鞭牛士 11月11日消息，在瞬息多變的國際環境局勢下，國內大循環、國內國際雙循環的戰略格局全面鋪開。其中，硬科技將成為十四五政策重點扶持產業，芯片、半導體、新能源汽車、生物安全等細分領域迎來國產替代中長期發展機會。
尤其在國家發揮新型舉國體制優勢、加強科技領域投資的背景下，硬科技投資適逢其會。
近日，在國科嘉和基金2020 Demo Day暨CEO峯會現場，國科嘉和管理合夥人王戈、國科嘉和執行合夥人陳洪武、華泰證券首席宏觀經濟學家易峘、華泰聯合證券執行總經理廖君等十餘位嘉賓和經濟學屆專家學者，以及國科嘉和百餘位被投企業家，就當前宏觀環境下一級市場投資的變化和實踐、中美戰略競爭全面加劇背景下科技領域創業的發展趨勢等熱點話題進行了深入探討和分享。
世界正處於“百年未有之大變局”，這也帶來了一系列機遇和挑戰。對百年變局，如何塑造中國重要戰略機遇期？北京市經濟和信息化局黨組成員、副局長姜廣智在開場致辭中表示，我們需要立足於科技自立自強，以新的戰略定位和眼光來看待中美關係。並指出，要繼續保持科技創新，用建設性的作為防止世界他國脱鈎之念，培育好國內大市場，充分釋放創新潛力，推動國際合作的新境界。
其中，硬科技企業如何在新一輪全球科技浪潮中跑出新速度，國科嘉和管理合夥人王戈在《雙循環背景下，企業如何搶佔先機》的主題演講中表示，對於硬科技企業來説，雙循環的關鍵是在核心技術領域取得重大突破，以關鍵技術創新和轉型升級為重要“抓手”，是未來贏得更加廣闊市場空間的關鍵和新動能所在。
國科嘉和投資研究部今年也做了很多思考，下面把我們的思考跟大家彙報、分享一下，如何看懂10000米高度之後,在1000米和100米處落實，這是今天要跟大家分享的主題。
當中有幾個要點：第一是“雙循環”下中國經濟發展新格局，和10000米稍微銜接一下；第二是“十四五”規劃期間戰略新興產業的機遇；我會把重點放在第三個章節，企業當前運營的要點和建議；最後談一下國科嘉和作為硬科技私募股權基金，是如何做的。
疫情重塑世界格局，加速劇變和重組
今年上半年發生的事非常多，新冠疫情改變了世界的進程，引發了各國治理結構的較量。目前從世界銀行的預測來看，各國2020年GDP正增長的只有中國，維持1～1.5%左右的增速。與此同時，中美關係過去兩年裏也發生了重大的轉變。
在這樣的局勢下，我們面臨的是“出不去”和“進不來”的問題。80年代，我們是內循環為主，40年河東，40年河西，現在談的是“內循環為主，外循環為輔”，大家可以看到當週邊情況發生大的歷史性轉變，該如何利用我們的長處和優勢。
構建“雙循環”的格局，破題的關鍵在哪？生產製造、人口紅利和一系列紅利花費完以後，我們在這部分的邊際效應遞減，進一步提高全社會要素和效率唯有依靠硬科技，以此提高全產業鏈和供應鏈的生產效力，這是唯一的破題之點。
因此，國科嘉和投研部門的分析和梳理認為，未來十年無疑是中國科技創新驅動和發展的戰略機遇期，如何立足於科學院的資源優勢做好硬科技投資是我們要重點關注的。
9月16日，中科院院長白春禮在國務院國新辦舉行的新聞招待會上，就提到，“我們要把‘卡脖子’清單變成我們的科研任務清單進行佈局。”
中科院是國家科技的戰略力量，這一部分就代表國家的走向和走勢。國家已經部署了很多，2018年啓動了超算系統、網絡安全和潛航器3個專項；2019年啓動了處理器芯片與基礎軟件、電磁測量、仿生合成橡膠、高端軸承、多語音多語種技術5個專項；當前，又針對“卡脖子”的關鍵問題做了很多部署。
當前大的邏輯是，中美關係回不去了，第二個邏輯是中國要實現中華民族偉大復興，這兩點是考慮的基礎。剩下就非常清楚了，我們一定得建立起完備的體系，全力打造自主可控、安全可靠的產業鏈供應鏈。
圍繞“新基建”相關七大產業領域尋寶佈局
“十四五”規劃新的十年裏我們注意到幾個大的發展：
首先，數字經濟、智能經濟、生物經濟三大新興產業，必須是主動擁抱。我們可以看到，戰略新興產業投資機遇裏，圍繞新基建七個大的方向，包括工業互聯網、人工智能、大數據、新能源充電、城際高鐵、特高壓和5G基建。
