人民幣對美元匯率逼近兩年低點，降息未結束前或仍將維持弱勢

繼上週貶值超過1%後，人民幣對美元中間價，在岸、離岸人民幣對美元匯率在8月22日繼續走低。

8月22日，人民幣對美元即期匯率在以6.8202低開後，盤中接連跌破6.83和6.84關口，盤中最低至6.8420，16:30收盤報6.8384，較上一交易日跌296個基點。這一收盤價也創下了2020年9月10日以來的新低。

人民幣對美元即期匯率兩年來走勢圖

“最近幾個交易日，人民幣對美元即期價格都是跟着中間價調低而大幅走弱，美元指數持續走高，再加上國內降息，人民幣自然承壓。”某國有銀行外匯交易員表示。

截至8月22日日間收盤，人民幣對美元即期匯率累計下跌超過了7.3%；人民幣對美元中間價今年累計下跌6.97%；更多反映國際投資者預期的離岸人民幣對美元匯率今年累計下跌超過7.7%，8月22日一度跌破6.86關口。

在國內降息的背景下，市場亦有對人民幣匯率走低的擔憂。

8月22日，最新出爐的貸款市場報價利率（LPR）為：1年期LPR為3.65%，下調5個基點，5年期以上LPR為4.3%，下調15個基點。

“在美元大概率繼續強勢直至美聯儲加息結束、歐洲能源風險解除、貿易提振轉弱等背景下，假如降息週期開啓，人民幣匯率短期貶值壓力將更為顯著。”招商證券在最新研報中指出，8月LPR沒有進行更大幅度的下調，“反映了央行對於人民幣匯率貶值預期的管理”。

興業研究指出，人民幣匯率在降息週期內的表現與降息之前匯率超調程度息息相關，而降息期間釋放壓力完全與否又在很大程度上影響降息週期結束後的表現。2021年末開啓的本輪降息週期中，人民幣匯率調整速率較快，幅度較大。在國內降息未結束、去庫存壓力未出清之前，人民幣匯率仍將維持弱勢，但在降息週期結束後匯率恐不會積累尚未釋放的調整壓力。

“美元兑人民幣如期突破震盪區間後，將繼續上行探頂，進而修復相對美元錨的高估。Jackson Hole會議（8月26至28日）需警惕鮑威爾繼續吹風美聯儲緊縮，導致美元指數進一步上行。”興業研究指出。

中金公司則認為，當前的內外環境使得人民幣匯率重複今年上半年貶值行情的可能性較低，雙向波動或依舊為人民幣匯率的主基調。

（澎湃新聞）