智通財經APP獲悉，東吳證券發佈研究報告稱，1月新能源車產量32.22萬輛，同環比+112%/-37%，符合市場預期，電動車總裝機電量為14.5gwh，同比增長118%，環比下降45%。三元裝機電量7.39gwh，同比增長79%，環比下降37%，裝機量佔比51%；鐵鋰裝機電量為7.09gwh，同比增長186%，環比下降51%，裝機量佔比49%。該行認為，全球電動化加速明顯，2022年景氣依然極高，繼續全面看多電動車龍頭，推薦：寧德時代(300750.SZ)、億緯鋰能(300014.SZ)、容百科技(688005.SH)、華友鈷業(603799.SH)、恩捷股份(002812.SZ)、璞泰來(603659.SH)等。
1月新能源車產量32.22萬輛，同環比+112%/-37%，符合市場預期：根據GGII上險口徑數據，2022年1月新能源車產量為32.22萬輛，同比增長112%，環比下降37%。其中乘用車產量31.29萬輛，同比增長114%，環比下降35%，純電乘用車產量提升至24.08萬輛，同比增長103%，環比下降39%;客車產量2933輛，同比下降9%，環比下降79%;專用車產量6380輛，同比增長215%，環比下降60%。
各車型平均帶電量來看，1月純電專用車平均帶電量環比上升，純電乘用車、純電動客車環比下降。1月純電動乘用車單車帶電量48.17kwh/輛，同比上升7.7%，環比下降3.78%。1月純電動客車平均單車帶電量174.81kwh/輛，同比下降17.09%，環比下降16.74%。1月純電專用車平均單車帶電量上升至147.46kwh/輛，同比增長88.17%，環比增長26.61%。
從電池廠商看，寧德時代龍頭地位穩固，比亞迪、中航鋰電位列第二、三名。寧德時代1月裝機電量7.91gwh(含時代上汽、時代廣汽、時代一汽)，同比提升139.9%，環比下降48.5%，單月裝機量市佔率為54.5%，保持首位。比亞迪位列裝機量第二，1月裝機3.07gwh，同比提升153.8%，環比下降24.3%，裝機量佔比21.1%。第三名為中航鋰電，1月裝機0.81gwh，同比提升148.9%，環比下降33%，裝機量佔比為5.6%。
從車型來看，乘用車依舊是電池消納主力。1月乘用車裝機電量為13.1gwh，同比增長125%，環比下降39%，裝機量佔比為90%，其中三元裝機量7.38gwh，同比增長87%，環比下降37%，裝機量佔比為56%;專用車裝機電量0.94gwh，同比增長499%，環比下降50%，裝機量佔比6%;客車0.46gwh，同比下降28%，環比下降84%，裝機量佔比為3%。
投資建議：全球電動化加速明顯，2022年景氣依然極高，繼續全面看多電動車龍頭，第一條主線看好2022年盈利修復的電池環節，長期格局好，疊加儲能加持，龍頭寧德時代、億緯鋰能、比亞迪，關注欣旺達、蔚藍鋰芯，第二條主線：電池技術升級高鎳三元正極(容百科技、華友鈷業、中偉股份、當升科技)、結構件(科達利)、錳鐵鋰(德方納米);添加劑(天奈科技);第三條為持續緊缺的龍頭公司：隔膜(恩捷股份)、負極(璞泰來)、電解液(天賜材料、新宙邦)、銅箔(嘉元科技(關注)、諾德股份)，碳酸鋰(贛鋒鋰業(關注)、天齊鋰業(關注))等。
風險提示：銷量不及預期、政策不及預期、行業競爭加劇。
本文來源於東吳證券電力設備行業報告，作者：嶽斯瑤、曾朵紅等，智通財經編輯：楊萬林