5月權益基金份額增長不及發行量的一半 "贖舊買新"或是主要原因

　　原標題：5月權益基金份額增長不及發行量的一半“贖舊買新”或是主要原因

　　⊙記者 陸海晴 ○編輯 黃淑慧

　　5月爆款基金頻出，根據Choice數據統計，當月新成立的股票型基金、混合型基金髮行總份額合計近1200億份。不過，權益基金整體份額變化並不大，中國基金業協會公佈的最新數據顯示，5月底股票型基金、混合型基金份額較4月底合計僅增長423.84億份。業內人士表示，基金髮行雖然火爆，但權益基金總份額增長並不突出，這其中暗藏了一個原因，即部分新基金的認購資金來自於老基金的贖回資金。

　　東方財富Choice數據顯示，5月新成立的股票型基金份額為393.1億份，新成立的混合型基金份額為805.61億份，近30只股票型和混合型基金提前結束募集。其中，易方達均衡成長股票型基金髮行份額為269.67億份，匯添富優質成長混合型基金髮行份額為115.24億份。

　　然而，這份熱度並未在股票型和混合型基金整體份額上體現。中國基金業協會最新數據顯示，截至5月底，股票基金份額較4月增長50.58億份，混合基金份額增長373.26億份。

　　滬上一家基金公司渠道負責人透露，目前基金髮行市場一定程度上是存量資金在騰挪，新客户進場尚不明顯。當客户盈利達到10%左右時，有些銀行渠道會勸客户贖回，然後買進新基金，助推爆款基金的形成。

　　“這與銀行渠道的業務收入模式有關。”上述人士表示，代理銷售基金業務收入基本上由兩部分構成，尾隨佣金和手續費收入（客户一次申購、一次贖回行為產生的費用）。在不打折的情況下，以1.5%的申購費 0.5%贖回費計算，週轉一次的費率是2%，這幾乎是尾隨佣金的數倍。因而，銷售機構很難有動力鼓勵投資者長期持有。

　　華南一家基金公司營銷總監亦頗為苦惱。她坦言，一方面，“賣新不推老”是困擾公募基金行業多年的老問題，飢餓營銷助推新基金一日售罄，投資者紛紛去搶購新發行的基金，但是面值為1元的新基金並不意味着比淨值已經超過1元的老基金要便宜。另一方面，銷售中確實存在“1塊1現象”。“基金淨值在1.1元的時候最容易遭遇贖回，除了部分渠道鼓勵外，不少投資者往往會在賺取到10%收益時選擇獲利了結，所以基金賺錢但基民未必能賺到很多錢。”

　　在多位業內人士看來，只有改善基金投資者盈利體驗，才能真正吸引更多新資金進場。

　　滬上一家基金公司董事長則認為，隨着剛性兑付的打破，投資者將尋找新的方向，未來基金零售市場空間巨大。公司接下來會繼續發力基金投顧業務，因為基金投顧與客户的利益是一致的，是通過客户長期持有的資產規模來收取一定的投顧費用，而不是通過申購贖回等交易型費用來盈利。同時，可以根據客户的需求制定投資方案、優化投資行為，並最終提升基金投資的盈利體驗。

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