顏偉陽“上岸”

文/樂居財經楊凱越

轟動圈內的“貝殼80億收購聖都”塵埃落定。

“預計2022年上半年正式完成交割”，合作之初，雙方就給出了進度表。併購交易按約定在推進，不過，最終交易價與此前稍有出入。

4月20日，據貝殼(BEKE.US)方公告，此次收購總對價為39.2億元現金及4431.59萬股公司A類普通股股權（約代表1477.2萬股美國存託憑證），最終實際代價超過50億元。

雖然與此前預估的收購上限“80億元”有一定差距，但這個數額仍可以上榜家居行業數一數二的大規模併購案。

在貝殼公告收購計劃之前，聖都家裝的銷售額就已登頂家裝整裝細分賽道。貝殼董事長兼CEO彭永東表示“與聖都家裝聯手，將讓貝殼家裝業務更快實現從1到100的規模化複製。”聖都家裝顏偉陽回應與貝殼的戰略合併則是“為了行業在做難而正確的事。”

將聖都收入囊中，給貝殼佈局家居版圖助力不小。包括整裝大家居事業羣與普惠居住事業羣的新興戰略，已經提到了重要的位置上來，這也是貝殼對抗房地產行業面臨的較大不確定性的方法之一。2021年，貝殼GTV錄得3.85萬億，增速下滑，毛利率也從23.9%收縮至19.6%。

80億併購案落停

去年7月6日，貝殼找房宣佈將收購聖都家裝100%的股權，總對價不超過人民幣80億元。當時貝殼表示，預計將於2022年上半年正式完成交割。

時隔9個半月後，這樁家居行業數一數二的大規模併購案落停。

最終交易價以現金+股權的方式來支付，按4月20日當日貝殼收盤價，股票權益價值約為1.9億美元(約12.25億元)，這意味着此次收購，貝殼最終代價超過50億元。收購完成後，貝殼實益擁有聖都100%已發行和流通的股權，聖都則成為貝殼的合併子公司。

此次收購前，貝殼就在家裝領域有過多次嘗試。2015年，鏈家牽手萬科組建萬鏈家裝公司。2018年，貝殼打造了貝殼裝修平台。2019年，貝殼上線了“被窩家裝”。諸多嘗試後，貝殼在家裝領域的進展仍顯得緩慢，拿下聖都家裝，當時就曾有業內人士分析，大貝殼或許是想憑藉聖都成熟的模式，強化在家裝領域的優勢。

聖都家裝始創於2002年，總部位於杭州，主營業務為整裝模式的家庭裝修服務。截至2021年底，聖都家裝已經進入全國31個城市開設110餘家門店。此外，聖都家裝已有萬名認證的自由工人、自有2500餘名資深設計師，還擁有獨立的線上運營管理系統。

數據顯示，2020年，聖都家裝全年合同額就已突破40億，同比增長26.6%。而2021年1-9月，聖都家裝實現累計合同收入同比增長超過35%。

彭永東曾表示：“貝殼家裝業務已經實現了從0到1，而與聖都家裝聯手，將讓貝殼更快實現從1到100的規模化複製。”

貝殼“兩翼”漸豐

加碼家居業務，是貝殼的戰略使然。2021年底，貝殼正式提出 “一體兩翼”戰略。

“一體”指的是貝殼傳統強項二手和新房交易業務，“兩翼”則分別為整裝大家居事業羣與普惠居住事業羣。而家居業務是彭永東發力的重點，自他接棒貝殼董事長以來，對家居業務的投入一直在加碼。

自去年7月宣佈收購聖都家裝100%股權後，去年11月25日，貝殼整裝大家居事業羣，設立整裝大家居戰略管理與投資中心。今年2月，貝殼找房又宣佈了新一輪組織結構調整和人員任命，鄭深圳被任命為整裝大家居戰略管理與投資中心負責人，直接向貝殼董事長、CEO彭永東彙報。

上個月初，“貝殼家居”悄然於貝殼APP內上線，在APP首頁新增“家居商城”入口，銷售物品涵蓋生活電器、家紡、日用百貨等，並在首頁寫有“全場包郵、七天無理由退換貨”等宣傳口號。

有內部人士向樂居財經透露，目前貝殼對於家居電商的推廣力度非常大，正在各個區域督促中介員工積極向客户推薦外，此外貝殼家居也正在向下沉市場靠攏，推出多款低價日用品吸引用户。該員工還預測，若家居電商會員基數足夠大，貝殼或也將拓展生鮮業務。密集的線下網點是貝殼最大優勢之一，開展社區團購或生鮮業務也有先發優勢。

而完成對聖都的收購，也是貝殼大家居事業羣的重要一環。彭永東此前曾表示：通過鏈家和貝殼積累的20年運營經驗，對如何在現有行業建立新的更高標準有了深刻的理解，對聖都的收購將加強貝殼提供更優質居住服務的能力，以滿足客户不斷變化的需求。

在2021年財報會上，貝殼高層還指出，2022年，貝殼將持續強化家裝家居的底層能力，包括通過保障、持續提升品質服務能力;着力進行交付環節線上、線下的能力建設;建立交付的標準化能力，包括工藝、流程、服務者選育留、售後的標準化運營;繼續投入對家裝家居的數據化改造，完成Home SaaS系統2.0升級等。

尋找新增長點

在收購敲定之前的2021年4月，市場調研機構歐睿國際發佈的一份報告就顯示，聖都家裝的銷售額已登頂家裝整裝細分賽道。

正處於鼎盛期的聖都轉而歸於貝殼旗下，看中的是貝殼房產領域無法撼動的地位。據貝殼Q4財報顯示，在2021年四季度的城市試點中，貝殼二手和新房交易服務賽道已經可以為當地家裝業務貢獻約30%的客源。

而貝殼此時收購聖都，或許是因為貝殼必須將新興業務提到更重要的位置上來，並以此激發其更大的業績活力，尋找新的業績增長點。

3月9日，貝殼找房發佈2021財年全年財務報告。數據顯示，2021財年總營收為807.52億，同比增長14.6%；GTV則錄得3.85萬億，同比增長10.1%，增速下滑；其中四季度GTV錄得7324億，較2020年同期大幅下滑34.6%。

此外，2021財年，貝殼毛利率也從23.9%收縮至19.6%。去年四個季度，貝殼毛利潤分別為48.16億、53.33億、28.0億和29.15億，四季度同比大幅下滑超46%。

但貝殼的淨利潤仍維持了一個較好水平。貝殼2021年全年淨虧損5.25億，經調整淨利潤為22.94億，四季度經調整淨利潤4191萬元。在房地產業的大環境下，貝殼等房地產經紀商的業務整體交投活躍度下降，面臨更大的不確定性。2021年10月至今，貝殼已經有20多名中層、高層陸續離職，主要涉及二手和新房交易服務事業羣。

因此，貝殼在2021財年年報中直言，2022年將持續強化家裝家居的底層能力以及發力惠居租賃業務。

責任編輯：梓譯

文章來源:見地