新能源汽車與光伏賽道需求火爆，令“動力CPU”供需平衡遙遙無期。
近期，多家功率半導體器件（IGBT）上市公司公佈前三季度業績，其中賽道龍頭斯達半導與時代電氣業績高增長印證了賽道高景氣度。斯達半導預計前三季度歸母淨利潤超120%，而時代電氣功率半導體器件也實現近八成業績增幅。
記者從多方獲悉，目前IGBT供需緊張局面未有絲毫緩解。在包括英飛凌、意法半導體等國際大廠年底調價預期影響下，國內訂單持續爆棚。有廠商預計供需緊張將延續至2024-2025年，並直言“客户希望鎖定2025年訂單”。在這一背景下，國內廠商紛紛走上擴產之路。
多位賽道玩家業績翻番
IGBT是新能源汽車主控、風光儲逆變器/變流器、以及工控核心功率器件，新能源汽車滲透率提升、風光儲需求崛起，IGBT市場規模隨之增長。這一賽道從今年年初以來，便陷入持續供貨緊張局面。
近期，多家IGBT上市公司披露的三季報印證了這一狀況。在車規級IGBT領域，斯達半導與時代電氣為國內主要玩家。斯達半導25日披露的三季報預告顯示，其前三季度預計實現歸母淨利潤5.88億元-5.92億元，同比增長120.42%-121.93%。
需要注意的是，斯達半導單三季度預計實現歸母淨利潤2.41億元-2.45億元，同比增長114.10%-117.65%，環比增長23.38%-25.43%。從環比來看，其業績高速增長趨勢仍處於加速狀態。
時代電氣三季報顯示，其在今年前三季度實現營收108.76億元，同比增長27.56%，淨利潤達到15.63億元，同比增長近三成。表面上看，並不如斯達半導業績增長迅猛，但細分來看，其功率半導體器件實現營收12.92億元，同比增長高達77.82%。另外，該公司新能源汽車電驅系統實現營業收入8.35億元，同比增長193.83%。
除此之外，揚傑科技前三季歸母淨利潤為8.75億元-9.88億元，比上年同期增長55%-75%。其中，MOSFET、IGBT、SiC等功率半導體器件銷售收入同比增長均超過100%。
而憑藉光伏賽道的高景氣度，東微半導前三季度實現營收7.9億元，同比增長41.29%，歸母淨利潤2億元，同比增長達到115.62%。
供需平衡遙遙無期
業績高增長的背後是行業高景氣度。據Digitimes顯示，國際功率半導體巨頭羅姆計劃於10月1日起上調產品價格，意法半導體、英飛凌等廠商亦有計劃於Q4提高工業和汽車功率器件價格。此外，三季度海外大廠功率器件交期仍維持高位，如英飛凌IGBT產品交期仍在39-50周。
一直以來，IGBT供給端長期以來由歐美及日本廠商壟斷，全球前十大供應商市佔率79%，中國在全球的供給比重遠低於需求比重，國產替代需求迫切。而正是由於國際大廠在價格和交期方面維持高位，也讓國內廠商順利“吃下”部分市場份額，這也導致國內廠商今年供需持續緊張。
“由於近期IGBT緊缺，國內很多新能源的企業都希望能夠和我們合作。基於供應鏈的優勢，我們的光伏逆變器、汽車電驅、工業變流器的訂單快速增長，”時代電氣近期在機構調研中直言。
該公司表示，由於國內外市場需求旺盛，目前市場處於產能緊缺狀態，公司新能源汽車IGBT明年訂單基本已全部鎖定。“從我們訂單情況來看，到2024、2025年都是處於目前狀態。很多客户都希望鎖定2025年的訂單。”
而正切入車規級IGBT領域的宏微科技也表示，新能源汽車主驅IGBT模塊新產線的產能在上量爬坡中，車規在手訂單飽和可持續到年末。隨着後續產能釋放，預計明年該塊業務收入佔比會提升。此外，包括揚傑科技、士蘭微在內的賽道內公司，均表示在手訂單充足。
國內廠商訂單源源不斷，也令市佔率明顯提升。據愛集微數據顯示，2022年一季度國內出貨量前五的功率器件供應商中，已經有三家中國本土企業入列，分別為斯達半導、比亞迪半導體、時代電氣，三家合計裝機量佔比約40%。終端需求擴容疊加國產化率提升，國內企業迎來發展黃金期。
產能擴張在路上
從IGBT下游需求端看來，無論新能源汽車還是光伏高增長預期遠未結束。為緩解供需錯配狀況，國內廠商近期密集宣佈擴產。
時代電氣目前二期產能已接近24萬片的設計產能。該公司日前公告，控股子公司中車時代半導體擬投資中低壓功率器件產業化建設項目，項目投資總額約111.2億元。其中包括分別用於新能源汽車領域以及新能源發電、工控、家電領域的年產36萬片8英寸中低壓組件基材產能。
士蘭微近日也披露非公開發行A股股票預案，擬定增募集資金總額不超過65億元，用於年產36萬片12英寸芯片生產線項目、SiC功率器件生產線建設項目、汽車半導體封裝項目（一期）、補充流動資金。
今年9月24日，斯達半導宣佈定增獲得發審委通過，將募資35億元用於IGBT芯片、SiC芯片的研發及生產。預計將會達成6英寸IGBT產能30萬片/年，6英寸SiC芯片產能6萬片/年。
不過，這些規劃產能“遠水難解近渴”。“產能規劃到實際投產之間，有漫長的產能爬坡階段，而且主機廠還有較長的認證期，所以短期來看，國內供需錯配局面很難改變，”國內某功率半導體廠商人士告訴記者。
實際上，從項目擴產週期看，時代電氣三期項目建設期約24個月，士蘭微定增項目建設期為3 年。時代電氣方面近期也表示，其三期產能項目要2024年6-7月才會投產。