持續走高的基本金屬：投資機構和礦業巨頭為何一致看好？
作為在工業生產中發揮重要作用、對經濟活動敏感度較高的大宗商品類別，新冠疫情給全球基本金屬的市場軌跡帶來了顯著改變。伴隨着疫情的緩解，尤其是中國市場的逐步復甦，金屬商品又以不同的速度開啓了恢復性上漲之路。
來自中糧期貨的分析認為，貨幣的供應量影響着商品的價格。新冠疫情使各國經濟都遭受到了不同程度的影響，在經濟低谷中採用放水刺激經濟復甦的措施也在這種情況下悉數展開。受此影響，國內股市、大宗商品，特別是大宗商品一改今年一季度的頹勢，大宗商品指數日K線呈現30度角的連續推升，到目前都還沒有止步和掉頭。究其原因，寬鬆貨幣政策是主要原因。
申銀萬國的期貨分析師王雲飛預測，從中期來看，金屬板塊大概率還是處於上漲區間當中。包括弱勢美元和政各國財政加碼的因素對於大宗商品尤其是金屬板塊的消費仍有利好，淡季過後金屬價格預計恢復上行趨勢。
一般認為，金屬商品在通脹的環境下，價格亦會有所體現，也因此，在各國普遍放水的經濟環境下，投資大宗商品成為機構投資者的目標之一。
據wind資訊的消息，老牌的國際資產管理公司Neuberger Berman（中文譯作“路博邁”）負責大宗商品投資的Hakan Kaya近日即表示：“要想對沖實際通脹，你需要汽油、銅和鐵礦石。這些才是隨着經濟產出上下波動的切實的東西。”
對沖基金Statar Capital LLC．的首席投資官Ron Ozer亦表示：“這可能是自2008年以來我們在大宗商品領域看到的興趣最多的一次。這不僅因為其它市場收益不高，還因為它們高度相關。”
8月18日，全球主要的金屬大宗商品供應商必和必拓在其剛剛發佈的財報中發表了其對於全球主要金屬大宗商品市場的展望，整體上，該公司對基本金屬的中長期未來持看好態度。
對於消費量最大的鋼鐵，必和必拓預計，2020年，全球粗鋼產量將面臨減產，中國的顯著增幅可能被世界其它地區的急劇下滑所抵消。在鋼鐵產量中，預計粗鋼減產6%，生鐵減產3%-4%。到2021年，初步估計增長的百分比幅度將與2020年收縮的幅度相當，生鐵將略微滯後，但隨着廢鋼供應量提升、成本下降，電弧爐組生產的競爭優勢將得以恢復。
必和必拓認為，在今後幾十年，全球鋼鐵產量的擴張速度將略快於人口增長，中國將步入增長平台期隨後逐步放緩，但這將被以印度為首的發展中世界的增長所抵消。相較鋼鐵產量的增長，生鐵將略遜一籌，這反映出廢鋼佔鋼產量的原料比例長期上升的趨勢。
與鋼鐵密切相關的鐵礦石，自從2019年初因發生巴西布魯馬迪紐尾礦潰壩事件受到擾亂後，價格一直高居不下，但必和必拓預計，隨着巴西供給恢復，鐵礦石的價格將逐漸回落。2020年下半年，面臨粗鋼生產平台期以及廢鋼利用率提升的影響，相比當下，預計中國對鐵礦石的需求將會走低。同時，西非新鐵礦石的供應可能性上升。
長期而言，必和必拓認為，鐵礦石的價格將取決於澳大利亞或巴西高成本供應商的生產成本，同時，質量差異化仍將是決定鐵礦石價格的一大因素。
對於銅，經歷了新冠疫情爆發初期的急劇下滑之後，銅價目前已經步入上行反彈階段，必和必拓分析認為，這首先是由於市場對增長型資產的情緒提升，近期則是因為供給側在疫情之下面臨挑戰的消息面因素。中期而言，必和必拓表示，疫情的影響可能將使之前預測的結構性供應缺口推遲一到兩年，至2020年代中後期。
更長期而言，終端使用市場需求穩健，而銅在電氣化大時代中的廣泛應用也將帶來一定的上行空間。十年後起到定價作用的“邊際噸”，將來自風險較低轄區內的、品位較低的棕地擴建項目，或風險較高轄區內的、品位較高的綠地項目。受品位下降、資源消耗、投入成本上升、水源制約等因素影響，再加上全行業十年來勘探成果欠佳，缺乏高質量未來開發機會，銅價將進一步上行。