者表示，主要是成本上漲的影響。公司未來會優化產品結構，加強降本增效、採購管理等方面的工作。
香頌資本執行董事沈萌表示，目前並沒有看到珠江啤酒進行更多高端化品牌形象投入。高端化不僅僅是產品價格或包裝的提升，還有內在品質和價值的提升。除此之外，消費者對於企業所謂的高端化是否認可也是重要因素。
淨利潤放緩
據年報顯示，珠江啤酒淨利潤近年來雖然持續增長，但增速明顯放緩。據企業歷年年報顯示，2019-2021年，珠江啤酒實現淨利潤分別為4.79億元、5.69億元和6.11億元，同比增長分別為35.77%、14.43%和7.36%。通過數據不難發現，珠江啤酒近兩年淨利潤增速明顯下降。
對於淨利潤的放緩，珠江啤酒證券部相關人士表示，公司淨利潤增速其實是高於行業平均水平，淨利潤增速放緩是受淨利潤基數所影響。
北京商報記者查閲2021年三季報注意到，2021年前三季度，珠江啤酒實現營收37.18億元，實現淨利潤5.95億元。而重慶啤酒、燕京啤酒2021年前三季度實現營收分別為111.87億元、103.86億元，實現淨利潤分別為10.44億元、5.63億元。從數據來看，珠江啤酒的業績與行業其他區域型啤酒企業相比，仍有一定差距。
啤酒營銷專家方剛表示，從全國的市場佈局來看，珠江啤酒只是一個區域品牌。啤酒產量僅佔整個啤酒行業不到5%。從珠江啤酒的各項指標來看，珠江啤酒的產品結構調整可能在局部市場上的表現也並不搶眼。
沈萌分析認為，珠江啤酒的區域性非常明顯。對於區域型啤酒企業而言，在沒有全國化的支持下，成本的上漲和營銷投入的加大，都是導致珠江啤酒淨利增幅減緩的原因。
市場外拓受阻
珠江啤酒作為區域型啤酒企業，主要市場集中在華南地區。從年報數據來看，珠江啤酒2021年華南地區實現營收43.04億元，佔總營收的94.86%；其他地區實現營收2.33億元，僅佔總營收的5.14%。
翻看珠江啤酒歷年財報不難發現，珠江啤酒的營收長期依賴於華南地區。據年報顯示，2019-2020年，珠江啤酒華南地區實現營收分別為40.3億元、40.15億元，分別佔總營收的94.96%、94.48%。而其他地區營收僅佔總營收的5.04%和5.52%。
事實上，珠江啤酒也深刻意識到市場外拓不利對於企業的影響。珠江啤酒在年報中表示，公司啤酒銷售市場區域主要集中在華南市場，雖然近年來公司通過持續完善全國營銷網絡，進一步提高公司在省外市場的競爭力。但如果本公司不能持續有效地拓展華南地區以外市場，將對公司未來收入的可持續增長產生不利影響。
面對市場外拓不利，珠江啤酒也根據電商快速發展的趨勢，佈局線上渠道，在京東、天貓等電商平台開展直銷。然而據年報披露的數據顯示，珠江啤酒2021年電商渠道實現營收3317.81萬元，電商渠道營收佔比不到總營收的1%。
珠江啤酒相關人士表示，目前公司在全國多個市場均有所佈局，優勢市場集中在華南地區。未來公司將持續加強產品市場開拓和產品推廣，加快高端化進程，進一步提升營銷管理質量。
中國食品產業分析師朱丹蓬表示，啤酒全國化佈局目前已經失去市場紅利。珠江啤酒以目前的實力、體量和品牌想要去佈局全國化，已經沒有太大機會。
佈局高端市場
隨着啤酒行業競爭日趨激烈，啤酒消費結構性升級存在發展空間，高端啤酒消費量佔比持續增長。諸多啤酒企業也紛紛佈局高端市場，謀求突破的珠江啤酒也順應發展趨勢，不斷優化產品結構，促進產品高端化升級，登上了啤酒高端化的列車。
據年報數據顯示，珠江啤酒2021年實現啤酒銷量127.63萬噸，同比增長6.41%。其中，高檔產品實現營收約25.13億元，同比增長15.78%。而青島啤酒2021年實現啤酒銷量為793萬千升，其中主品牌青島啤酒實現銷量為432.9萬千升，從數據來看，珠江啤酒高檔產品雖有所增長，但與行業其他品牌相比，仍有較大差距。
針對高端產品，北京商報記者在天貓平台珠江啤酒旗艦店注意到，珠江啤酒純生330ml裝24罐售價89.9元，月銷量為80單。雪堡精釀白啤酒500ml裝24罐售價為179.9元，月銷量為6單。在燕京啤酒官方旗艦店內，特製10度白聽330ml裝24聽售價80元，月銷量為600餘單。燕京U8低度酒500ml裝24聽售價為145元，月銷量為400餘單。從數據來看，珠江啤酒高端產品線上銷量並不樂觀。
方剛表示，從珠江啤酒的年報來看，企業銷量增長和銷售額的增長基本持平，利潤增長也在7%左右。從數據不難看出，珠江啤酒產品結構提升的效果在行業裏只能算是中規中矩。
沈萌分析稱，高端化不僅僅是產品價格或包裝的提升，還有內在品質和價值的提升。除此之外，消費者對於企業所謂的高端化是否認可，也是重要因素。
北京商報記者 趙述評 翟楓瑞