百億富豪也遭遇債務困境！
訴訟纏身、重要資產的股權遭凍結，上百億短期債務面臨償還，而賬上貨幣資金僅數億……這一切，都擺在了山東嵐橋集團有限公司（下稱“嵐橋集團”）實控人、山東日照百億富豪葉成的面前。
9月17日，聯合資信發佈公告，將山東嵐橋集團主體和相關債項評級下調。就在50多天前，聯合資信才剛剛把山東嵐橋集團的評級從AA級推了下來。
同樣是在9月17日，嵐橋集團公告稱，將於9月26日支付19嵐橋MTN001的利息，本期應付利息金額為3000萬元。這一公告或許可暫時緩解外界對於評級下調和公司債務問題的憂慮。
其實，今日的困境不是故事的全景。在2014年至2016年，山東嵐橋集團的多次大手筆海外併購曾一時風光無兩，成為市場上的明星公司。
當下，嵐橋集團將如何自救？市場拭目以待！
債務訴訟纏身
51天評級連降兩級
9月17日，聯合資信出具山東嵐橋集團有限公司主體及其相關債項信用等級的公告，決定將山東嵐橋集團有限公司主體和“18嵐橋MTN001”、“19嵐橋MTN001”信用等級由A下調至BBB+，評級展望為負面。
而距離上一次聯合資信下調嵐橋集團評級僅僅過去51天。7月28日，聯合資信將嵐橋集團主體長期信用等級從AA級下調為 A級。
在短短的51天內，聯合資信兩次下調嵐橋集團的信用評級，從AA級降至BBB+級的原因究竟為何？
聯合資信在公告稱，嵐橋集團存在公司經營業績下滑，短期償債壓力大，資產處置不及預期，或有風險加大三方面的問題。
據Wind數據顯示，目前嵐橋集團存續債券兩隻，存續規模9億元，其中5億規模“18嵐橋MTN001”將於今年11月6日到期，“19嵐橋MTN001”將於2022年9月26日到期。
8月30日，嵐橋集團公佈2021年半年度報告顯示，報告期內該公司實現營業收入112.23億元，與去年同期基本持平；實現歸母淨利潤3.58億元，同比下降50.33%。
利潤腰斬的同時，該公司償債壓力也令人擔憂。財務報告顯示，截至6月30日，該公司資產總計439.2億元，負債總計269.87億元。其中，流動負債203.61億元，主要為短期借款，其一年內到期的短期債務（包含一年到期的非流動負債50.79億元，短期借款89.31億元）合計140.1億元。
與140億元的短期債務相比，該公司賬上貨幣資金僅剩3.01億元，現金短債比為0.02，償債壓力巨大。
此外，記者注意到今年以來，嵐橋集團及其子公司已12次登上被執行人名單。
2021年9月6日，嵐橋集團被青島海事法院列為被執行人，執行標的資金總額約1.7億元。今年6月3日，嵐橋集團被日照市中級人民法院列為被執行人，被執行標的金額約7000萬元。5月份嵐橋集團被天津海事法院列為被執行人，執行標的金額約712萬元。
嵐橋集團旗下三個子公司也多次被列為執行人，分別是山東嵐橋石化，山東嵐橋港有限公司和山東嵐橋地產有限公司。
今年山東嵐橋港有限公司被6次列為被執行人，共執行標的金額約3.2億元。公開信息顯示，嵐橋集團對其持股比例為79%。
同樣也在今年，嵐橋集團旗下另一家子公司嵐橋石化有兩次列為被執行人，執行標的金額約 2.5億元。嵐橋集團對其持股比例為56.2%。
曾經的“瘋狂”海外擴張
嵐橋集團是一傢什麼樣的公司？
嵐橋集團官網介紹稱，該公司是一家以基礎設施和能源產業為核心，擁有多個產業實體的綜合性企業集團。依託“前港後廠”產業模式，不斷優化整合產業鏈，打造企業核心競爭力，已形成港口物流、石油化工、旅遊地產及國際貿易等主要產業，是山東省大型民營企業集團之一。
其實控人葉成也是日照商業銀行董事。媒體報道稱，今年5月，葉成以165.3億元財富位列《2021新財富500富人榜》第282名，位列日照企業家富豪榜第3名。
山東嵐橋數年前的海外擴張頗為搶鏡。
公開信息顯示，2014年，嵐橋集團以2億澳元收購澳大利亞上市能源公司西部能源。2015年公司又以5.06億澳元贏得澳大利亞北領地區首府達爾文港99年的經營權。
2016年6月，嵐橋集團投資2.5億美元收購巴拿馬最大港口瑪島港，計劃打造巴拿馬運河瑪島港物流一體化產業園區。同年10月，公司又投資1460萬美元併購新西蘭RKM油氣田，加上此前海外投資，4年中累計對外投資已超過80億元。
這些海外港口項目投資金額巨大，回款週期長，且受當地政治、文化等影響較大，盈利能力具有不確定性。
對於嵐橋集團當前的核心業務——石化業務，業內人士認為，石油化工行業週期性強，行業競爭激烈，地煉行業產能過剩逐漸顯現，原油價格波動及税收政策變化對地煉企業盈利造成挑戰。
他認為，嵐橋集團原油一次加工能力和綜合加工能力，在地煉企業中規模並不突出。
機構發佈的研報認為，公司雖於2017年6月獲得進口原油使用權，但尚未獲得原油進口資質，原料採購受限，導致了開工率較低。
而且公司目前存在產品結構不合理，無汽油產品的現象。公司同時擁有柴油、石油焦、蠟油和石腦油產能，柴油產品佔比高。主要因為公司缺少優質的原油，只能以燃料油、渣油為主要原料，使得所產產品為重質油品，產品附加值偏低。
嵐橋港前途未明
或有風險加大，成為此次聯合資信下調嵐橋集團評級的重要原因。公告稱，聯合資信經公開渠道查詢，2021年9月以來，公司新增大額訴訟，公司持有的山東嵐橋港有限公司股權被凍結。
天眼查App顯示，嵐橋港180600萬元股權被司法凍結。凍結期限自2021年9月3日至2024年9月2日，被執行人為嵐橋集團，被執行金額是嵐橋集團所持的全部股權，執行通知書文號（2021）滬74執保469號，執行法院為上海金融法院。
嵐橋港是我國最大的民營港口，也是嵐橋集團的重要資產。據Wind數據顯示，2020年嵐橋集團主營業務構成中14.1%來自港口物流。
據公司官網介紹，嵐橋港位於山東日照黃海海州灣北岸，是規劃建設年通過能力3億噸、50餘個泊位的綜合深水大港，於2009年6月正式對外運營，目前已經形成集港口裝卸、倉儲物流、國際貿易、船舶代理、外輪供應於一體的港口物流產業鏈。
2019年6月，嵐橋港集團官方微信轉載《中國最大民營港口嵐橋港謀劃股改上市》的文章。文章稱，山東嵐橋集團正推動嵐橋港改制上市。
市場有傳聞稱，到了2020年後，為減輕流動性壓力，嵐橋集團擬處置嵐橋港相關資產，但交易雙方對評估價值尚存在較大分歧，資產處置進度遲緩。
如今嵐橋港股權被凍結，其未來去向也成謎。