資產挪騰一年多，華光環能要“分”了

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繼科大訊飛、興發集團、崇達技術後，又有一家公司官宣要“分”了。

8月25日晚間，華光環能發佈公告稱，公司擬將控股子公司無錫國聯環保科技股份有限公司（下稱“國聯環科”）分拆至深交所創業板上市。

公告指出，本次分拆完成後，華光環能股權結構不會發生變化，且仍將維持對國聯環科的控制權。

資產負債率超80%

據悉，國聯環科成立於2011年，主營業務為污泥藻泥的環保運營及系統集成業務。目前，公司收入及利潤來源主要為污泥、藻泥處理帶來的運營收入。

截至當前，華光環能持有國聯環科58.44%的股份，為國聯環科的控股股東。無錫市國資委為華光環能實際控制人並通過華光環能間接控制國聯環科，故無錫市國資委為國聯環科的實際控制人。

分拆完成後，華光環能股權結構不會發生變化且仍擁有對國聯環科的控股權。

對於本次分拆上市的原因，華光環能表示主要是為了滿足融資需求。

公司指出，國聯環科的主要業務模式之一為BOT模式（“建設—經營—移交”模式），該業務模式決定了企業發展需要大量資金投入。截至2020年底，國聯環科合併口徑資產負債率為80.5%，公司資產負債率較高。

本次分拆上市將為國聯環科提供獨立的資金募集平台，使其未來無須依賴公司籌集發展所需資金。本次分拆上市後，國聯環科可直接從資本市場獲得股權或債務融資以應對現有業務及未來擴張的資金需求，加速發展並提升經營及財務表現，從而為公司和國聯環科股東提供更高的投資回報。

財務數據方面，2018年-2020年，國聯環科實現的營業收入分別為12540.51萬元、14901.94萬元、31430.47萬元，淨利潤分別為1912.38萬元、3103.47萬元、4386.31萬元。

可以看出，近三年內國聯環科的業績保持着較為穩定的增長。

再來看看上市公司。

目前，華光環能業務主要分為兩大塊：環保綜合服務、能源裝備及服務。

其中，環保綜合服務主要分為環保裝備的製造與銷售、市政環保工程及EPC業務、污泥藻泥的環保運營及系統集成業務、垃圾處理的環保運營及系統集成業務、煙氣治理的工程服務等。能源裝備及服務主要分為節能高效發電設備的生產與銷售、電站工程與服務及地方熱電運營服務。

2021年半年報顯示，公司在2021年上半年的營業收入約36.56億元，同比增加41.18%；歸屬於上市公司股東的淨利潤盈利約3.81億元，同比增加17.1%。

早有準備

事實上，公司早就啓動了這一分拆上市的動作。

2015年11月，國聯環科曾在新三板掛牌，2019年12月11日完成新三板摘牌。

新三板摘牌沒多久，2019年12月底，華光環能就對外宣佈，公司擬將污泥業務相關資產全部增資注入國聯環科。

彼時，增資的資產為華光環能下屬山西晉聯環境科技有限公司70%的股權、市政污泥項目相關資產（主要為污泥處置烘乾系統、除臭系統及污水處理系統等設備，共計70項），上述資產合計作價11455.39萬元，增資注入國聯環科。

增資完成後，華光環能的持股比例由65%提高至78.52%。且本次整合完成後，上市公司母公司層面已無污泥業務。

由於2019年12月底，分拆上市的新規才剛剛正式發佈，不少市場人士猜測，華光環能此舉是為了分拆上市做準備。

對此，華光環能也宣稱，公司作為能源及環保業務的綜合服務商，積極關注分拆上市相關政策。公司母公司具備可分拆上市的基本條件，公司相關產業也具備科創板的基本條件。未來，公司將根據公司發展階段和發展戰略，積極關注並評判分拆可行性。

今年3月，國聯環科還以增資擴股方式引進戰略投資者長江生態、三峽資本。

具體來看，長江生態通過現金、以非公開協議方式向國聯環科增資10827.21萬元，三峽資本通過現金、以非公開協議方式向國聯環科增資5412.79萬元。

本次增資實施後，上市公司持有國聯環科的股權比例由78.52%變更為58.44%，長江生態對國聯環科的持股比例為17.05%，三峽資本對國聯環科的持股比例為 8.53%。

一個月後，華光環能宣佈，根據公司整體總體戰略佈局，結合公司控股子公司國聯環科業務發展需要，推動公司在污泥處置領域內的技術創新、產業拓展，發揮資本市場規範治理運作及拓寬融資渠道等優化資源配置的作用，促進公司及國聯環科共同發展，董事會擬授權公司及國聯環科管理層啓動國聯環科上市的前期籌備工作。

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記者 吳鳴洲

版式 褚念穎

編輯 王瑩

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