面對人民幣過快升值勢頭，監管機構出手了！
5月31日，人民銀行發佈消息稱，自6月15日起，上調金融機構外匯存款準備金率2個百分點至7%。消息一出，在岸、離岸人民幣對美元匯率雙雙下挫。
作為央行穩定匯率的重要工具，上一次上調外匯存款準備金率還是在2007年。時隔14年後，再次放大招，到底發生了什麼？又釋放了哪些重大信號？
信號1：不會放任人民幣過快升值
上調外匯存款準備金率，直接作用是凍結一部分外匯流動性，可以起到抑制人民幣升值的作用。
人民幣對美元匯率中間價從去年5月末至今，升幅已經不小。如果繼續放任其升值，有可能使人民幣幣值脱離基本面。
中銀證券全球首席經濟學家管濤認為，新冠肺炎疫情對我國經濟的影響尚未完全消失，繼續大幅升值可能對相關企業造成較大負面影響，越來越多的市場人士認為當前人民幣對美元匯率已出現超調。
管濤表示，正當此時，政策出台，表明央行不會放任人民幣過快升值，必要時可能會果斷出手、採取有力措施應對。
紅塔證券首席經濟學家李奇霖表示，央行上調外匯存款準備金率，減少金融機構可以結匯的額度，核心還是希望減緩人民幣匯率過快升值的壓力。
信號2：不會坐視匯市炒作行為不管
此前召開的全國外匯市場自律機制第七次工作會議強調，堅決打擊各種惡意操縱市場、惡意製造單邊預期的行為。同時，提示不要賭人民幣匯率升值或貶值，久賭必輸。
光大銀行金融市場部分析師周茂華分析，近期人民幣匯率持續升值，存在一定超調，從近期市場走勢看，很大程度受美元流動性過度寬鬆影響，助長市場炒作行為。
無論是監管機構還是市場觀察人士，都認為當前外匯市場存在炒作行為。
而此時，監管機構動用外匯存款準備金率這一重要工具，並且將準備金率的上調幅度定為2個百分點，以往央行調整人民幣存款準備金率一般每次調整為0.5個百分點。
管濤認為，這次明顯超出以往人民幣存款準備金率的調整幅度，力度較大，彰顯了央行調控決心。不出手則已，出手必是重拳。
信號3：人民幣雙向波動趨勢不會改變
很多專家也認為，上調外匯存款準備金率可能不會對人民幣匯率升值趨勢產生太大影響，但要重視政策本身帶來的信號意義。
此前，市場普遍預計人民幣有較大升值空間，但隨着此前的監管喊話和政策出台，單邊的升值預期被進一步壓縮，人民幣雙向波動趨勢不會改變。
周茂華認為，一是人民幣匯率深化改革效果顯著，二是國內經濟穩步復甦、通脹温和可控，三是美聯儲政策“收水”是大方向。加之近期國內監管部門接連提示風險，穩定市場預期，預計後續人民幣匯率有望繼續在合理均衡水平附近運行，呈現雙向波動格局。
央行副行長劉國強此前就人民幣匯率問題答記者問時提到，未來人民幣匯率的走勢將繼續取決於市場供求和國際金融市場變化，雙向波動成為常態。
來源/經濟日報總編室
策劃、文案/孟飛 胡凌軒（實習） 楊春陽（實習）
記者/姚進
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