北向資金半日掃貨逾百億元 誰是十月行情急先鋒？

週一，A股延續了10月份首個交易日的強勁勢頭，三大股指齊齊大漲逾2%。盤面上，個股掀起普漲浪潮。保險、券商、白酒等權重藍籌股領漲，數字貨幣板塊爆發。

上週五單日掃貨超百億元的北向資金延續了高度熱情的狀態，早盤半日淨買入額超116億元。滬深兩市半日成交額站上5000億元關口，達5894億元。

截至午間收盤，上證指數報3346.26點，上漲2.27%；深證成指報13606.33點，上漲2.39%；創業板指報2752.83點，上漲2.99%。

金融板塊全線發力

今日早盤，以銀行、券商、保險為代表的三大金融板塊全線發力，是帶動指數節節攀升的重要推動力。

截至記者發稿時，保險板塊整體漲幅超4%，居行業板塊漲幅前列，新華保險漲逾6%，中國平安漲超3%。

“牛市旗手”券商股早盤再度異動拉昇，國海證券封板，國信證券、東方財富、第一創業等紛紛跟漲。

銀行板塊方面，寧波銀行、平安銀行等同樣漲幅較前。

從歷史經驗來看，歷年四季度的強勢板塊往往都出現了金融股的身影。2014年四季度，券商板塊強勢崛起，帶動A股進入牛市行情，滬指次年衝上5100點。再往前看，不少投資者對2012年四季度的銀行股行情同樣歷歷在目。

今年四季度的行情中，金融股還會重現高光時刻嗎？

天風證券策略團隊表示，過去11年曆史數據顯示，由日曆效應引發的估值切換往往在四季度最明顯。具體表現為金融、穩定及部分早週期板塊在四季度表現較佳。行業方面，保險、白電、工程機械、鐵路和遊戲在四季度上漲概率超過80%。

天風證券認為，上述板塊在四季度表現較佳，背後主要來自於兩大邏輯：首先，業績穩定板塊在年底往往會出現估值切換的行情，如銀行、保險等金融板塊及航空運輸、空調等穩定板塊；其次，四季度是基建相關政策的密集出台期，從而對早週期板塊形成提振，如水泥製造、工程機械。

北向資金半日淨流入超百億元

資金面上，上週五單日掃貨超百億元的北向資金依舊熱情高漲，早盤半日淨買入額超百億元。數據顯示，北向資金早盤合計淨買入116.6億元，其中滬股通淨買入56.14億元，深股通淨買入60.46億元。

市場人士表示，北向資金近期大舉買入行為顯示外資的風險偏好在提升，同時也釋放積極的信號，對市場情緒起到了極大的提振作用。

回顧歷史數據，北向資金上一輪大規模湧入A股出現在今年7月初。彼時，在滬指大幅上漲過程中，北向資金扮演了較為重要的角色。7月2日至7月7日4個交易日，北向資金單日淨買入金額均保持在百億元水準，同期上證指數也強勢攀升。

國泰君安證券策略團隊認為，此前北向資金淨賣出的原因在於不確定環境下風險偏好的下降與重倉股風險補償的不足，進而切換買入低風險特徵的債券與週期類股票。向後看，風險逐步落地與定價，中國經濟復甦與盈利修復縱深，四季度外資有望增量配置A股。

“金秋十月”行情被一致看好

國泰君安證券策略團隊直言，金秋行情的醖釀和佈局時期已經完成，接下來就是金秋行情開啓，市場趁勢而進的黃金時期。

安信證券同樣表示，當前階段A股企業盈利預期將繼續上修，流動性預期將趨於平穩，人民幣匯率將維持強勢，A股市場已如期重回震盪向上趨勢。

中信證券表示，外圍不確定性逐漸落地，國內確定性不斷提高，基本面的復甦將驅動增量資金入場，推動A股10月突圍，開啓一輪中期慢漲。

配置上，10月建議重點關注順週期板塊和科技龍頭，順週期板塊主要包括受益於全球經濟復甦和弱美元的有色和化工，以及國內消費強勁修復的可選消費板塊，科技領域重點關注新能源汽車和消費電子等。

對於2020年四季度的風格判斷上，招商證券認為四季度金融地產、可選消費有望表現較好。首先，從經濟週期角度來看，實體經濟延續復甦，8月社融超預期回升，經濟處於復甦期，金融地產、可選消費有望表現較好；其次，流動性驅動的邏輯被削弱，而隨着經濟基本面的走強，市場或將由流動性驅動走向基本面驅動；最後，2018年以來新興行業與傳統行業估值差不斷拉大，傳統行業的低估值特點可能在四季度更受機構投資者青睞。

（文章來源：上海證券報）