美聯儲Mester概述潛在的出售MBS和結束縮表的選項

克利夫蘭聯邦儲備銀行行長Loretta Mester表示，美聯儲未來出售機構MBS的一個可能方法是“在本金兑付低於每月上限的情況下，出售機構MBS直至達到上限。”

美聯儲尚未就出售MBS做決定。

“實施出售的另一個方法是設定每月減持下限，先算每月到期本金兑付，不足部分再通過出售減持來滿足，”Mester在亞特蘭大聯儲金融市場大會的小組討論中表示。

“賣出債券的潛在缺陷是，根據利率路徑，它們可能導致現實的市值計價損失，這將降低美聯儲向財政部的匯款”，Mester稱。

她表示，“這種損失不會對美聯儲制定貨幣政策帶來任何操作挑戰。然而，它們會帶來溝通方面的挑戰，需要適當解決，以便公眾理解讓資產負債表恢復到更正常規模和組成的好處超過這個損失”。

Mester稱，聯邦公開市場委員會打算在“準備金餘額略高於其認為的充足水平”時減緩然後停止縮表。

一旦縮錶停止，準備金餘額可能會持續下降一段時間，反映其他美聯儲負債的增長，“直到FOMC判斷它們已經達到充足水平”；對於什麼是充足水平，Mester説是不確定的，將取決於銀行業的準備金需求以及各個機構之間的需求分佈，這會處於變化之中。

隨着縮表的推進，美聯儲“將再次關注貨幣市場的發展，以確定適當的準備金水平，結束縮表並保持充足的準備金餘額”，Mester稱。

本文源自金融界