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智通財經APP獲悉，國盛證券發佈研究報告，維持新特能源(01799)“買入”評級，目標價24.6港元，預計2021-23歸母淨利潤為24.1/26.5/37.4億元，同比增247%/10%/42%。
報告中稱，2020年公司取得收入同比增54.9%至135.1億元，主要原因是3.6萬噸多晶硅項目產能釋放和ECC業務規模增加;歸母淨利潤同比增72.7%至6.95億元。單看下半年業績改善更為明顯，收入和利潤同比分別增長117%和315%。公司宣告擬派發1.2億元股息，對應派息率約17%。
該行表示，公司去年多晶硅分部收入同比增72.7%至39.85億元，實現多晶硅銷量6.63萬噸，主要由於新疆3.6萬噸多晶硅項目新產能釋放。下半年硅料漲價令到公司毛利率從上半年的8.3%回升到下半年24.9%。下游光伏組件公司擴產動力依然很強，疊加硅料行業新產能釋放緩慢，預計硅料在中短期內仍處於供不應求狀態。公司目前訂單飽滿，2020年下半年至今，公司已陸續與晶澳太陽能、隆基股份、上機數控及青海高景簽訂多晶硅長單，約定在2021-25年期間向上述客户合計供應59萬噸多晶硅產品。
同時，公司積極擴產應對客户需求，3月5日公告耗資88億元人民幣新增10萬噸產能，考慮到籌資和18個月左右的建設週期，預計要到2022年底或2023年初才能開始運作，屆時會打開新的成長空間，新產能投入之前，公司會通過技改來提升現有產能的生產潛力。目前來看，顆粒硅實現大規模成熟應用尚需較長的時間，該行仍然謹慎看好傳統西門子法硅料公司。
國盛證券稱，截至2020年底，公司實現發電收入的BOO項目規模共計830兆瓦，其中風電項目300兆瓦、光伏項目530兆瓦。BOO電站運營實現收入8.87億元，同比增6.93%;毛利率65.63%，略有下降2.61個pct。預計隨着公司加快內蒙古錫盟和新疆準東兩個特高壓大基地BOO項目的消缺、調試和轉固，到2021年末，公司實現發電收入的BOO項目規模將超過2GW。