記者 張穎國
本報訊 大盤成交連續35個交易日突破1萬億元，北向資金連續12日淨買入,A股市場持續走好。展望後市,有分析認為A股或將仍以結構性行情為主，熱門賽道的激烈波動或將持續;滬指或上衝至4000點，拉長時間來看，今年可能是A股市場慢牛的起點。
滬指創逾半年新高 大盤連續35個交易日破萬億
9月7日，A股三大股指震盪向上，上證指數創逾半年新高。截至當天收盤，上證指數上漲1.51%，報3676.59點;深證成指上漲1.07%，報14702.9點;創業板指上漲0.72%，報3251.49點。盤面上，週期股全線大漲，鋼鐵、煤炭、化工、有色、券商等板塊漲幅居前。
《投資快報》記者留意到，北向資金當天淨買入60.69億元，為連續12日淨買入，追平1月創造的年內最長連續淨買入紀錄。同時由於交投活躍，滬股通和深股通成交總額今年也首次突破3萬億，創開通以來第二高記錄。
數據顯示，9月份以來，北向資金淨買入超10億元的公司有寧德時代、藥明康德、紫金礦業、貴州茅台、美的集團、隆基股份、恆生電子和伊利股份。而淨賣出超10億元則有平安銀行、格力電器、中國平安和包鋼股份。
此外，記者還關注到當天A股成交額達1.4萬億元，自7月20日以來已連續35個交易日突破1萬億元。對於近期A股連續爆量,分析認為主要是緣於市場風格持續從成長行業向估值偏低的價值板塊切換，但期間行業風格並不明顯，且市場熱點來回切換。
中信證券研究部策略團隊新近發表的研報認為，市場風格持續切換導致中小型私募、散户遊資等參與者頻繁調倉，是近階段驅動市場成交量放大的主要原因。相比之下，量化策略、北向資金、槓桿資金等近期成交佔比均保持穩定。
華西證券首席策略分析師李立峯表指出，若A股成交量仍維持高位，比如1.5萬億以上，則A股市場風格輪動(價值、成長輪動)依舊很快，成交量越往上走，市場波動越劇烈。反之，若後續A股成交量回到1.2萬億以下，則市場風格固定在結構性行情，以科技成長和硬科技為主。
值得一提的是A股如此火爆的交易量在歷史上也是非常罕見的,數據顯示A股首次成交金額破萬億大關是在2014年末，緊接着2015年便上演了一輪轟轟烈烈的大牛市，牛市加持下，萬億元成交額成了2015年A股的常態，當年多達114個交易日成交額超萬億元，紀錄一直保持至今。
行情或上衝至4000點
展望後市,業內人士表示，結合A股體量、換手率等指標來看，當前市場成交金額持續放大，並非大規模增量資金入場導致，主要還是場內資金為主，A股或將仍以結構性行情為主，熱門賽道的激烈波動或將持續。
中歐基金指出，近期的市場流動性抬升並非由於基本面的改善或貨幣政策的放鬆所致，而是可能更多反映了三季末機構投資者倉位調整的現象。這可能成為後續市場風格切換的起點，但短期而言，雖然市場流動性溢價伴隨成交額的升高而抬升，但在大體量機構投資者持倉調整的階段，市場潛在波動率可能走高。
此外，中歐基金還提到，若房地產政策延續，居民新增資產配置中對權益資產的長期偏好有望提升。無獨有偶，天風證券首席經濟學家、中國社會科學院教授劉煜輝7日在一個線上會議中表示，房地產會逐漸變成一個平庸的資產，股票市場有望取代房地產被優先配置,劉煜輝還預測未來大盤很有可能衝破3800、4000點。
匯添富基金副總經理袁建軍表示，今年以來資本市場出現了“三個萬億”。一是兩市成交量持續放大，連續近兩個月的交易日成交額超1萬億元。二是今年以來新發公募基金超過2萬億元的規模中權益類基金佔比超過8成。三是今年私募證券基金的規模增長了1.4萬億。而與此同時，指數漲幅並不大。特殊的數字往往意味着有可能突變，有可能這個時代發生了一些規律性的變化。按照現在的資金走勢，今年可能成為中國資本市場的“401K”時刻，有可能成為中國資本市場慢牛的起點。
操作策略上，浦銀安盛基金指出，當前A股整體宏觀基本面、流動性、景氣賽道產業趨勢等未發生根本性改變。A股延續的“重成長、關注行業景氣度”的投資邏輯也沒有改變，因此其將繼續尋找高成長、景氣度向上的板塊。後市以新能源車、光伏、醫藥等為代表的高景氣成長賽道或仍是主要佈局方向。
“考慮到場外資金的機會成本，建議關注低估值板塊受益社會資本流入的估值修復機會，近期消費行業的連續下挫使得A股成長股相對價值股的估值差異收窄。對市場而言，行業的輪動更可能發生在公募基金重倉的行業中。當前消費估值已出現中長期配置機會，建議加大對其中基本面並未顯著惡化的公司的關注。”中歐基金稱。