中國經濟網編者按：3月10日，武漢聯特科技股份有限公司（以下簡稱“聯特科技”）將首發上會，保薦機構為海通證券股份有限公司，保薦代表人為武苗、張剛。聯特科技擬於深交所創業板上市，計劃公開發行股票不超過1802萬股，不低於發行後總股本的25%。公司擬募集資金6.00億元，分別用於高速光模塊及5G通信光模塊建設項目、聯特科技研發中心建設項目、補充流動資金項目。
聯特科技前後共發佈過四版招股書，包括三版申報稿和一版上會稿，中國經濟網記者發現，公司2022年3月3日發佈的上會稿與之前2021年發佈的三版申報稿之前，三年的淨利潤數據並不相符，最高相差近2400萬元。
據招股書上會稿顯示，2018年至2021年1-6月，聯特科技實現營業收入分別為3.31億元、3.77億元、5.17億元、3.10億元，其中，主營業務收入分別為3.31億元、3.76億元、5.15億元、3.08億元。
報告期內，公司實現歸屬於母公司股東的淨利潤分別為4809.56萬元、5641.74萬元、4315.42萬元、3728.13萬元，扣除非經常性損益後歸屬於母公司所有者的淨利潤分別為4711.48萬元、5391.34萬元、4084.91萬元、3686.19萬元。
招股書申報稿顯示，2018年至2021年1-6月，聯特科技實現歸屬於母公司股東的淨利潤分別為2444.81萬元、5697.07萬元、5795.33萬元、4928.89萬元，扣除非經常性損益後歸屬於母公司所有者的淨利潤分別為5933.41萬元、6791.01萬元、6257.38萬元、4886.95萬元。
招股書上會稿，歸屬於母公司股東的淨利潤調整金額分別為2364.75萬元、-55.33萬元、-1479.91萬元、-1200.76萬元；扣除非經常性損益後歸屬於母公司所有者的淨利潤分別相差-1221.93萬元、-1399.67萬元、-2172.47萬元、-1200.76萬元。
據招股書上會稿稱，公司根據《企業會計準則第11號—股份支付》、《股份支付準則應用案例—以首次公開募股成功為可行權條件》等相關規定，對股份支付有關會計處理進行差錯更正並追溯調整。
公司在招股書中表示，上述股份支付費用核算事項屬於特殊會計判斷事項，對公司日常經營不構成直接影響；本次股份支付確認方式更正主要系公司基於謹慎性原則，結合財政部於 2021年5月18日發佈的《股份支付準則應用案例——以首次公開募股成功為可行權條件》執行，並非因公司會計基礎薄弱、內控重大缺陷、盈餘操縱、未及時進行審計調整的重大會計核算疏漏、濫用會計政策或者會計估計以及惡意隱瞞或舞弊行為而進行更正。
公司於2019年9月17日召開股東會，審議通過了關於公司2018年度利潤分配方案的方案，以2018年12月31日總股本1379.62萬股為基數，向全體股東每10股派發現金紅利7元人民幣（含税），共計分配現金紅利965.734萬元（含税），結餘的未分配利潤全部結轉至下年度。截至本招股説明書籤署日，前述股利已全部分派完畢。
報告期內，公司經營活動產生的現金流量淨額分別為1161.13萬元、8370.93萬元、700.42萬元、3702.32萬元，其中銷售商品、提供勞務收到的現金分別為2.91億元、3.63億元、4.87億元、2.97億元。
經計算，恆聯特科技主營業務收現比分別為0.88、0.96、0.94、0.96，淨現比分別為0.24、1.48、0.16、0.99。
2018年至2021年6月30日，聯特科技應收賬款餘額分別為8828.00萬元、1.06億元、1.28億元和1.39億元，應收賬款餘額佔當期營業收入比例分別為26.66%、28.04%、24.66%和22.36%，應收賬款週轉率分別為4.81、3.89、4.43、4.66。
報告期內，聯特科技存貨金額分別為1.04億元、1.23億元、2.04億元、2.01億元，佔流動資產的比例分別為37.21%、34.83%、38.25%和40.53%，存貨週轉率分別為2.16、1.87、1.99、1.82。
聯特科技毛利率波動較大。2018年至2021年1-6月，聯特科技綜合毛利率分別為36.43%、37.37%、30.69%和34.57%，主營業務毛利率分別為36.43%、37.47%、30.77%和34.66%。報告期內，同行業可比公司的主營業務毛利率均值分別為23.45%、28.25%、28.74%、28.07%。
2018年至2021年6月30日，聯特科技負債總額分別為8317.06萬元、1.20億元、1.78億元和1.20億元。公司資產負債率（合併）分別為22.83%、26.00%、26.44%、18.04%，同行業可比公司資產負債率均值分別為33.96%、30.52%、33.68%、32.80%。聯特科技資產負債率低於同行業可比公司資產負債率均值。
