蜀黍説市丨A股本週重挫5.06%！暴跌時如何安撫自己那顆恐懼的心？

暴跌來得猝不及防，暴跌也來得慘不忍睹！

本週A股持續下跌，上證綜指重挫5.06%，很多此前大漲的消費、醫藥、白酒等機構抱團股跌幅都在20%以上，美股和港股也都持續大跌，A股市場情緒全然沒有了之前極為樂觀的氛圍，部分投資者甚至開始贖回基金或者賣出股票。

每一次股市的調整，都會引發部分投資者內心的恐懼心理。已經盈利的，擔心自己的浮盈沒了；被套住了的，害怕跌下去沒有頭，自己的本金虧損得只剩下一點渣渣。如何採取有效措施應對這種恐懼心理呢？

實際上，任何一次股市的調整，都有其客觀規律和偶發因素，是再正常不過的事情，因為暴跌讓我們的浮盈縮水了或者讓我們套得更深，恐懼心理便油然而生。在暴跌時，投資者看到的主要是負面的消息，媒體也火上澆油；而大漲時，投資者看到的更多是正面的消息，輿論也會大肆渲染。但實際上，從股票市場的歷史經驗來看，很多時候，暴跌都給我們提供了撿便宜貨千載難逢的機會。

暴跌主要分為兩種情況。如果是暴跌之後還有大跌，比如牛轉熊剛開始的暴跌，就是逃頂出貨的機會；如果是上漲途中的暴跌，就是撿便宜貨的極好機會。如果牛轉熊，暴跌時安撫自己的最好方式，就是趕緊出貨，讓自己儘量避免更多的損失；如果後市還會上漲，要麼卧倒不動，要麼逢低加倉。卧倒不動一般是因為手中的“子彈”不多了，倉位已經很重了；如果手中還有較多的“子彈”，也就是倉位很輕，完全應該逢暴跌時果斷加倉，這種策略才能最大程度地獲取超額收益。

從本週A股市場暴跌的情況來看，主要是因為機構抱團股鬆動帶動的，觸發因素是美國和港股暴跌，當然，最根本的因素還是因為機構抱團股估值太貴了。無論是港股，還是A股，目前都主要是出現了結構性的估值泡沫，比如醫藥、白酒的龍頭股。在全球經濟復甦的大背景下，很多順週期的品種上漲的空間還很大，而且即便是機構抱團股，因為業績大多是持續增長的，也不會像題材概念股一樣，再也回不來了。具備業績支撐的機構抱團股，跌到合理估值水平附近，就會有大把的資金進去，甚至還會不斷創出新高。

目前市場最大擔憂是全球經濟復甦後，美聯儲為首的各國央行會開始收縮貨幣，股票市場的流動性會緊縮。但經濟復甦會刺激很多行業基本面迎來拐點，在經濟向上的階段，流動性並不是股市是否上漲的決定性因素，比如2006年、2007年的那一波牛市，儘管貨幣政策有加息、調高存款準備金率等緊縮措施接連出台，但因為經濟處於上行週期，股票市場依然接連上漲。

所以本週股市的大跌，本質上和流動性沒有必然和決定性的關係，根本上還是機構抱團股出現了估值泡沫，擠泡沫是必然的過程。但機構“抱團”的行為不會有大的改變，不在醫藥、白酒、消費等板塊的龍頭股上面抱團，機構也許會轉向有色、煤炭、化工、鋼鐵等順週期品種上去抱團。機構抱團的行為不會改變，只不過抱團的對象會發生改變，這完全是由市場內在的結構變化導致的。

股票市場迄今已有幾百年的歷史，歷史上發生過40多次的暴跌，類似於所謂的股災，但事後來看，幾乎每一次暴跌都是加倉的良機，敢於在底部加倉的投資者，本質上是對經濟前途樂觀，對人類社會的未來樂觀。如果你對中國經濟的未來樂觀，那麼幾乎可以肯定地説，每次暴跌都是加倉或進場的良機。當然，這是從大的時間週期來説的，如果從短期的投資歷程來看，如果你研判暴跌後還會震盪一段時間或者繼續下跌，你完全可以保持觀望，或者分批買入。

暴跌絕對不是股票市場的末日，每當暴跌時，無論你是否真的加倉或買入，你必須要有一種天然的敏感：是不是到了撿便宜貨的時候？至少，相比那些在暴跌中只知道怨聲載道或茫然失措的人來説，你已經贏出了一大截。

投資，很多時候賺的是信仰的錢！你信仰中國經濟未來會更好，A股市場當然就會有更好的未來。那麼，暴跌時候，你還會恐懼嗎？

作者曉蜀

編輯 陳應鵬

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