匯豐：市場已度過通脹恐慌 預計美股漲勢仍將延續

財聯社（上海，編輯 阿樂）訊，匯豐財富管理表示，目前美股市場不再擔心通貨膨脹，現在關注的是新冠德爾塔變體的傳播。

首席投資官Xian Chan在週四的報告中表示，市場正在評估美聯儲是否可能被迫收緊貨幣政策，投資者也似乎已經習慣了這個概念。

Chan指出，雖然美國消費者物價指數（CPI）同比漲幅在7月仍然保持在5.4%的高位，但10年期美國國債收益率已經有所下降，表明市場在談到通脹時，“除了恐懼本身，沒有什麼可擔心的”。

Chan表示，“通常債券收益率和通脹預期之間有直接關係——如果通脹預期較高，那麼債券收益率就會上升。有趣的是，美國債券收益率在4月份達到頂峯後就回落了。”

費城聯儲調查表明，經濟學家一致預期未來五年的通脹率將達到2.4%。不過，標準普爾500指數在週四創下了新的紀錄高點，Chan認為，儘管通脹預期仍然很高，市場仍然向好。

“標普500指數自1月以來仍然逐月推高，甚至在通脹擔憂最高的5月和6月，也實現了正增長。”他説，這一切都表明金融市場已經不再害怕高通脹。

不過，Chan指出，投資者仍會被有關美聯儲縮減量化寬鬆計劃的信息所“嚇到”，但他表示，迄今為止該央行對縮減計劃的溝通管理“相當好”。

Chan認為：“可以説，市場現在更關注新冠疫情，特別是德爾塔變種的傳播情況。”世界各地的新冠病例數再次上升，最明顯的是亞太地區。亞太地區的幾個國家在最近幾周重新採取了封鎖措施。

“樂觀的是，無論你從哪裏看，主流觀點依舊是疫苗接種計劃的廣泛推廣將使經濟復甦將在今年下半年繼續發酵。”基於這一情況，匯豐仍然選擇押注股票，特別是直接接觸消費者的行業，如消費者自由支配的產品、金融和房地產。不過，他提醒投資者，波動可能仍會定期出現。

不過，各大銀行的策略師對第二季度的前景看法不一。美國銀行歐洲股票策略主管Sebastian Raedler本週早些時候表示，隨着經濟增長放緩，重新開放的熱潮消退，政府和央行的刺激措施解除，股市也將失去動力。

Raedler説：“我們認為我們已經非常清楚地看到了全球的經濟週期和歐元區的經濟週期。簡單地説，你正在失去股市過去15個月的關鍵催化劑。”