本文來源：時代週報 作者：穆白
A股白酒業首份年報出爐。3月21日晚間，捨得酒業（600702.SH）發佈2022年年度報告，2022年公司實現營業收入60.56億元，同比增長21.86%；歸屬於上市公司股東的淨利潤16.85億元，同比增長35.31%。
捨得酒業在年報中表示，2022年度公司營收增長的主要原因是公司持續推進老酒戰略，老酒品質進一步得到消費者的認可，銷售收入增加所致。
這也是復星入主捨得酒業後交出的第二份年報。復星2020年底入主捨得酒業，兩年間業績翻倍，營收也首次突破60億元大關。
復星仍在加碼白酒產業佈局，將捨得酒業定位為“復星長期深耕白酒產業的旗艦平台”。今年2月，由捨得酒業控股的貴州夜郎古酒莊有限公司（下稱“夜郎古酒莊”）正式揭牌。捨得酒業將此舉視為“加快向平台型企業進化”的重要一步。
復星國際董事長郭廣昌在揭牌儀式上表示，復星未來發展戰略會緊密圍繞家庭消費，白酒是重中之重，現在一個置頂的任務就是幫助捨得酒業進行全球化。非常希望復星和捨得酒業的生態資源能夠充分嫁接夜郎古，讓夜郎古與捨得、復星一起實現乘數效應。
入主兩年業績翻番
郭廣昌入主捨得酒業兩年，收穫頗豐。
2020年底，復星旗下豫園股份競得捨得酒業大股東四川沱牌捨得集團有限公司70%的股份，間接成為捨得酒業的控股股東，郭廣昌成為實際控制人。
在復星加持下，短短兩年的時間，捨得酒業的業績便實現翻倍。2020年，捨得酒業的營收27億元，歸母淨利潤5.8億元。2年後，捨得酒業的營收增長124%，歸母淨利潤增長190%。
從分季度來看，捨得酒業2022年第四季度淨利潤仍保持較高增速。其中，2022年第四季度實現營收14.39億元，同比增長5.62%；歸屬於上市公司股東的淨利潤4.85億元，同比增長75.87%。華創證券認為，捨得酒業第四季度利潤表現超預期，主要系外部場景缺失下費用投放較少所致。
從分產品來看，捨得酒業進一步擴大了中高端白酒市場份額。年報顯示，2022年捨得酒業中高檔酒實現銷售收入48.77億元，同比增長25.88%；普通酒實現銷售收入7.80億元，同比增長10.92%。
從區域市場情況看，2022年捨得酒業持續推進全國化戰略佈局，全年省外共實現銷售收入40.45億元，同比增長28.12%。
從經銷商數量來看，2022年末捨得酒業有2158家經銷商，比2021年末減少了94家，但省外經銷商數量有所增加。具體來看，報告期內，省內經銷商增加135家，減少279家，淨減少144家；省外661家，減少611家，淨增加50家。捨得酒業稱，公司對經銷商進行了優化和調整，新引進了一批有實力的經銷商。
時代週報從捨得酒業獲悉，2022年，公司通過多舉措促進終端動銷，讓價盤、庫存保持良性發展，充分調動了經銷商積極性。2022年批發代理銷售收入穩健增長，達52.61億元，同比增長26.02%。
復星入主兩年後，捨得酒業迎來新管理層，並持續加碼佈局醬酒。
1月30日，捨得酒業發佈公告，倪強當選為董事長，蒲吉洲為聯席董事長。現年46歲的倪強在復星體系公司擔任高管多年，2022年3月起擔任豫園股份輪值總裁。
今年2月，捨得酒業與夜郎古酒業合資成立夜郎古酒莊揭牌。捨得酒業稱，公司以絕對持股的方式控股夜郎古酒莊，對公司深度融入復星，擁抱復星生態具有重大戰略意義。捨得酒業接下來會在資源上對夜郎古酒莊的管理、品牌、營銷、人才、渠道等發展進行協助，“打造新的增長極”。3月，復星與捨得酒業已派駐9名高管入駐夜郎古酒莊。
對於白酒行業未來發展趨勢，捨得酒業表示，消費升級是白酒市場發展的主要動力；傳統白酒品牌面臨如何進行品牌年輕化的挑戰；名優白酒的市場份額將進一步擴大等。
“今年繼續堅持多品牌矩陣戰略，以白酒產業平台賦能，不斷強化捨得品牌的龍頭作用和渠道優勢；獨立運營沱牌，進一步打開發展空間；加速夜郎古融入整體生態，打造濃醬並重、內外並舉、主次分明的多品牌矩陣。”捨得酒業在年報中表示。
基金密集加倉
2022年，捨得酒業的前十大股東出現了較大變化，基金密集加倉捨得酒業。
時代週報記者瞭解到，市場上僅有的兩隻“酒指數”基金均增持捨得酒業。
年報顯示，“白酒一哥”侯昊管理的國內規模最大的白酒基金招商中證白酒指數，在2022年增持捨得酒業1561.28萬股，成為第二大股東。該基金2022年四季度報顯示，新增捨得酒業為前十大重倉股，持倉環比增長403.59%。張羽翔管理的鵬華中證酒ETF2022年四季度報顯示，前十大重倉股同樣新增了捨得酒業。
雲南卓曄私募基金管理有限公司－卓曄1號基金在2022年增持13.37萬股，截至期末持有665.95萬股，位居第四大股東。此外，嘉實消費精選股票、匯添富消費行業混合兩隻公募基金和大家人壽也在前十大股東，2022年分別增持171.88萬股、10萬股、203.44萬股。
社保基金也加倉捨得酒業。年報顯示，2022年全國社保基金一一零組合和全國社保基金一一七組合分別增持200.1萬股和210.75萬股，位列第六和第八大股東。
安信證券研報顯示，22Q4捨得酒業持倉基金數121支，環比增加35支，持股數量環比增長96.09%，大幅提升。
華創證券認為，在2023年外部需求向好的背景下，擴張性較強的捨得有望釋放較高彈性。一是新管理層履新後內部規劃更加積極，六大事業部分工明確，佈局三大品牌互為補充，近期優化區域架構提高效率，新品、渠道及終端營銷活動等有序推進。二是2022年行業承壓期公司保持戰略定力，庫存保持合理水位。三是夜郎古並表及自身招商鋪貨可帶來一定增量。
3月22日，捨得酒業漲2.21%，報收185.78元，總市值達619億元。