大幅加息預期升温 歐央行將推無限制購債工具？

智通財經APP獲悉，據彭博社調查的經濟學家表示，歐洲央行下週將有可能推出一種無限制的債券購買工具，以幫助市場更好地適應比此前預期更劇烈、更快的加息。

據調查，幾乎80%的經濟學家預計這個被稱為“傳導保護機制(Transmission Protection Mechanism)”的工具將為其所幫助的政府提供更好的條件。並且，幾乎所有經濟學家都預計，歐洲央行購債產生的流動性將在一個被稱為“沖銷”的過程中被重新吸收。

隨着創紀錄的通脹率逼近兩位數，經濟學家們預計歐洲央行將在7月21日加息後加速緊縮步伐。但受訪經濟學家依然認為這一舉措落後於整體形勢，因為美聯儲已經在今年3月份啓動了貨幣緊縮政策，並有可能在本月曆史性地加息100個基點。

雖然，在此前一直辯稱通脹是暫時的後，歐洲央行已經承認如今有必要採取行動，但隨着歐元區債務負擔更重的成員國的債券收益率因2011年以來首次加息的前景而躍升，官員面臨着急需推出一種能與加息舉措並行運行的工具，以使貨幣政策有效的壓力。

德卡銀行經濟學家Kristian Toedtmann表示：“新工具的設計將把最大的自由決定權留給管委會。央行官員故意含糊其辭，一方面是希望這種工具的存在能足以避免金融市場的動盪，另一方面也是希望購買政府債券的頻率不會高到足以證實是為政府融資的指控。”

不過，包括歐洲央行此前的所有資產購買計劃都在德國引發了訴訟。德國作為歐洲最大的經濟體，對正統貨幣政策的信仰根深蒂固。德國央行行長納格爾此前也對新工具的推出作出評論表示，最新措施只應在“特殊情況和狹義條件下”使用。

但近三分之二的受訪經濟學家預測，歐洲央行最終將不得不使用這一工具。近90%的人預計其規模將是無限的，五分之一的人認為歐洲央行會積極出售其投資組合中持有的債券，以防止新的購債加劇通脹。

加息方面，經濟學家預計，目前為-0.5%的存款利率將在本月上調25個基點，9月份將上調50個基點，隨後在明年3月份之前的每次會議上再回調加息幅度，使政策利率最高將達1.25%。

其中，荷蘭國際集團宏觀經濟全球主管Carsten Brzeski表示：“我仍然預計，歐洲央行下週將圍繞是否可能上調50個基點展開激烈辯論，我不排除這種選擇。”

歐洲央行官員方面則表示，決策將取決於數據。自6月份的會議以來，該地區通脹再次超預期，與此同時，歐元20年來首次跌至與美元平價，隨着經濟放緩，俄羅斯能源供應的不確定性增加，歐元走弱可能會進一步加劇通脹壓力。在市場人士看來，俄烏衝突仍然被認為是該地區前景的最大風險。

以James Rossiter為首的道明證券經濟學家表示，無論如何，重點仍將是降低通脹。“歐洲央行需要設定預期，即即使歐元區在下半年陷入衰退，他們仍可能繼續加息，因為通脹將‘在整個秋季持續給歐洲央行帶來壓力’，”該機構表示。