2018年至2021年6月30日，聯特科技研發費用分別為1772.34萬元、2641.54萬元、3316.28萬元和1929.60萬元，佔營業收入比例分別為5.35%、7.00%、6.41%和6.22%。可比公司的研發費用率均值分別為7.61%、8.81%、7.47%、6.17%。2018年至2020年，公司研發費用率略低於可比公司的研發費用率均值。
專注於光通信收發模塊的研發生產 IPO擬募資6.00億元
聯特科技自成立以來專注於光通信收發模塊的研發、生產和銷售，堅持自主創新和差異化競爭的發展戰略，在光電芯片集成、光器件、光模塊的設計及生產工藝方面掌握一系列關鍵技術，具備了光芯片到光器件、光器件到光模塊的設計製造能力。公司依靠自主研發的核心技術，致力於開發高速率、智能化、低成本、低功耗的中高端光模塊產品，為電信、數通等領域的客户提供光模塊解決方案。
截至招股説明書籤署日，張健直接持有公司28.19%股權，通過同創光通間接持有公司1.51%股權，通過優耐特間接持有公司1.28%股權；楊現文直接持有公司17.98%股權；吳天書直接持有公司9.63%股權；李林科直接持有公司7.70%股權。張健、楊現文、吳天書、李林科四人合計擁有公司63.50%的表決權，共同為公司的控股股東和實際控制人。
聯特科技擬於深交所創業板上市，計劃公開發行股票不超過1802萬股，不低於發行後總股本的25%。本次發行的保薦機構為海通證券股份有限公司，保薦代表人為武苗、張剛。
公司擬募集資金6.00億元，其中3.77億元用於高速光模塊及5G通信光模塊建設項目、1.56億元用於聯特科技研發中心建設項目、6700萬元用於補充流動資金項目。
新舊招股書間三年淨利潤數據不相符
聯特科技前後共發佈過四版招股書，包括三版申報稿和一版上會稿，中國經濟網記者發現，公司2022年3月3日發佈的上會稿與之前2021年發佈的三版申報稿之前，三年的淨利潤數據並不相符，最高相差近2400萬元。
據招股書上會稿顯示，2018年至2021年1-6月，聯特科技實現營業收入分別為3.31億元、3.77億元、5.17億元、3.10億元，其中，主營業務收入分別為3.31億元、3.76億元、5.15億元、3.08億元。
報告期內，公司實現歸屬於母公司股東的淨利潤分別為4809.56萬元、5641.74萬元、4315.42萬元、3728.13萬元，扣除非經常性損益後歸屬於母公司所有者的淨利潤分別為4711.48萬元、5391.34萬元、4084.91萬元、3686.19萬元。
招股書申報稿顯示，2018年至2021年1-6月，聯特科技實現歸屬於母公司股東的淨利潤分別為2444.81萬元、5697.07萬元、5795.33萬元、4928.89萬元，扣除非經常性損益後歸屬於母公司所有者的淨利潤分別為5933.41萬元、6791.01萬元、6257.38萬元、4886.95萬元。
招股書上會稿，歸屬於母公司股東的淨利潤調整金額分別為2364.75萬元、-55.33萬元、-1479.91萬元、-1200.76萬元；扣除非經常性損益後歸屬於母公司所有者的淨利潤分別相差-1221.93萬元、-1399.67萬元、-2172.47萬元、-1200.76萬元。
上圖來源：招股説明書上會稿（2022年3月3日）
上圖來源：招股説明書申報稿（2021年11月24日）
據招股書上會稿稱，公司根據《企業會計準則第11號—股份支付》、《股份支付準則應用案例—以首次公開募股成功為可行權條件》等相關規定，對股份支付有關會計處理進行差錯更正並追溯調整。
從招股書可以看出，上述調整涉及公司利潤表和資產負債表中部分項目。
公司在招股書中表示，上述股份支付費用核算事項屬於特殊會計判斷事項，對公司日常經營不構成直接影響；本次股份支付確認方式更正主要系公司基於謹慎性原則，結合財政部於 2021年5月18日發佈的《股份支付準則應用案例——以首次公開募股成功為可行權條件》執行，並非因公司會計基礎薄弱、內控重大缺陷、盈餘操縱、未及時進行審計調整的重大會計核算疏漏、濫用會計政策或者會計估計以及惡意隱瞞或舞弊行為而進行更正。
此外，2018年至2021年1-6月，聯特科技經營活動產生的現金流量淨額分別為1161.13萬元、8370.93萬元、700.42萬元、3702.32萬元，其中銷售商品、提供勞務收到的現金分別為2.91億元、3.63億元、4.87億元、2.97億元。
經計算，恆聯特科技主營業務收現比分別為0.88、0.96、0.94、0.96，淨現比分別為0.24、1.48、0.16、0.99。