外部的角度再看一下就有更現實的意義，中美兩極化的國際形勢下，驅動產業的安全，加強整個供應鏈自主可控、安全可靠，這部分也是我們下一步重點部署的方向。
這兩點結合起來就尋寶圖的總綱，如何在這個裏面如何做好各個點，做好卡位，就是長線佈局，是一流基金必須要做的事情。這個功課必須要做透，所以整個投資行業和十年前也不一樣，以前的投資行業更像“棍掃一大片”，現在更加講究“槍挑一條線”，沒有一個垂直領域的深入研究，整個投入是難以為繼。
這是尋寶地圖，每個尋寶地圖自上而下，在每個方塊吃透，每個方塊在中國把前20的企業看一遍，這20個企業哪個還可以幹進去，這是自上而下所有的投資邏輯。
第一個大邏輯是“雙循環”未來什麼是驅動力：硬科技；其次，硬科技驅動下如何進行把握，核心是科創、是技術的突破；第三，圍繞中科院、背靠中科院，國科嘉和大的投資邏輯還是利用未來十年的機遇期把我們的工作做好。
總結一下，“十四五”規劃新十年下3～5年大的發展投資邏輯，就是緊緊圍繞新基建。圍繞新基建整個是從七個方向“尋寶”，七個尋寶圖譜打開之後，每個尋寶圖譜有幾十個框架和矩陣，每個方塊孕育着20、30個公司標的，這個掃完之後可以投的就是1～3個，這個就是自上而下大的邏輯。
企業當前運營要點和建議
剛才説了展望未來十年大的窗口期，各自主要的大的行業邏輯。下面要跟大家提醒一下，我們觀察和看到的，如果剛才説的事還是1000米的事，現在要談一下1米的事，就是接下來要怎麼辦。
第一，深入理解“雙循環”。“雙循環”不是短期的，一定會貫穿整個“十四五”，乃至於將來一直到2035年未來15年的主旋律。我建議大家仔細把這件事考慮一下，這種情況下會有非常多的戰略機遇期。
構建整個的產業鏈，解決我們的堵點痛點，解決掐脖子問題。這件事大家看一看，如果以前沒做到的、不敢想的，現在要仔細想一下。這一點請各位創業者，不管現在已經上市還是沒有上市和即將上市，都要仔細考慮一下這個思路。
其次，結合企業自身特點，加快上市節奏。為什麼這麼説？資本市場所有的進化論現在已經看得很清楚了，現在就是整個資本的盛筵，換另外一個角度，現在是我國曆史上有史以來最大的科技泡沫期，我這麼説大家是否能夠理解？一定要記住，現在你處在最大的科技泡沫期。
第三，在未來的24～36個月裏能融錢的儘快融錢，加快融資速度。高科技創業都是馬拉松，且要有糧草才能跑得遠。技術型創業公司除了技術研發能力，很大一個程度上拼的是融資能力，為什麼？你有錢，對方沒錢，你把對方拖垮了，你就是行業老大，勝者為王。另外是不融資了，現在打算上市了，祝賀你，抓緊時間趕緊上市，因為泡沫馬上就會破滅。
其次，深挖應用側場景，解決客户需求，打造企業核心壁壘。做到“軟件硬件化，服務產品化，技術平台化，產品序列化”。
此外，現金流是企業生命線。除了告訴大家備糧草接着融資外，現金流融資非常重要。現在行業二八分加劇，只有頭部基金能募到錢。上游沒有水了，下游自然更加謹慎了，大家拿到的錢別痛痛快快就花，一定要用在刀刃上，因為後面比拼的不只是誰的技術高，更比的是誰的氣長，這是非常重要的。
還有就是學會將股東資源變成公司資源。有一些投資人本身也是從創 業者轉型做投資人或是從一些大的產業集團/公司轉型做投資人。 對創業公司遇到的問題、公司發展階段遇到的瓶頸等都有一些切身體會和應對經驗，對於企業來説要利用好召開董事會的機會、發揮公司治理 結構優點，在以下幾方面用好投資人，將投資人資源變成公司資源:
最後，很重要的一點就是堅守企業家精神。這裏麪包含幾大核心：一個是對於做好公司有強烈的期望；其次，企業家最重要的是胸懷，能包容跟你意見不同的聲音；第三，勇於和善於分錢；第四，我自己也是創業者出身，一個很大的體會就是人文關懷也很重要，建立起積極向上的文化，這是一個生生不息最核心企業的動力。
總結一下，掌握少則幾十人多則幾千人員工命運的人，就這四點：第一執着，第二胸懷，第三勇於和善於分錢，第四是人文關懷，企業就能做大。