本文來源：時代財經 作者：蘭爍
來源：圖蟲創意
鋰礦企業陸續公佈三季報。
時代財經根據目前已披露業績或預告的鋰礦上市公司公告梳理，從增速來看，今年前三季度融捷股份（002192.SZ）歸母淨利潤增速達4533.03%，在鋰礦上市公司拔得頭籌。
天齊鋰業（002466.SZ/09696.HK）預計歸屬於股東淨利潤（指標下同）增速2768.96%-3089.83%位列第二，天華超淨（300390.SZ）預計增速817.68%-857.66%；贛鋒鋰業（002460.SZ/01772.HK）預計增速478.29%-518.73%；中礦資源（002738.SZ）增速則達到464.13%。
10月24日，鋰礦個股過半上漲，其中融捷股份早盤高開，一度漲逾5%，最終收漲1.89%，報116.77元，總市值303.2億元；中礦資源、天齊鋰業、贛鋒鋰業分別微漲0.81%、0.66%、0.45%，天華超淨微跌0.24%。
鋰礦企業的業績爆發離不開上游碳酸鋰價格持續走高。10月24日，有廠家報價已突破55萬元/噸，疊加海外鋰精礦拍賣價格上漲，有券商分析稱四季度鋰價仍將走強。
10月24日，真鋰研究創始人墨柯在接受時代財經採訪時表示，鋰價不斷突破新高，一個重要原因是中國新能源汽車市場持續火爆，整車廠與資源方暫未出現價格博弈，意味着資源漲價暫時缺乏遏制。
“原來是電池廠跟資源方進行鋰價博弈，現在由於電池廠能夠把鋰價上漲的成本傳導到客户（應用電池的廠家，如整車廠），所以電池廠博弈動力減弱，如果看不到整車廠與資源方價格博弈，就意味着資源漲價沒有遏制力量”，墨柯進而分析稱。
不過墨柯認為，去年以來，鋰價的走勢其實不反映供需情況，供給一直是夠的。基於此，鋰價預計明年上半年見頂回落。“這兩年如果花大成本投資鋰礦，相當於高位入局，到時候虧損是大概率事件。”
鋰價再創新高
時代財經根據目前已披露業績或預告的鋰礦上市公司公告梳理，前三季度淨利潤增速在400%以上的有融捷股份、中礦資源、天華超淨、天齊鋰業及贛鋒鋰業。
具體來看，融捷股份前三季度實現營收16.82億元，同比增長208.65%；歸屬於母公司淨利潤12.54億元，同比增長4533.03%。
對於業績爆發的原因，除了鋰電材料其及產品價格持續上漲外，融捷股份還表示，聯營企業耗用鋰精礦產出鋰鹽並銷售，上年度未實現的鋰精礦內部交易利潤同步實現。
中礦資源前三季度實現營收54.89億元，同比增長293.51%；歸屬於股東淨利潤20.51億元，同比增長578.53%。
時代財經注意到，中礦資源今年5月份公佈非公開發行計劃，擬募資總額不超30億元，投入春鵬鋰業年產3.5萬噸高純鋰鹽項目、津巴布韋Bikita鋰礦200萬噸/年建設工程、津巴布韋Bikita鋰礦120萬噸/年改擴建工程和補充流動資金。
天華超淨預計前三季度歸屬於股東淨利潤50.5億元-52.7億元，同比增長817.68%-857.66%；扣非淨利潤50.69億元-52.89億元，同比增長919.29%-963.52%。
天齊鋰業預計前三季度歸屬於股東淨利潤152億元-169億元，同比增長2768.96%-3089.83%；預計扣非淨利潤142億元-158億元，同比增長11747.89%-13060.33%。
贛鋒鋰業預計前三季度歸屬於股東淨利潤143億元-153億元，同比增長478.29%-518.73%；預計扣非淨利潤133-143億元，同比增長831.45%-901.48%。
