南向資金持續淨買入 中國海油大漲9%創歷史新高

　　5月27日，中國海油盤中快速上漲，截至10點35分，報18.33元，漲8.63%，換手率6.34%。5月26日上榜的港股通成交活躍股中，中國海洋石油通過港股通渠道成交金額為12.12億港元，淨買入金額為4.71億港元，不僅如此，該股已連續17日出現成交淨買入，累計淨買入金額58.42億港元。

　　昨日，中國石油自營區首座海上採修一體化平台──大港油田埕海一號平台建成投運，預計年產原油20萬噸。這標誌着大港油田灘海自營區成功邁入“海油海採”的新發展階段，加速打造海上百萬噸級現代化油氣田的步伐。

　　作為中國石油首座自主研究、自主設計、自主建造、自主投運的萬噸級採修一體化平台，大港油田埕海一號平台設計安裝歷時2年，集成創新了多項工程工藝技術，填補了灘淺海地質—海工一體化評價建產、全單筒雙井設計、萬噸級吊裝、孤立大直徑鋼樁羣精準定位安裝4項國內技術空白。

　　其中，灘淺海地質—海工一體化評價建產方法，使建產週期縮短30%，經濟效益大幅提升。

　　值得注意的是，此前，中國海油在投資者互動平台表示，公司今年產量目標為600-610百萬桶油當量，主要為石油液體和天然氣。

　　一季度淨產量達到151百萬桶油當量，符合年度計劃。中海油服與中海油有大量關聯交易，2021年鑽井服務與中海油關聯交易61.4億元，佔鑽井服務營收的70%；2021年油技服務與中海油關聯交易136.6億元，佔油技服務營收的91%；2022年中海油公佈資本開支預期900-1000億元，其中勘探佔比20%，開發佔比57%，公司有望受益於中海油的高額資本開支。

　　信達證券提到，產能週期引發能源大通脹，繼續看好原油等能源資源的歷史性配置機會。

　　我們認為，無論是傳統油氣資源還是美國頁岩油，資本開支是限制原油生產的主要原因。考慮全球原油長期資本開支不足，全球原油供給彈性將下降，而在新舊能源轉型中，原油需求仍在增長，全球將持續多年面臨原油緊缺問題，2022 年國際油價迎來上行拐點，中長期來看油價將長期維持高位，未來3-5 年能源資源有望處在景氣向上的週期，繼續堅定看好本輪能源大通脹，繼續堅定看好原油等能源資源在產能週期下的歷史性配置機會。

　　另外，中金公司指出，美國LNG出口增加帶動全球天然氣價格聯動性增強。我們觀察到隨着美國向歐洲出口LNG量激增，代表美國LNG現貨價格的亨利港報價亦呈現大幅上揚趨勢，年初以來價格同比上漲約88%。而在2021 年及以前，美國亨利港報價則相對平穩。我們認為全球天然氣價格聯動性在歐美LNG貿易量激增的帶動下逐漸加強。

　　除此之外，國泰君安證券表示，與市場預期不同，我們認為原油需求最差時間已過。

　　①我們認為夏季如果氣温高於往年，則全球旺盛的發電需求可能會提振化石能源的需求。②其次Q3 原油消費將季節性環比提升，③以及我們預計隨着疫情的好轉以及復工復產情況的推進，物流的恢復，後續國內原油需求同樣將逐漸好轉(4 月受疫情影響同比下滑151 萬桶/天)。總體來看，我們認為5 月下旬-Q3 原油需求將邊際好轉。