2021年，公司實現營業收入6.98億元，同比增長34.98%；實現歸屬於母公司所有者的淨利潤1.06億元，同比增長145.40%；實現扣除非經常性損益後歸屬於母公司所有者的淨利潤1.01億元，同比增長146.24%；經營活動產生的現金流量淨額7900.35萬元，同比增長1027.94%。
2019年分紅965.734萬元
公司於2019年9月17日召開股東會，審議通過了關於公司2018年度利潤分配方案的方案，以2018年12月31日總股本1379.62萬股為基數，向全體股東每10股派發現金紅利7元人民幣（含税），共計分配現金紅利965.734萬元（含税），結餘的未分配利潤全部結轉至下年度。截至本招股説明書籤署日，前述股利已全部分派完畢。
去年上半年應收賬款1.39億元
2018年至2021年6月30日，聯特科技應收賬款餘額分別為8828.00萬元、1.06億元、1.28億元和1.39億元，應收賬款餘額佔當期營業收入比例分別為26.66%、28.04%、24.66%和22.36%。
報告期內，公司應收賬款週轉率分別為4.81、3.89、4.43、4.66，同行業可比上市公司的應收賬款週轉率均值分別為4.16、4.14、4.71、4.61。
去年上半年存貨2.01億元
2018年至2021年6月30日，聯特科技存貨金額分別為1.04億元、1.23億元、2.04億元、2.01億元，佔流動資產的比例分別為37.21%、34.83%、38.25%和40.53%，系流動資產主要組成部分之一。
公司庫存商品系持有以備出售的產成品。報告期各期末，公司產成品餘額分別為2349.72萬元、2575.09萬元、3736.19萬元和3281.77萬元。
報告期內，公司存貨週轉率分別為2.16、1.87、1.99、1.82，同行業可比上市公司的存貨週轉率均值分別為2.01、1.99、1.89、1.62。
毛利率波動較大
2018年至2021年1-6月，聯特科技綜合毛利率分別為36.43%、37.37%、30.69%和34.57%，主營業務毛利率分別為36.43%、37.47%、30.77%和34.66%。
招股書稱，2020年度公司毛利率有所下降，主要系產品結構變化所致，此外，2020年度公司加大國內市場的開拓力度，國內市場毛利率相對較低，拉低了整體毛利率水平。
與同行業可比上市公司相比，2018、2019年度公司毛利率水平較高，2020年度毛利率水平較為接近。
報告期內，同行業可比公司的主營業務毛利率均值分別為23.45%、28.25%、28.74%、28.07%。
招股書提醒，未來，隨着公司收入規模的擴大、市場份額的提升，以及光模塊行業競爭進一步加劇，公司毛利率存在進一步波動或下降的風險。
去年上半年負債1.20億元
2018年至2021年6月30日，聯特科技負債總額分別為8317.06萬元、1.20億元、1.78億元和1.20億元。
其中，流動負債分別為6244.47萬元、9605.20萬元、1.60億元和1.01億元，佔當期期末負債總額的比例分別為75.08%、79.95%、89.57%和84.18%。
報告期內，公司資產負債率（合併）分別為22.83%、26.00%、26.44%、18.04%，同行業可比公司資產負債率均值分別為33.96%、30.52%、33.68%、32.80%。聯特科技資產負債率低於同行業可比公司資產負債率均值。
三年研發費用率低於可比公司平均水平
2018年至2021年6月30日，聯特科技研發費用分別為1772.34萬元、2641.54萬元、3316.28萬元和1929.60萬元，佔營業收入比例分別為5.35%、7.00%、6.41%和6.22%。
報告期內，公司研發費用中職工薪酬分別為956.21萬元、1324.63萬元、1964.64萬元和1006.49萬元。
報告期內，可比公司的研發費用率均值分別為7.61%、8.81%、7.47%、6.17%，2018年至2020年，公司研發費用率略低於可比公司的研發費用率均值。
招股書稱，近年來，公司重點關注下游市場對產品功能的新需求，並持續加大對新產品的研發投入，研發費用率整體保持上升趨勢，與同行業可比公司相比較低，主要系公司集中於光模塊及光器件產品的研發，可比公司中光迅科技從事部分芯片研發，研發費用較高，拉昇了可比公司平均水平。
海外銷售為主 2021年上半年出口銷售收入佔比90.27%
聯特科技產品以海外銷售為主，產品主要銷往美國、歐洲等國家和地區。
報告期內，公司產品出口銷售收入佔同期營業收入的比例分別為84.83%、92.34%、80.49%和90.27%，預計未來若干年內公司外銷收入金額及佔營業收入比例仍會較高。
招股書稱，如未來境外市場出現波動，導致需求大幅減少，或部分產品進口國的進口政策、經貿環境等發生重大不利變化，均可能會對公司的經營業績產生一定影響。