上週五A股市場出現了震盪回升的態勢。其中，食品飲料板塊、醫療板塊為代表的大消費股大放異彩，良品鋪子(603719)、絕味食品(603517)等各細分領域的龍頭品種再創歷史新高，既説明當前大消費板塊是A股市場當仁不讓的核心主線，而且也顯示出當前A股市場已呈現出典型的結構性牛市特徵。
北上資金推動大消費板塊成牛股集散地
雖然A股市場的主要指數在近期的表現並不是很突出，即便是從去年以來一直運行在上升通道的創業板指，在近幾個交易日也出現了高位盤桓的K線形態。但是，北上資金在近期持續加大對A股的買入力度。統計數據顯示，在上週五，北向資金全天淨買入51.07億元，其中尾盤集合競價淨買入8.11億元;上週北向資金累計淨買入152.45億元。
這一方面是因為北上資金有被動配置的要求。據報道稱，全球最大的指數公司MSCI明晟發佈半年度指數評估結果，中國小型股指數新增36只股份，此次變動將於5月29日收市後生效。所以，在上週五，北上資金的湧入頻率迅速提升。另一方面也是因為中國經濟韌性強，內需前景仍可期待，這正好契合了以北上資金為代表的外資的投資方向。因為，對外資來説，他們感到最為確定的投資方向就是醫療、食品飲料、家電等為代表的大消費品種，美的集團(000333)、泰格醫藥(300347)等個股已經被外資買走了26%的流通股本就是最好的例證。
由此可見，隨着以北上資金為代表的外資對大消費板塊的進一步加倉，使得大消費板塊已成為A股市場強勢股最為集中的領域，其中不僅是前文提及的醫療、食品飲料、家電等板塊，近期一些新興消費熱點也開始出現了強有力的K線趨勢，比如寵物產業鏈的中寵股份(002891)、化妝品的珀萊雅(603605)、休閒食品的鹽津鋪子(002847)等品種均呈現出加速上行的K線形態。看來，大消費板塊的確是目前A股市場最為亮眼的中國核心資產股。
半年報行情或強化A股結構性牛市格局
更為重要的是，本週就進入到6月，意味着上市公司的二季度業績也漸趨明朗。從以往A股市場的走勢來看，每當到某個季度的最後一個月，就會有部分先知先覺的資金開始盤算哪些行業、哪些上市公司的業績會超預期，從而提前介入。
就目前來看，大消費板塊的二季度業績乃至2020年上半年業績超預期的概率極高。一方面是因為大消費板塊受當前外圍因素的影響較弱，畢竟內需仍然保持着旺盛的勢頭。另一方面是因為一些意外因素也釋放了大消費行業的部分細分領域的消費潛能，比如説核酸測試，再比如説線上消費，再比如説部分居民的消費習慣的變化使得生鮮到家等生意模式迅速火爆起來，從而對生鮮超市連鎖行業帶來了積極的刺激效應，這些細分領域的龍頭上市公司的業績有望超預期，從而成為北上資金、公募基金等各路機構資金競相挖掘的標的證券。
由於此類個股的不少品種在今年以來一直運行在上升通道中，比如説家家悦(603708)、紅旗連鎖(002697)等為代表的超市產業股，一直保持着清晰的上行趨勢。再比如説上週五衝擊漲停板的凱普生物(300639)為代表的第三方醫學實驗室將受益於核酸檢測。因此，這些個股在半年報業績有望超預期的前提下進一步保持着快速前行的態勢，從而使得當前A股市場的結構性行情特徵更為明顯、突出。
由此可見，目前A股市場的各路資金仍保持着旺盛的鬥志，比如，作為A股市場近年來最大的邊際增量資金來源的北上資金在近期加倉的步伐仍然穩健有力，半年報業績超預期的品種反覆湧現;公募基金、險資、社保基金等本土機構資金在芯片等進口替代、自主可控的投資主線中也在不斷挖掘出新的強勢股;遊資熱錢在題材股的挖掘也是勇猛異常，比如説週五的海南自貿區概念股等。所以，對後續走勢的確不宜過於悲觀。
在操作中，建議市場參與者首先判斷自己的交易、操作風格，然後根據自我評估的風格，或者挖掘半年報業績超預期品種，或者跟隨遊資熱錢去挖掘產業題材股。