原標題：分級B“末路狂歡” 基金公司提示多重風險 來源：上海證券報
分級基金B份額的“末路狂歡”愈演愈烈，部分基金遭遇資金瘋狂炒作，個別基金溢價幅度甚至超過100%。受此影響，12只分級B宣佈5月26日開市起至10:30停牌一小時。
還有多達16只分級基金昨日齊發溢價風險提示公告，基金表示，分級B的交易價格，除了有份額參考淨值變化的風險外，還會受到市場的系統性風險、流動性風險等其他風險影響，可能使投資人遭遇損失。
交銀施羅德基金昨日公告稱，旗下交銀互聯網金融B份額二級市場交易價格較基金份額參考淨值的溢價幅度較高，5月22日，交銀互聯網金融B份額在二級市場的收盤價為1.537元，相對於當日0.581元的基金份額參考淨值，溢價幅度達到164.54%。截至5月25日，交銀互聯網金融B份額在二級市場的收盤價為1.537元，明顯高於基金份額參考淨值，投資者如果盲目追高，可能遭受重大損失。
此外，申萬菱信旗下3只分級B昨日也同時發佈溢價風險提示公告。深成指B二級市場交易價格較基金份額參考淨值的溢價幅度較高，5月22日，申萬進取份額在二級市場的收盤價為0.216元，相對於當日0.0960元的基金份額參考淨值，溢價幅度高達125%。
類似提示溢價風險的分級B還有10多隻，包括招商300地產B、鵬華信息B等昨日均暫停交易一小時。
值得注意的是，部分分級B已連續多個交易日提示溢價風險。例如，5月以來，電子B已連發15份溢價風險提示公告。
多家基金公司提醒，分級B具有高風險、高收益的特徵。由於分級B內含槓桿機制的設計，持有人會因槓桿倍數的變化而承擔不同程度的投資風險。分級B的交易價格，除了有份額參考淨值變化的風險外，還會受到系統性風險、流動性風險等影響，可能使投資人面臨損失。
多隻高溢價分級B的成交量已十分低迷。例如5月25日，鵬華信息B的成交金額只有6848元；工銀瑞信環保B端的成交額甚至只有幾百元。
平安證券測算發現，截至上週末，分級B共有114只，場內總規模159.48億元，資金淨流出11.35億元。其中，規模排名前十的分級B場內規模合計超過110億元。
根據監管部門要求，總規模在3億份以下的分級基金需要在2019年6月底之前完成整改，總份額在3億份以上的分級基金最後清理期限是2020年底之前。
業內人士表示，隨着資管新規要求整改最後期限日漸逼近，會有更多存量分級基金轉型或清盤，有的基金場內流動性已嚴重不足，B類份額也將存在巨大炒作風險。此外，A股近期持續震盪，而分級B由於其槓桿性，波動率更大，有的分級B具有下折風險。
集思錄數據顯示，高鐵B級、多利進取存在下折風險。其中，5月26日，高鐵B級也發佈風險提示公告。
銀河證券分析師提醒，當B類份額淨值達到或低於基金合同約定的閥值時（一般為0.25元），即觸發下折。在分級基金臨近下折或者在折算基準日，B類份額可能以較高的溢價率進行交易。下折完成後，B類份額淨值和槓桿率將回到初始水平（淨值1元、槓桿率1倍），B類份額溢價率可能隨之大幅降低，若在拆算前以高溢價率買入B類份額，折算後可能遭受較大損失。
“極端情況下，如果市場連續大幅下跌，下折前B類份額溢價率可能超過400%，投資者若此時買入B類份額，折算後虧損可能超過80%。” 銀河證券分析師稱。
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