而作為前述產業鏈的“盡頭”，寧德時代（300750.SZ）前三季度業績亦十分亮眼，營收2103億元，同比增長186.72%；歸母淨利潤175.92億元，同比增長126.95%。
鋰礦上游原材料景氣仍然不減。
據百川盈孚統計，10月10日-10月13日，國內工業級碳酸鋰(99%)的市場主流成交價格48.5-49.5萬元/噸之間，國內工業級碳酸鋰(99.2%)的市場主流成交價格50.4-51.0萬元/噸之間，均價水平漲至50.7萬元/噸，較此前一週上漲1.60%，較年初上漲96.89%。
同期，國內電池級碳酸鋰(99.5%)市場主流報價區間為52.6-53.5萬元，均價漲至53萬元/噸，較年初上漲87.87%。
時代財經查閲生意社最新報價（散單）發現，10月24日工業碳酸鋰報價達到55萬元/噸，電池級碳酸鋰報價甚至高達58萬元/噸，雙雙創下新高。
另一方面，時代財經瞭解到，10月24日，澳大利亞鋰礦商Pilbara Minerals進行了新一輪鋰精礦預拍賣，競價約為7255美元/噸，較Pilbara在2022年10月18日成交價上漲155美元/噸，漲幅為2.2%。
不少券商認為該事件將進一步推高鋰價上漲。中泰證券認為，原材料成本有望繼續支撐鋰鹽價格的抬漲，鋰仍延續“高景氣、高利潤、低估值”格局。
上海東證期貨分析師陳禕萱則稱，Pilbara拍賣價屢創新高，表明當前鋰精礦市場供不應求的狀況仍未得到有效緩解，支撐礦價持續走強。不過其表示，短期來看，消費旺季內基本面較為健康，支撐鋰鹽價格偏強運行，但考慮到渠道庫存持續走闊或已一定程度上透支旺季需求，上方空間不宜期待過高。
股價大背離
從每股收益來看，上述5家公司中（天華超淨未披露），以天齊鋰業帶給股民的回報最“豐厚”。
天齊鋰業預計，今年前三季度基本每股收益為9.97元-11.08元，上年同期盈利0.36元/股。若以11.08元計算，則增速約為2977.78%。
融捷股份基本每股收益4.8322元，上年同期為0.1043元，據此計算增速約為4532.98%；中礦資源基本每股收益4.4940元，同比增長562.83%；贛鋒鋰業預計基本每股收益7.1元-7.6元，上年同期盈利1.77元/股。
不過鋰礦企業雖業績亮眼，股價卻明顯背離，多數個股從7月份起快速下行。
如贛鋒鋰業7月1日盤中高點尚有158.16元，截至10月24日收盤跌幅達47.78%；天齊鋰業A股7月6日盤中最高點148.57元，10月24日區間跌幅達36.67%；融捷股份、天華超淨7月份以來亦跌超30%。
年內來看亦不樂觀。Wind數據顯示，五家公司中，年初至今僅有中礦資源股價上漲達到75.23%，贛鋒鋰業、天華超淨、天齊鋰業（A股）、融捷股份跌幅分別為23.75%、18.12%、12.89%及10.28%。不過10月份有所好轉，贛鋒鋰業、融捷股份月內分別上漲3.75%、3.74%。
Wind鋰礦指數18只個股中，除中礦資源、金圓股份（000546.SZ，漲幅1.4%）外，其餘16家年內漲跌幅均為負，其中西藏珠峯（600338.SH）跌逾40%，鹽湖股份（000792.SZ）跌超36%。
市場持倉方面，同花順數據顯示，2021年年底至2022年年中，持有上述公司的機構數量均處於增加趨勢。如2021年年中以來，一年內持有融捷股份的機構數量由124家上升至444家，進場機構超過300家，累計持股數量從9847萬股增加至1.347億股。
基金持倉方面，截至2022年中報，1195家基金持有天齊鋰業，數量在五家公司中最多；贛鋒鋰業、天華超淨分別為1088家、598家；融捷股份、中礦資源均為5家。