儘管醫藥板塊的調整還在持續，但資金對醫藥板塊的佈局已經開始。四季度以來，多隻醫藥ETF份額大幅增長，同時，還有不少基金公司募集發行醫藥主題基金。
醫藥主題基金密集發行
下半年以來，醫藥板塊開始回調，申萬醫藥生物指數在7月1日至12月6日期間，累計跌幅達17.20%。近期在疫情反覆等因素的影響下，醫藥板塊再度受到市場關注，不少資金借道ETF投資醫藥板塊。
四季度以來，截至12月3日，華寶中證醫療ETF份額增加達47.25億份，除去3只四季度新成立的MSCI中國A50互聯互通ETF外，該基金是四季度份額增加最多的股票型ETF。
易方達滬深300醫藥衞生ETF份額增長也超過30億份，達30.37億份。天弘國證生物醫藥ETF、國泰中證生物醫藥ETF份額增長都超過5億份。另外，銀華中證創新藥產業ETF、國泰中證醫療ETF、富國中證滬港深創新藥產業ETF、永贏中證全指醫療器械ETF等基金四季度以來的份額也都出現不同程度的增長。
除了醫藥ETF份額增長，近來還有不少基金公司開始發行或即將發行醫藥主題基金。11月以來，多家公司發行了醫療主題基金，比如興華基金髮行了興華創新醫療6個月持有，建信基金發行了建信醫療健康行業，華商基金發行了華商醫藥消費精選，國泰君安資管發行了國泰君安創新醫藥等。
還有一批醫藥主題基金將密集上架，其中不乏廣發基金等頭部公司。12月13日，廣發基金將發行擬由吳興武擔任基金經理的廣發滬港深醫藥；明年1月10日，創金合信基金將發行創金合信大健康。
醫藥板塊已具配置價值
醫藥板塊目前是否到了佈局的時機？匯豐晉信醫療先鋒基金基金經理駱瑩表示，經過16個月的震盪盤整，目前醫藥板塊相對於其他行業的估值溢價率水平和公募基金配置比例都已經降到了歷史低位，當前位置從估值水平來看，已經具備性價比，已處在一個非常具備配置價值的階段。
“經過近一年半的橫盤震盪，醫藥板塊的估值水平回到了相對合理的位置。進入12月，市場開始關注估值切換後，其性價比或逐步凸顯出來。”吳興武認為，目前醫藥板塊的估值到了階段性底部區域，繼續向下大幅波動的概率比較小。從基本面來看，很多公司的景氣度比較高，今年有不錯的盈利水平，中長期看已具有較好的投資價值。
鑫元基金基金經理林啓姜表示，醫藥板塊的超額收益還是比較明顯的。從長期來看，醫藥板塊具備穿越牛熊的基因。醫藥行業的產業鏈短，增速穩定，與宏觀經濟週期弱相關，與政策強相關。醫保作為最大買方，未來增速是非常穩定的，而政策的基調已確定，從頂層設計上鼓勵創新的主基調從來沒有改變。
看好CXO與醫療服務
對於接下來醫藥板塊具體的投資佈局，駱瑩表示，細分領域自下而上的個股機會將是未來超額收益的重要來源。她看好醫療器械、消費醫療、CXO、醫療服務等細分子行業。
農銀匯理基金經理夢圓認為，醫藥未來的成長性來自於創新。顛覆性的技術革命會創造新的需求，從而引領產業爆發增長。藥物的研發從常見病、慢性病到腫瘤再到各種罕見病，新的技術以更好的依從性、更低的毒性以及成本、更好的療效替代原有藥物。在這個過程中往往產業增速較快，龍頭企業的競爭格局較好。
吳興武表示，在可預見的時間裏，景氣度最高的還是CXO，即藥品研發外包服務板塊。同時，對醫療服務或具有消費屬性的醫藥行業，中長期也持樂觀態度。吳興武説：“雖然它們不像CXO那樣階段爆發性那麼強，但醫療服務行業尤其是從競爭中走出來的醫療服務行業，契合了消費升級的本質屬性。對大多數人來説，健康的支出也是一種消費，是對健康更高水平的追求。醫療服務的頭部公司長期以來形成了良好的經營能力和獨特的競爭壁壘。”
（文章來源：中國證券報）