富瑞發表報告表示，港交所第三季度的核心盈利基本上與預期一致。在強勁的日均成交量推動下，證券交易成為該季度業績的主要亮點，而這一有利趨勢很可能持續至第四季度。不過，港交所行政總裁李小加的離任，明年的中資企業來港二次上市和收入、科技公司上市和港交所的前景都變得愈來愈不確定。富瑞維持港交所目標價360.04港元，以及“持有”評級。
富瑞表示，港交所第三季主板和創業板的日均成交金額得到強勁增長，帶動收入同比上升88%。進入第四季度，證券交易收入的強勁趨勢或將持續。截至11月，主板日均成交額達1660億元。衍生產品交易方面則略有回升，但仍不樂觀。
富瑞認為，早前公佈的企業版同股不同權的諮詢結果和最終決定對港交所的影響有限，因為大多數尋求在香港上市的同股不同權企業都已經在美國上市，而首次上市的同股不同權企業往往都會傾向在內地上市。
富瑞指出，未來港交所將面對４個關鍵的不確定因素，包括在海外上市的中資企業來港二次上市的步伐，日益加劇的地緣政治緊張局勢，這些都推動了這些企業重新回到香港和內地市場。但隨着美國近期大選局勢塵埃落定，地緣政治緊張局勢或會得到緩解，從而令企業來港二次上市的需求下降；另外內地上市法規的逐漸收緊和最近螞蟻集團(06688)的暫緩上市，或將使尋求在港上市的金融科技公司產生負面情緒，而美股轉換至港股收益重要性的下降、李小加的離任都為港交所前景帶來了不確定性。